科技巨头资本开支“大跃进”后惊现10年首度现金流告急！AI变现生死考倒计时｜研选回顾 科技巨头资本开支放缓 科技巨头调整资本支出计划
研报金选 · 回顾
8月6日，四大股指收盘涨跌不一，上证指数报收3900.35点，涨0.57%，深成指报收14110.12点，跌0.24%，创业板指报收3515.56点，跌0.55%，科创综指报收1954.05点，涨1.25%。
《研报金选》高度关注AI商业变现这一主题，反复解读相关机会。
近期，8月5日的文章开篇即提及了——
科技巨头资本开支“大跃进”后惊现十年首度现金流告急！AI变现生死考倒计时，核心硬件的新一轮主升浪逻辑悄然生变！这些公司有望成算力“正向循环”最大赢家。
解读核心标的表现如下：
01
核心标的A：今日大涨 +11.29%
AI商业场景拓展将加快AI商业闭环，驱动核心硬件需求持续高增。
02
核心标的B：今日涨幅 +2.75%
近3日表现良好，建议持续关注：
03
《研报金选》· 观点节选
① AI商业变现是目前AI叙事核心
2026Q2部分云厂商自由现金流转负，如：Alphabet、亚马逊。
目前市场对AI的关注已逐步由资本投入转向商业变现，只有AI商业场景的突破才可支撑长期资本开支投入。
② 大厂加速布局AI办公，预计加快AI商业场景拓展
根据Wind，截至2026年6月，互联网大厂在AI原生办公智能体布局领先，腾讯WorkBuddy、字节TRAE IDE、阿里QoderWork月访问量分别为2097万/1279万/788万次。
③ AI商业闭环加速驱动硬件需求高增
上述解读标的均为核心标的，可持续关注。（更多解读请订阅）
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