中经实习记者 徐倩 记者 石英婧 上海报道

8月26日晚间，新城控股披露2026年半年度业绩报告。

根据半年报，新城控股上半年实现营业收入176.44亿元，归属于上市公司股东的净利润8.49亿元，整体毛利率33.10%，同比提升6.25个百分点。

值得关注的是，在开发业务持续收缩的背景下，新城控股商业板块的盈利占比不断走高，物业出租及管理业务毛利占比从去年同期的77.06%进一步提升至79.90%。

《中国经营报》记者获悉，新城控股董事长王晓松在不久前的内部会议上表示：“公司需积极把握市场机遇，在集团层面加快推进公募REITs落地，优化资产组合及资本结构；在开发业务方面，坚定不移推进‘保交付’工作，并大力发展新城建管业务；在商管业务方面，则需持续深耕运营提质，提升资产回报。”

商业毛利贡献八成

面对地产行业新格局，新城控股商业板块的增长拉动效应持续放大。半年报显示，2026年上半年，新城控股商业运营总收入为71.12亿元，同比增长2.42%；同期实现合同销售金额约63.57亿元，合同销售面积约102.48万平方米。这也意味着，新城控股商业板块半年度收入规模首次超过开发业务。

利润方面，上半年，新城控股物业出租及管理业务毛利达46.67亿元，占公司总毛利比重达79.90%，较去年同期提升2.84个百分点；同时，毛利率稳定在71%的高位，拉高了公司整体毛利水平。

截至2026年二季度末，新城控股已在全国147座城市布局212座吾悦广场，开业及委托管理在营数量达181座，开业规模1675.31万平方米，出租率稳定在98.35%的高位。

收入规模及盈利结构的根本性转变，标志着新城控股已不再是传统意义上的开发商，而是转变成以商业运营为核心的运营商，商业板块已从“第二曲线”转变为利润支柱，成为其穿越周期的主引擎。

值得一提的是，新城控股商业持续性经营收入为当期利息支出的4倍，仅商业运营收益即可覆盖全部债务利息，搭建起自我造血、强抗风险的现金流闭环，这也是民营房企极为难得的风险安全垫。

发力轻资产业务

“保交付”依然是房企的重要任务。上半年，新城控股累计交付超1万套住宅物业。

债务方面，新城控股上半年如期偿还境内外公开市场债券36.43亿元，每一笔公开债券均实现提前或如期足额兑付。截至6月末，联营公司权益有息负债合计19.42亿元，债务规模可控。

上半年，新城控股在融资端亦持续突破，不仅于2月发行3.55亿美元的优先担保票据，更完成了全国首单消费类机构间REITs扩募，扩募规模21.46亿元，持续推进商业资产盘活，更进一步向市场证明了其商业资产的优质性和可证券化价值。

此外，刚刚过去的7月，新城控股成功发行7.5亿元中票，持续保障公司在稳定经营中的资金需求。

截至报告期末，新城控股在手现金余额75.84亿元，在手现金充裕；净负债率为56.87%，继续保持较低水平；公司经营性现金流净额为8.24亿元，经营性现金流净额连续多年为正。

此外，代建、代管业务正成为新城控股轻量化发展的新支点。2026年上半年，新城建管新签代建项目规划建面553万平方米，代建项目总计交付70万平方米，目前累计管理项目达179个，累计总管理建面超3200万平方米。

（编辑：石英婧 审核：童海华 校对：颜京宁）