作者 | 燕大

中国终于也要有自己的三星和SK海力士了。

今天，长鑫科技正式开启申购，发行价8.66元/股，对应市值5792亿。本次募资总额约579亿，也让长鑫科技成为2026年以来A股最大的IPO。

一旦上市，其市值将有望冲击2万亿，超越茅台、宁德时代和工商银行，成为A股第一。

而更重要的，其意义在于——随着长鑫科技的上市，国产存储将迎来里程碑时刻。

近半年来，稍微留意新闻的都知道全球都陷入存储芯片紧缺状态。

最直观的，如果一年前你花1万元买了黄金，到今天你的收益是14%，但如果你囤的是内存、存储芯片，那收益100%都只是起步，价格翻六七倍已经成为最魔幻的现实。

为什么会稀缺到这种程度？

终极答案就是由于AI对内存的需求呈指数级增长，引爆了存储芯片的需求端，而这东西能制造的企业却极少，全世界就那么几家，掰着手指头都能数清楚。

首先是韩国三星电子，它制造的常规内存芯片和用于AI的高带宽内存（HBM），在全球市场上占据超40.5%份额，属于断层式第一；闪存芯片（用于U盘、固态硬盘、SD卡等等），市占率达到31.6%，也是断层式领先，并且工艺先进。

这些还只是三星的核心产品之一，它还同时涉足逻辑芯片代工等环节，是唯一具备“设计-制造-封测-模组”全链条能力的存储厂商，客户覆盖苹果、谷歌、英伟达、亚马逊等巨头。

其次是韩国的SK海力士，内存是他的基础产品线，核心定位是AI高宽带内存（HBM）之王、专精尖刀，其高宽带内存（HBM）在全球市场上占据57-61%，处于绝对的垄断地位。

也正因这一点，SK在HBM上的毛利润高达72%，相当于虹吸整个AI赛道的利润。

还有美国的美光科技，它在常规内存芯片领域占据19.9%，全球第三；在闪存芯片领域市占13.9%，而且工艺先进；它的高端HBM在今年一季度就已经正式量产；同时期车规级存储在全球市占率第一，客户覆盖特斯拉、比亚迪等巨头。

存储芯片被称为AI时代的“数字石油”，三星靠体量控盘，SK海力士靠AI爆发，美光则靠的是美国的国家战略，这三家撑起了全球存储的大半边天。

虽然路径不同，但却共同定义了AI时代存储芯片的供给秩序。

换句话说，对大国而言，这东西就像光刻机一样，已经不仅是商品，更是成为了大国科技博弈的核心筹码。

关键跟光刻机一样，不是光砸钱就管用的，技术壁垒、巨额投资、良率爬坡等等，任何一道都是巨大门槛。

而现在，长鑫科技打破“三强垄断”，有望重塑全球存储格局。

三星、SK海力士、美光三家合计垄断全球9成以上的内存产能，他们说涨价，全球的电脑、平板等电子产品就要跟着层层涨价，换句话说这些元器件供应商掌握了定价权。

而长鑫科技在去年第四季度产出的内存市占率就达到7.7%，这次上市之后，2026年年底产能将接近美光，有望跻身全球前三。

连三星电子董事长李在镕都在最近的高管会议上多次发出警告：存储超级繁荣并非只对韩国企业有利，如果像长鑫这样的中国存储公司加速提升业绩，他们将成为三星的巨大威胁。

长鑫科技的分量有多重，从竞争对手的层级和忌惮就可见一斑。

有了长鑫的内存，再加上在闪存芯片（固态硬盘、数据中心与企业级存储、汽车电子系统等等）占据一席之地的长江存储，中国也已经成为全球极少数同时具备两大主流存储技术自主能力的国家。

但回望过去，长鑫科技起始于“捡了”一堆没人要的“废纸”，而且一亏就是近十年。

原本德国也可以拥有这份立足世界顶尖的产业的，但一错再错导致它错失良机，彻底失去这一改变国家产业结构的“国运”。

德国存储巨头奇梦达，巅峰时是全球第二大的内存厂商，但2008年金融危机后资金链断裂，没人愿意输血抢就，最后就是被清算，厂房、设备、核心团队被各方瓜分，海量工艺图纸、流片数据以及7000余项专利被打包卖给专利运营公司，长期无人问津。

他们没想到，这批被欧洲人弃之如敝履的负资产，连三星和美光都懒得看一眼的“废纸”，会成为中国一个芯片企业崛起的火种。

推动捡起这颗火种的是朱一明，兆易创新的创始人，多次前往德国，与奇梦达破产管理方及专利持有人接触，目标很明确，就是要拿到奇梦达在内存领域的核心专利、工艺文档和设计数据。

网传后来通过悄悄谈判收购了奇梦达1.6万份内存核心专利，2.8T工业资料全部运回国内，全程低调不对外宣传。

其中细节不得而知，但从字里行间，不难看出获得这种敏感技术的艰难程度。

拿到底层技术只是第一步，后面还有无数的壁垒、投资、研发要跟进，而长鑫科技在2016年成立，光是在2022-2024年就累计亏损超过300亿。

但最终守得云开见月明，2026年上半年预计净利润超过500亿，半年就完全填平了过去十年亏的钱。

而且存储可能还只是处于爆发的初期，长鑫科技正好赶上好时候。

拿三星来说，它今年一年的利润可能比它进入半导体业务以来40年的总和都要多，将超越英伟达成为全球最赚钱的公司。

并且据报道，不但2026年产能已售罄，三星2027年的全部产能也都已被客户抢购一空。

长鑫从无人问津的废弃图纸，到耗资数百亿、十年负重深耕，走完了中国存储芯片最艰难的从0到1的突围之路。

熬过至暗时刻，硬生生撕开全球内存行业的坚固铁幕，终结了国内存储领域长期空白的被动局面。

换言之，三星和海力士的这杯羹，长鑫是分定了。