中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

8月3日，四川证监局公布，1997年出生的孙哲元，控制使用百度百家账号“帝侃”，利用AI（人工智能）工具生成并发布多篇关于某公司纯碱生产的虚假文章。其间，孙哲元交易纯碱期货合约，实际获利8.50万元。四川证监局决定，对孙哲元没收违法所得8.50万元，并处以40万元罚款。

2026年5月，北京证监局对一起利用AI工具生成涉股市虚假消息案件作出行政处罚。

专业人士对《中国经营报》记者表示，近年来，利用AI工具快速、批量生成虚假信息，并利用互联网迅速扩散的现象日益增多，相关执法案例随之显著增多，处罚力度也持续加强，AI“小作文”的灰色地带，正在迅速收窄。

值得一提的是，6月18日，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上指出，要“依法从严打击利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象，推动用好、用对科技力量”。

利用AI造谣传谣

据四川证监局《行政处罚决定书》，孙哲元，男，1997年7月出生。经查明，孙哲元控制使用百度百家账号“帝侃”编造多篇关于纯碱生产的虚假文章并公开发布。

2023年11月28日16:05:11至18:07:20，“帝侃”账号连续发布4篇内容相似的文章，称内蒙古某股份有限公司（以下简称“A公司”）纯碱生产锅炉发生故障，使生产线陷入停滞，修好至少半年。截至2023年11月29日（发布后1日），上述4篇文章在百度百家平台合计阅读量共2061次，其中一篇文章阅读量1749次。

2023年11月30日20:06:30至20:48:33，“帝侃”账号连续发布13篇内容相似的文章，称阿拉善地震导致A公司工厂受损。截至2023年12月1日（发布后1日），上述13篇文章在百度百家平台合计阅读量6733次，其中一篇文章阅读量为2219次。

四川证监局指出，上述文章都是孙哲元根据网络上有关A公司的传闻报道利用AI工具生成并发布，均为虚假信息。

相关文章发布后1天的阅读量较大、传播范围较广，有投资者就虚假信息相关内容在深交所互动易平台向A公司提问核实情况，有投资者就孙哲元发布虚假信息向12386平台进行举报。

后续A公司委托律师事务所向孙哲元出具《律师函》，称自2023年起，孙哲元以名为“帝侃”的百度百家账号先后在百度百家编造发布图文、视频虚假信息，要求孙哲元立即停止捏造传播虚假信息。

“孙哲元编造、传播上述虚假信息的行为对投资者具有明显误导性，扰乱了期货市场。”四川证监局称。

该局还指出，孙哲元在编造并传播虚假信息期间存在交易纯碱期货合约的行为，扣除手续费交易实际获利8.50万元。

四川证监局认为，孙哲元的上述行为，违反了《中华人民共和国期货和衍生品法》相关规定，构成“编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱期货市场、衍生品市场”的违法行为。

值得一提的是，孙哲元在其申辩材料中提出本案违法行为轻微并及时改正，没有造成危害后果，请求不予处罚。其中一条申辩意见为“本人长期患有精神疾病，已第一时间改正、积极配合调查，处罚明显过重，违背过罚相当原则”。

经复核，四川证监局认为孙哲元的申辩理由不能成立，不予采纳。针对其“精神疾病”的说法，四川证监局指出，“当事人并未举证证明其在编造传播虚假信息行为期间属于不能辨认或者不能控制自己行为或尚未完全丧失辨认或控制自己行为能力的精神病人。”

四川证监局决定，对孙哲元没收违法所得8.50万元，并处以40万元罚款。

监管层从严打击

利用AI生成、传播“小作文”遭处罚的案例，在证券市场亦有发生。

2026年5月，北京证监局对冯朋朋（男，1982年出生）、班可可（男，1989年出生）编造、传播虚假信息行为作出行政处罚。

经查，冯朋朋通过微信公众号发布包含相关方大量追加某上市公司芯片订单等虚假信息的文章一，班可可将从互联网平台获取的文章一进行改写，形成了包含相关方大量追加某上市公司芯片订单等虚假信息的文章二，并通过微信公众号发布。

班可可在听证和陈述申辩中提出，文章二内容改编自文章一，且由人工智能工具生成，其未尽到审慎核查义务，不存在蓄意误导市场的恶意。

经复核，北京证监局认为，班可可将文章一改写为文章二，增加夸大性描述，更具误导性。其作为具有一定影响力的自媒体运营者，应当意识到该行为会产生扰乱证券市场的后果。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，北京证监局决定对冯朋朋没收违法所得119.83元，并处以20万元的罚款；对班可可没收违法所得173.70元，并处以25万元的罚款。

“上述两项行政处罚决定，均指向利用AI（人工智能）编造、传播虚假信息的违法行为，违法领域一为期货市场，一为证券市场，都值得市场主体高度警惕。”北京德和衡（上海）律师事务所合伙人秦辉表示。

秦辉称，近年来，借助AI工具快速、批量生成虚假“小作文”，并利用互联网的传播速度加以扩散的现象日益增多，对证券和期货市场的正常秩序造成了严重干扰。为此，《中华人民共和国证券法》及《中华人民共和国期货和衍生品法》中关于禁止编造、传播虚假信息的规定，在AI造谣传谣案件中开始频频派上用场，相关执法案例显著增多，处罚力度也持续加强。

“上述案例清晰表明，在信息传播技术日新月异的今天，监管机构对任何利用虚假信息扰动市场秩序的违法行为均保持‘零容忍’态度。这也充分体现了监管部门维护市场信息真实性、保护投资者合法权益的坚定决心。”秦辉表示。

“AI是工具，但握工具的手必须受法律约束。技术可以迭代，但法治底线不容突破，算法也必须敬畏法律。AI‘小作文’的灰色地带，正在迅速收窄。”上海市信本律师事务所管理合伙人赵敬国认为，四川、北京两地证监局的重拳出击，标志着资本市场对AI虚假信息的监管已从“宣示性表态”进入“实质性执法”阶段。

赵敬国表示，对自媒体从业者而言，必须遵循合规红线。使用AI生成内容前，必须履行与人工撰写同等的核实义务；发布涉及上市公司经营、行业动态的信息时，必须确保来源可靠、事实准确。“任何试图以‘AI生成’‘技术中立’为由逃避责任的做法，都将面临法律的严厉制裁。”赵敬国称。

对投资者而言，赵敬国表示，这两起案件也是一堂风险教育课。面对社交媒体上的“突发利好”“独家内幕”，投资者需要多一份审慎、少一份盲从，方能在信息洪流中守住“钱袋子”。

（编辑：夏欣 审核：李慧敏 校对：翟军）