来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 林恩

饮料赛道的竞争早已不同往日。

用户流失、增速放缓，是这两年许多饮料企业面临的经营挑战。在这种经营背景下，赛道竞争也愈加激烈。

不过，近期“六个核桃”母公司养元饮品发布的2026年半年报，倒给行业带来了一些新的启发。

财报显示，养元饮品上半年实现营业收入35亿元，同比增长41.97%，创下自2019年以来同期新高；归属于上市公司股东的净利润8.54亿元，同比增长14.80%。

在消费疲软的当下，这份业绩可以说“非常拿得出手”。

（养元饮品2026年半年报财务数据）

01 从“大单品”到“产品矩阵”

这两年，很多饮品从业者都能明显感觉到，行业变了。不管是竞争环境，还是消费需求，都在发生前所未有的变化。

一个残酷的现实是，传统饮品企业若没有及时进行迭代，将跟不上消费者的步伐。不管是产品、渠道、营销，还是整个品牌，都将面临老化问题。尤其是在新兴玩家、产品不断涌现的环境下，竞争压力会加剧到来。

从这一点来看，养元饮品这两年的实践，不失为传统饮品企业谋求突围的一个典型缩影。

它的做法，其实就是，持续迭代，拿到通往下一站的船票。

这其中，产品创新是核心。大单品战略一直是很多饮料企业屡试不爽的打法，侧面也可以看出，在饮料行业中产品就是关键支点。

去年，养元饮品确立核心战略为“稳存量·创增量”，明确将消费场景拓宽至礼赠、自饮、佐餐、运动等全场景。到了今年，其半年报将战略细化为“礼品+刚需”产品策略。

围绕品类开拓、赛道细分和技术研发三条主线展开后，养元饮品不仅打破了对传统礼品市场的依赖，也开拓了新的增长点。

品类开拓上，养元饮品推出“六个核桃植物奶”系列，核心是将原料从单一核桃拓展为“核桃+大豆”。

过去，养元饮品的“核桃乳”品类心智深入人心。如今，新的系列产品正在让养元饮品进入植物奶这个更广阔的赛道。

此外，赛道细分也为养元饮品带来新的增量。

比如，成功研发“无糖（低GI）六个核桃”，并获得低GI产品认证，精准切入血糖管理和体重控制市场；针对学生、白领推出“0糖0香精0胆固醇”的2430核桃乳；针对中老年及健康人群推出低糖、添加益生元的养生系列。

场景拓宽也是重要一环。在稳固礼赠、节庆场景基本盘基础上，养元产品重点布局了高考助考、升学宴、学生群体日常消费等特色场景。

从品类到场景，都完成了自饮刚需战略的全方位升级、渗透。

事实证明，这套产品创新策略，正在加速构建养元饮品的新增长支点。

财报显示，2026年上半年核桃乳占主营业务收入比重79.73%，功能性饮料占20.23%。

（养元饮品2026年上半年产品营收组成）

管理层在2025年年报中明确“功能性饮料营业收入较上期增长33.76%，主要原因是本期功能性饮料市场销量相比上期提升”，功能性饮料（红牛维生素牛磺酸饮料经销业务）已成为第二增长曲线。

2025年，其他植物饮料（植物奶系列）增速高达2174.95%，增速惊人，成为养元饮品最具增长潜力的业务板块之一。

业绩逆势增长背后，是研发的坚实支撑。

伯虎财经留意到，养元饮品目前已经掌握三套行业领先的核心工艺。

首先是，拥有五项专利、三项独特技术、二十八道工序的“5·3·28”工艺，彻底解决了核桃乳“苦、涩、腻、营养浪费”的行业痛点。

其次，独创的全核桃CET冷萃工艺通过靶向脱离技术，实现核桃仁种皮苦涩物质的精准去除，将核桃营养成分利用率提升至97%以上。

再者，五重细化研磨工艺让核桃乳颗粒平均直径达到纳米级别，核桃营养更易被人体吸收。

据统计，养元饮品旗下的核心品牌“六个核桃”，在核桃乳细分市场中已占据约80%的市场份额。不管是核桃乳的市场领先地位，还是自饮刚需战略的强势发展，本质上都离不开养元饮品在研发与技术上的持续投入。

02 “3+6”深度分销，加速全国化布局

这几年，传统植物蛋白饮料行业面临场景单一、渠道固化的痛点，多数企业过度依赖年节送礼市场，日常动销乏力。

与此同时，行业面临着渠道碎片化、即时零售崛起、折扣店爆发、直播带货常态化等市场变局。

基于这一背景，养元饮品也在渠道创新上下了不少功夫，如搭建“3+6”全域深度分销体系。

“3+6”分销体系，主要围绕流通、商超、电商“3大”主销渠道稳定“基本盘”，拓展即时零售、折扣、社区团购、野团、区域直播、特渠“6大”新兴渠道。同时，对经销商实行分档分级管理。

目前，养元饮品已完成与好想来、赵一鸣等头部零食折扣渠道的深度合作，同时对接美团、京东等即时零售平台，构建起覆盖不同消费场景的立体化市场网络，彻底打破了过去的渠道局限。

二季度，养元饮品经销渠道收入约31.26亿元，同比增长40.41%。这意味着，养元饮品的三大传统渠道依然稳健发展。

直销渠道收入约3.71亿元，同比增长76.56%。也就是说，六大新兴渠道的开拓已经带来看得见的成效，企业正在加速触达年轻消费群体和日常消费场景。

分区域看，华东、华中、华北、西南为四大核心市场，收入分别约为10.29亿元、8.69亿元、6.93亿元和5.95亿元，合计贡献总营收的绝大部分份额。东北、华南、西北地区规模尚小，仍有较大渗透空间。

值得一提的是，东北地区增速最快，同比增长85.28%。可见，养元饮品在过去相对薄弱的区域，通过渠道的精细化运营，已经开始挖掘更多市场增量。

03 饮料还有机会吗？

不争的事实是，饮料行业正在经历从高增长到存量博弈的“阵痛期”，行业玩家整体承压。

国家统计局数据显示，今年6月，全国规模以上饮料产量1745万吨，同比下降3.2%；1-6月累计产量9027.3万吨，同比下降0.5%。这是近五年来国内饮料行业首次出现半年度产量同比下滑。

尼尔森IQ数据显示，今年5月，国内饮品全渠道销售额增速同比下滑8.7%，线下渠道销售额增速同比下滑10.1%。

情况没有那么乐观，但仍然充满希望。

这是因为，消费端还在持续释放新的诉求。

当下，随着消费观念的变化，消费者对饮品的需求不再局限于基础的饮用功能，而是更加注重营养均衡与健康属性。新的需求，意味着空白地带和新的机会。

比如，养元饮品所在的植物蛋白饮料就面临一定的行业增长潜力。

《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》明确指出，“推进营养型农业生产、食品加工和食物消费，推动绿色低碳的健康生活方式。”

在国家促进消费、倡导健康饮食以及消费者健康意识加强的大环境下，植物蛋白饮品行业仍有较好机会。

此外，消费分化趋势下，市场在同时向“高端品质化”和“大众性价比”两个截然相反的方向演进。这要求企业在分化的市场中找准自身定位，满足不同层级消费者的实际需求。这里面就蕴藏着品质升级与多元化的诸多机会。

2026年中报里，养元饮品管理层将行业环境定性为“消费转型浪潮下，健康饮食与品质生活理念深入人心，驱动植物蛋白饮品行业向高端化、多元化方向发展”。

从这两年养元饮品的产品创新、渠道创新等举措来看，这家企业已经将这一发现应用到实践中，并且取得阶段性成果。

饮料行业那么卷，到底还有没有机会？

那些成功突围的企业已经给出答案：

只有持续读懂消费者、持续创新的企业，才能一直站在风口上，被消费者反复选择。

爆红、老化、被遗忘，是很多饮品品牌难以摆脱的生命周期。

养元饮品的可贵之处在于，当外界以为它要困守“大单品”时，它又一次证明了自己。

这种持续抓住风口的能力，将是养元饮品继续穿越饮料周期的重要底气。