红星资本局9月4日报道，据第一财经报道，字节跳动正推进一笔规模达296亿美元（约合人民币2000亿元）的银团贷款，目前协议尚未正式签署，银行仍在确认额度分配。 若交易顺利落地，该笔贷款将成为2026年亚洲第二大美元计价银团贷款，仅次于软银集团3月签署的400亿美元过桥贷款。 红星资本局向字节跳动求证此事，但并未得到回应。

▲字节跳动公司 据视觉中国

这并非字节跳动首次大规模境外融资。2024年，字节跳动通过约20家金融机构筹集约108亿美元。

红星资本局注意到，今年以来，中国互联网科技巨头纷纷启动大规模融资，股权配售、发债、银团贷款三路并进，且融资目的高度一致，全部指向AI。

最近的案例是阿里。8月24日，阿里巴巴在港交所公告完成800亿港元新股配售定价，以每股112.70港元发行7.1亿股，净筹约797亿港元。这是阿里2019年回港上市以来首次配售新股，启动不到一小时即获超额认购，总订单接近募资额的3倍。配售所得款项全部投向全栈AI能力与AI基础设施建设。

腾讯选择了发债路径。今年6月，腾讯发行24.5亿美元债与150亿元点心债，合计近47亿美元，为其2020年以来最大规模发债。募资用于存量债务再融资及包括AI产品开发在内的公司用途。

财报显示，腾讯二季度资本开支527.84亿元，同比增长176%，主要投向AI算力采购与基础设施建设，单季自由现金流降至-138亿元，为2014年有单季披露以来首次转负。

再往前看，快手2026年1月发行15亿美元债与35亿元点心债。该公司披露，2025年超三分之二资本开支投向AI平台可灵，2026年计划维持相近投入结构。美团2025年10月发行20亿美元债及70.80亿元点心债。

阿里2025年7月发行120.23亿港元零息可交换债券，同年9月再发行32亿美元零息可转换优先票据，市场推测其大部分资金将投向云基础设施；百度2025年先后发行100亿元离岸人民币债、20亿美元零息可交换债券。

红星资本局注意到，大厂的融资规模在持续扩大。字节跳动本次296亿美元贷款，规模约为2024年108亿美元贷款的近3倍。腾讯47亿美元发债为其2020年以来最大规模。阿里800亿港元配售为其2019年回港上市以来首次。融资体量的跃升，也侧面折射出AI投入强度的急剧攀升。

与之相对的，大厂在AI上的投入也与日骤增。据第一财经等媒体报道，字节跳动正考虑将2026年资本支出提升至最高700亿美元（约合人民币4700亿元），约为2025年水平的两倍以上，资金主要用于扩建数据中心及其他AI基础设施。不过，这仍是内部讨论中的初步方案，字节方面尚未正式回应。

阿里巴巴方面，此前宣布未来三年投入3800亿元建设云与AI基础设施，截至2026年6月末已投入约1900亿元。国际评级机构标普预测其2026年资本支出将达1600亿元。

腾讯的投入同样惊人。瑞银预计其全年资本开支将达2500亿元。今年二季度，腾讯单季资本开支已达527.84亿元，同比激增176%。百度方面，行业预期其2026年资本支出约400亿元，主要投向算力基础设施。

快手则给出了明确账目。该公司CFO金秉在业绩电话会上表示，2026年资本开支约260亿元，较2025年增加约110亿元，主要用于可灵大模型及其他基础大模型的算力支撑、服务器采购和数据中心建设。

外媒数据显示，亚洲美元银团贷款市场上半年表现为16年来最弱。但在整体银团市场低迷的背景下，科技大厂的AI融资却持续升温。这意味着，AI基础设施的投入已被大厂视为“不做就出局”的战略命题。

红星新闻记者 王田

编辑 郭庄 审核 高升祥