AI投资正从美国向全球扩散，成为支撑企业盈利、消费和数据中心建设的新动力。但IMF警告，能源冲击并未结束，通胀、高利率和债务成本可能再次形成连锁压力。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，人工智能投资热潮正在从美国扩散至其他经济体，并逐渐成为全球经济新的增长动力。与此同时，伊朗战争引发的能源冲击对全球经济造成的打击，目前低于IMF此前担忧的程度。

据英国《金融时报》和路透社报道，格奥尔基耶娃周二在二十国集团财长会议前举行的记者会上表示，最初由美国兴起的AI现象，如今正在成为全球经济的增长引擎，其他国家正在加快建设数据中心和其他基础设施。

她表示，全球经济目前正处于一场“拉锯战”之中。一边是中东海湾地区能源供应受阻带来的负面冲击，另一边则是AI投资热潮创造的增长动力。与今年4月相比，全球经济前景面临的风险已经更加均衡，但总体仍偏向下行。

美国今年2月对伊朗发动战争后，霍尔木兹海峡航运大幅萎缩。冲突爆发前，全球约五分之一的海运石油供应通过这一水道。海峡关闭推高了全球能源价格，也一度加剧外界对经济增长和通胀的担忧。

不过，格奥尔基耶娃表示，全球经济“对霍尔木兹海峡关闭所造成的能源冲击，其承受能力好于我们的担忧”。多项因素共同缓冲了影响，包括各国动用石油和天然气储备、海湾地区以外的能源供应增加、能源需求下降，以及可再生能源产能扩张。部分地区重新增加煤炭发电，也缓解了供应压力。

能源价格目前也已低于今年春季的高点。但格奥尔基耶娃警告：“能源冲击还没有结束。”随着石油和天然气储备持续下降，北半球冬季临近，如果油价重新上涨，可能再次推高通胀，并迫使央行继续维持限制性货币政策。

AI投资则正在提供另一股力量。目前这一轮投资热潮在美国表现最明显，持续支撑企业盈利和消费者支出。与此同时，其他国家也开始加快建设数据中心，并扩大AI硬件供应，从美国之外分享这一轮资本开支增长带来的需求。

IMF今年7月已将2026年全球经济增长预期下调至3%，低于2025年的3.5%，并警告中东战争、贸易碎片化和AI相关不确定性仍可能造成进一步下行风险。格奥尔基耶娃此次没有给出新的经济预测，IMF将在10月中旬于曼谷举行的IMF和世界银行年会期间更新全球增长展望。

除能源冲击外，格奥尔基耶娃还特别提到不断恶化的财政状况。她表示，全球经济正在抵抗来自高债务、顽固通胀和贸易紧张的强劲逆风，一些国家不断上升的债券收益率已经反映出市场对财政可持续性的担忧。

她要求各国处理财政问题，并“制定和公布可信的计划，确保债务和赤字处于可持续轨道”。虽然她没有点名具体国家，但这一表态正值美国长期国债收益率大幅上升之后。

债券收益率上升与通胀风险相互叠加，也限制了央行降息空间。格奥尔基耶娃表示，各国央行必须继续“高度聚焦”价格稳定目标。即使限制性货币政策可能压低经济增长，只要通胀没有持续回落，货币政策就难以明显放松。

如果能源价格再次大幅上涨，这一矛盾可能进一步加剧。油价上升不仅会直接推高通胀，也可能迫使央行延长高利率政策，继而增加政府债务偿付成本，并对投资、消费和整体经济活动形成压力。

格奥尔基耶娃还表示，各国需要处理正在加剧贸易紧张的“过度全球失衡”。IMF正在完善评估外部失衡的模型，并计划进一步研究宏观经济趋势、贸易政策和产业政策之间的互动。