8月7日，济南森峰激光科技股份有限公司（简称“森峰激光”）在北京证券交易所（简称“北交所”）IPO上会获通过。

在当日的审议会议现场，经营业绩增长的合理性及可持续性，境外销售业务真实性核查的问题被北交所上市委员会（简称“上市委”）重点问询。上市委要求森峰激光结合境外子公司、海外生产基地规划、产销情况，以及境外主要销售地关税、汇率波动等情况，说明境外销售收入增长的合理性及可持续性。

此外，要求保荐机构及申报会计师分层列示并说明穿透核查所涉客户的终端销售情况，进一步说明对境外销售业务真实性核查的充分性和有效性。

激光装备小巨人，换考场再闯IPO

这是森峰激光的“二度闯关IPO”。公司于2022年6月申报深交所创业板IPO，2023年8月顺利过会，然而此后公司始终未能获得证监会注册批文，2025年1月公司主动撤回申报材料；2025年底转战北交所重启上市进程。

值得注意的是，深交所于2025年11月28日出具两份自律监管文件，分别对保荐人员曹冬、曹文轩及签字会计师陈焱鑫、俞金波采取约见谈话措施。违规事由均为森峰激光前次创业板申报期间，资金流水核查、收入核查、境外经销收入核查、内控核查存在缺失，客户走访、银行函证、穿行测试等关键审计程序执行不到位。

上述四名中介人在本次申请IPO过程中，全部继续参与保荐工作，曹冬仍为签字保荐代表人，陈焱鑫、俞金波继续担任签字会计师。

森峰激光是国内激光加工装备领域的高新技术企业，主营产品为切割、焊接用激光加工设备，产品广泛应用于汽车零部件、工程机械、建筑桥梁模板，并逐步开始应用于新能源汽车、航空航天、高端农机等领域。

2023年至2025年（简称“报告期”），森峰激光分别实现营业收入13.3亿元、12.96亿元、14.67亿元；对应归母净利润分别为1.08亿元、1.01亿元、9794万元。公司预计今年上半年实现营收7.6亿元至8.2亿元，同比增幅7.02%至15.47%；归母净利润5800万元至6600万元，同比增长5.56%至20.12%。

监管问询聚焦业绩、募投项目

业绩稳定性与收入确认准确性的问题是北交所在两轮问询中关注的焦点之一。在首轮问询中，北交所对激光加工设备收入下降及业绩可持续性和多种销售模式收入真实性及收入确认准确性的问题进行了关注，在第二轮问询中，北交所再次追问业绩稳定性及收入确认准确性，并提出了7个问题。

北交所要求森峰激光分析说明报告期内向相关地区销售增长及产品销售结构变化的原因及合理性，与同行业公司境外市场拓展情况是否存在明显差异；结合主要境外销售地区在手订单数量、金额、执行周期等，说明境外销售收入增长是否具有可持续性；报告期内销售下滑地区产品销量及收入是否存在进一步下滑风险。

此外，还要求公司说明应对境内市场竞争的经营策略和主要措施，结合境内行业政策和需求变化趋势、市场竞争格局、新产品开发进展、期后订单签订和执行情况等，分析说明境内销售业务是否存在进一步下滑风险。

本次拟IPO，森峰激光拟募集资金3.52亿元，用于激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）、全国营销网络项目建设、补充流动资金，拟使用募集资金分别为2.9亿元、3053万元、3000万元。

北交所两轮问询的另一个焦点集中在募投必要性与产能消化方面，两轮问询中均问及募投项目合理性的问题。在首轮问询中，北交所对激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）、全国营销网络项目建设、补充流动资金三个募投资金的具体投向进行了分类细化的提问。

此外，近年来公司进行过两次大额分红，其中2022年分红1500万元，2025年分红4999万元，两次分红金额远超本次补充流动资金项目。

北交所在首轮问询中，要求公司说明报告期内及期后历次分红款的流向和用途，是否存在流入公司客户、供应商及其关联方的情况，是否涉及为公司代垫成本费用或资金体外循环的情形。结合生产经营规划、营运资金需求、期末货币资金情况、应收账款管理政策、资产负债率情况、经营活动现金流情况、报告期内分红情况等，补充披露补充流动资金规模的确定依据及合理性。

在第二轮问询中，北交所又对募投项目必要性及产能消化风险追问了8个问题。北交所要求森峰激光结合公司所处行业特点及发展趋势，现有经营规模、现行业务模式下财务状况及业务拓展情况、货币资金余额，本次发行前后公众股东持股比例、控股股东及实际控制人持股比例及变化情况等，充分论证说明募集资金测算依据，以及募投项目设置和募集资金规模的合理性、必要性。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 穆祥桐