刚刚，一家新的万亿级别独角兽诞生。著名的数据云服务商Databricks官宣完成了半年内的第二轮融资，本轮之后Databricks自成立以来的累计融资总规模将达到史无前例的300亿美元（约合人民币2030亿元），而他们的整体估值也将达到史无前例的1880亿美元（约合人民币12740亿元），成为Anthropic、OpenAI、字节跳动之后，目前世界上估值最第4高的未上市公司。

然而这样的里程碑时刻，却并没有“轰动创投圈”。大量科技媒体在转发了这一消息之后，就不再进行过多讨论了。至于原因，我猜你也应该清楚：

麻了。

GPT时刻至今已经超过3年，人们早就清楚无论AI如何代表着未来，也必须要遵循“想致富先修路”的朴素规则。想要拥有足够好的AI体验，就需要提供足够充足的能源和规模足够庞大的数据中心。在这个前提下，Databricks这样的企业估值涨到什么地步都不算夸张，未来大概率也将会有第二个、第三个Databricks出现。

这不，就在Databricks成为新晋万亿独角兽的同一时间，世界上最贵的数据中心也诞生了。

近日，由贝莱德（BlackRock）旗下的人工智能基础设施投资联盟（AI Infrastructure Partnership，简称AIP）正式收购了麦格里银行旗下的数据中心Aligned Data Centers，整体价格为400亿美元（约合人民币2700亿元）。

同时，AIP还将联合MGX（微软与阿联酋共同成立的AI投资基金）、GIP（基础设施投资机构Global Infrastructure Partners）共同组成财团，追加50亿美元用于后续扩张，Aligned Data Centers的投资总规模也随之被推高到450亿美元（约合人民币3050亿元）。

最牛的买家

实际上相比于新晋“有史以来最贵的数据中心”Aligned Data Centers，这次的买家AIP、GIP、MGX更值得介绍。

AIP的雏形最早出现在2024年9月，只不过一开始叫做“全球人工智能基础设施投资伙伴（GAIIP）”，由贝莱德与GIP共同发起，计划专注于投资数据中心以及能源项目的建设，初始筹款目标为300亿美元（约合人民币2030亿元），远期目标是通过债务融资将整个基金的规模扩大至1000亿美元（约合人民币6776亿元）——这个远期目标的数字足够让GAIIP成为华尔街有史以来最大规模的投资工具之一。

这俩发起方里贝莱德大名鼎鼎，无需多言，相比起来另外一个发起方GIP就“低调很多”。GIP成立于2006年，是全球基础设施领域内体量最大的投资机构之一，投资主题包括交通、能源、数字化、污水废物处理等等，迄今为止资产管理规模超过1000亿美元，其中落地于2019的最新旗舰基金规模超过220亿美元。另外除了股权投资之外还拥有信贷策略业务，投资组合里的被投企业超过300个，业务遍及100多个国家。

而微软和阿联酋王爷们共同发起成立的MGX，则是GAIIP选择的基金管理人（GP）。

MGX成立于2024年1月22日，除了人工智能产业基础设施之外，另外两个主要的投资赛道分别是半导体（包括逻辑和内存芯片设计和制造）和人工智能核心技术和应用（包括人工智能模型、软件、数据、生命科学和机器人技术），董事会主席叫谢赫·塔农·本·扎耶德·纳哈扬（Sheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan）——他的另一个头衔是阿布扎比副酋长。

另外，根据GAIIP的最初构想，英伟达还将作为“投资顾问”加入到整个计划当中，为GAIIP提供“全生态”的支持，比如提供建设AI数据中心、AI工厂方面的专业知识。同时，GAIIP也希望英伟达作为“行业领导者”，能够参与到优质的AI供应链和能源采购链的建设当中，进而带动整个portfolio受益。

总之如果这一切规划得到顺利执行，GAIIP不仅将成为华尔街最大的投资基金，也将成为人工智能产业里影响力最大的投资基金，甚至没有之一。

毕竟人工智能行业的卖铲人（英伟达）、人工智能顶尖公司的投资人（微软）、人工智能巨头们的加油站（贝莱德）都参与到了其中。

在当初的官方新闻稿中，贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）非常看好这项野心勃勃的计划。他在官方通稿中声明：

“调动资本市场，建设数据中心和电力等人工智能基础设施，将释放数万亿美元的长期投资机会……这些投资将有助于推动经济增长、创造就业机会并推动人工智能技术创新。”

当然，这一切规划也确实得到了顺利执行。2025年3月，英伟达正式加入了这项计划，并且直接从“投资顾问”升级为了投资人。

同期成为新晋投资方的还有马斯克的xAI。此外，通用电气旗下的核心能源业务GE Vernova、美国最大的风力与太阳能发电企业NextEra Energy则成为了计划当中的供应链伙伴。

2025年6月，科威特投资局(KIA)和淡马锡也成为了新晋投资方。淡马锡战略计划负责人拉维·兰巴（Ravi Lambah）表示他们非常看好这项计划，称这次合作“反映了我们对未来重大变革和趋势的关注，人工智能有可能成为所有行业和企业最具变革性和影响力的技术。”

不过这其中也有一些小插曲。比如2024年10月，贝莱德宣布以125亿美元的价格收购了GIP，GIP由此成为了贝莱德旗下独立运营的全资子公司，整个GAIIP计划也随之成为了贝莱德独立发起的项目——而或许正是因为GIP成为了子公司，独立品牌变得不再重要，2025年3月GAIIP计划也正式更名为了AIP，也最终成为了我们今天看到的“人工智能基础设施投资联盟”，人工智能行业里的最强买家。

寂寂无名的“史上最贵”

如果说AIP是人工智能史上当之无愧的“最牛买家”，那么Aligned Data Centers的“史上最贵数据中心”的称号就多少有些“强行拔高”的意思了。

2025年10月，AIP官宣了收购Aligned Data Centers的计划，表示他们已经与当时的资产所有方麦格里银行达成协议，交易总价为400亿美元，正在等待监管部门的审批——按理说这应该是一条利好消息，因为这也是AIP（包括前身GAIIP）成立以来完成的第一笔对外投资，完全可以理解为巨大的活水正式开始涌入人工智能产业，想想都让人激动。

但问题在于，Aligned Data Centers这个项目禁不住细看。

在当时，Aligned Data Centers的整体容量只是号称有“5GW”，实际上投入使用的容量略高于600MW，在建设当中的容量也仅仅只有约700MW。

横向对比，2025年第三方研究机构datacenterHawk曾经公布了一组数据，统计了截至2024年Q4季度全球主要数据中心运营商（不含中国）的“已投运+在建容量”，其中第一梯队的Digital Realty、QTS、NTT的总规模均在2GW以上。Aligned Data Centers“投用+在建”的总1.3GW的容量完全属于第二梯队。

纵向对比，伤害就更大了。就在这笔收购计划官宣的前一个月多，也就是2025年8月，全球最大的数据中心运营商之一Vantage Data Centers刚刚宣布将在德克萨斯州建设一座总规模为1.4GW的新数据中心，总投资为250亿美元。

再往前推，2024年9月，黑石集团（Blackstone）与加拿大养老基金以160亿美元的估值收购了亚太地区最大的数据中心AirTrunk，而当时AirTrunk投入运营的总容量超过800MW。

总之在当时AIP收购Aligned Data Centers不但没有成为利好，反而加重了人们的焦虑，因为只要一细看就会发现整个交易出现了明显的溢价。彭博社在当时还算了一笔账，按照美国最大的商业地产服务和投资管理公司之一CBRE统计的价格标准，即210美元/kW/月进行粗略计算，Aligned计算已经上线的容量对应年收入大约16亿美元。如果把在建项目也算进去，Aligned的收入大概能达到约34亿美元。

彭博社在当时将这笔交易形容为“收购了一家名不见经传的数据中心”，指出AI基础设施的估值逻辑已经发生了变化——投资人开始给“未来能建出来的算力容量”提前定价，说“大量产能以及与之对应的收入，目前还只存在于未来”。

而这也是Aligned这笔收购的热度，要比Databricks估值万亿的热度要高一些的原因，人们总觉得“提前透支未来不至于于此吧”。

好在所有人都不看好，偏偏自己争了口气。

2025年10月宣布收购计划的时候，贝莱德官方口径是Aligned拥有50个园区，5GW+“运营及规划容量”，到了7月正式完成交割，Aligned的数据已经变成了51个园区，6.4GW+“运营及规划容量”，其中包括2026年3月在马里兰州竣工的264MW、4月在德克萨斯州开工的540MW。

此外，最新报道显示，Meta已经同意租用Aligned一个正在开发的宾夕法尼亚项目的部分容量。可以说，Aligned的收购虽然存在严重溢价，但也确实一步步在兑现当初的预期。现在唯一的悬念就是“50亿美元”的追加投资到底是由于贝莱德和微软看到了积极的反馈，还是由于项目建设进度严重不及预期而进行的“填窟窿”？

Aligned的首席执行官安德鲁·沙普（Andrew Schaap）在个人社交媒体上倒是非常乐观，说：“这一里程碑体现了我们杰出团队的技能和我们所构建平台的实力——它也是数字基础设施领域有史以来最大的私人投资之一……而此时，市场对我们业务的需求也达到了前所未有的高度”。

而在我看来，这个问题也确实要交给时间来看，如果一年以后Aligned还在宣传“7GW+规划容量”，但实际运营容量仍然只有700、800MW，那时候我们就可以比较有把握地说：

资本市场，好像有点过于兑现未来了。