8月27日，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ）发布2026年半年度报告。上半年，万科实现营业收入701.7亿元，同比下降33.38%；归属于上市公司股东的净亏损149.5亿元。

对于本期业绩亏损的主要原因，万科在财报中解释主要源于三方面因素：一是房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；二是结合行业、市场和经营环境变化，新增计提了资产减值。三是成本法核算下，在扣除折旧摊销后，部分经营性业务以及部分非主业财务投资亏损。

数据显示，2026年上半年，万科计提各类减值准备合计42.73亿元，减少归属于母公司所有者的净利润约31.64亿元。

万科在半年报中指出，报告期内，在各方及大股东的有力支持下，集团稳步推进改革化险工作，在保障生产经营稳定、债务风险化解方面取得了阶段性进展。

具体而言，上半年，万科房地产开发业务实现销售面积293万平方米，销售金额358.0亿元，同比分别下降45.6%和48.2%。其中新开项目表现良好，截至报告期披露日，万科9个首开项目均兑现投资承诺，整体首开去化率达60%。其中，新开盘的徐州檐屿溪等项目，推盘去化率达八成以上。同时，万科开发业务按期保质完成2.3万套房屋的交付。同时，多措并举盘活存量项目，累计新增和优化产能达155.8亿元。

半年报显示，万科启动城市聚焦策略，对公司覆盖城市分类制定发展策略，逐步推进资源向核心城市集中。

房地产开发业务外，万科旗下各类经营服务业务表现保持稳健。报告期内，万科租赁住宅业务（含非并表项目）实现营业收入14.64亿元，截至报告期末，旗下泊寓出租率94.3%，同比提升1.0个百分点。报告期内，泊寓新获取房源4588间，新开业8579间；通过调整存量项目合作模式，有序退出部分低效房源及项目，优化资产质量。截至报告期末，泊寓累计运营管理长租公寓22万间，已开业17.4万间，服务企业客户超7900家，同比增长超25%。

此外，报告期内，万科商业业务（含非并表项目）实现营业收入40.5亿元。截至报告期末，万科累计开业179个商业项目（不含轻资产输出管理项目），建筑面积1081万平方米。商业业务整体出租率92.8%；物流仓储业务（含非并表项目）实现营业收入21.9亿元，同比增长6.9%。其中冷链收入13.1亿元，同比增长23.6%；高标库收入8.8亿元，同比下降11.1%。

物业板块方面，报告期内，万物云实现营业收入191.9亿元（含向万科集团提供服务的收入），同比增长5.6%，新签约住宅项目207个，年化饱和收入8.4亿元，其中63.5%来自存量盘换签，中标率提升至85%。截至报告期末，万物云蝶城底盘增长至708个。

半年报显示，报告期内，万科聚焦非核心低效资产出清与历史沉淀资金回收，积极把握大宗资产交易机会，上半年实现大宗资产交易3宗，签约金额5.34亿元，涵盖商业、写字楼、停车场等业态。新增签约交易方面，一是创新搭建国资国企联动基金架构，通过产权交易所公开挂牌转让，顺利完成广州云城停车场资产包处置；二是以股权归边模式盘活2笔存量商办资产，通过整合分散股权、明晰产权、简化决策架构，实现资产统一运营与市场化处置变现，其中成都菁蓉都会项目通过支持当地科技产业发展的方式，探索多元合作路径，实现项目解困和资产结构优化。

万科在半年报中提到，为积极应对经营挑战，公司持续深化降本增效，在提升组织效能的同时严控各项费用，可比口径下，过去8个季度实现了费用连续下降，上半年管理费用同比下降13%。

在融资端，半年报显示，万科获得各类金融机构支持，存量融资整体保持平稳，上半年合并报表范围内新增融资和再融资40.8亿元（不含股东借款），存量融资的综合融资成本为2.86%。股东借款方面，今年以来大股东深铁集团累计向公司提供约45.2亿元的股东借款，且借款利率和抵质押率均优于市场惯例水平。截至本报告披露日，万科已有10只公开债券通过部分兑付、配套展期的方式完成风险缓释，涉及本金合计约181亿元；自2025年以来，万科已累计平稳完成约485亿元到期公开债的本金偿付或风险处置工作。

截至报告期末，万科净负债率为135.4%，较2025年底提高11.9个百分点；资产负债率为77.5%，较2025年底提高0.6个百分点。截至报告期末，万科有息负债合计3512.6亿元，占总资产的比例为36.6%。有息负债中，一年内到期的有息负债1788.6亿元，占比为50.9%。截至报告期末，万科持有货币资金590.5亿元。

面向下半年，万科在半年报中表示，将从五方面推进相关工作：优化资产结构与质量，争取实现资源结构逐步调整；以客户需求为导向，持续深化“好房子、好服务、好社区”产品理念，迭代升级“三好”产品体系；积极响应城市更新的政策导向，深耕城市更新业务；探索创新业务模式，逐步构筑差异化竞争优势；依托数字化、科技化手段赋能业务，全方位提升运营质量与经营效率。