天价离婚叠加内控违规，丽人丽妆深陷上市后治理困局

近日，A股美妆代运营龙头丽人丽妆迎来监管重磅处罚，公司及六名时任高管被上海证监局责令改正并出具警示函。长达七年的多项内控违规行为被曝光，而此次违规事件的核心导火索，正是公司实控人黄韬轰动资本市场的“天价离婚案”。这家从淘宝夫妻店起家、成功登陆A股的美妆企业，终究深陷了家族企业上市后的治理与发展双重困境。

监管通报详细披露了丽人丽妆2017年至2024年存在的三大核心违规问题，直指公司内控体系形同虚设。其一，公司存在对外担保行为，却未按上市公司规则履行董事会、股东大会审议流程，也未及时对外披露，严重违反资本市场信披规范。其二，公司未能有效识别关联方及关联交易，相关交易记录与披露存在重大缺失，让投资者无法真实掌握公司经营往来全貌。

其中最受争议的当属非经营性资金占用问题。公告显示，丽人丽妆曾为实控人黄韬的离婚纠纷垫付480万元律师费，将上市公司资金用于实控人个人私事，属于典型的侵害公司及中小股东利益的违规行为。所幸在监管督促下，该笔费用已由律所全额退还，完成整改收尾。这笔百万级资金的违规动用，也让黄韬耗时数年的天价离婚案再度被推至公众视野。

丽人丽妆的前身是黄韬与妻子翁淑华2007年共同创立的淘宝店铺，凭借电商美妆代运营赛道红利快速崛起，2020年成功登陆A股市场，成为名副其实的“夫妻上市企业”。但企业上市高光未满一年，夫妻婚姻危机便彻底公开。2021年3月，翁淑华通过微博公开发声，控诉无法联系黄韬，指责其未尽丈夫与父亲的家庭责任，彻底引爆双方矛盾，也让资本市场对公司实控人稳定性产生强烈担忧。

这场离婚拉锯战持续四年之久，2025年4月，离婚财产纠纷案终审判决落地。法院判令黄韬将自身持股的八分之一，共计1675万股丽人丽妆股份划转至翁淑华名下，按过户日收盘价计算，该部分股权市值高达1.72亿元，成为A股市场又一例天价离婚分割案例。此后翁淑华曾再度起诉，要求将同等数量股份过户至二人子女名下，最终于2026年6月撤诉，这场股权风波暂告一段落。

实控人的家事纷争，不仅引发公司股权震荡，更暴露出丽人丽妆根深蒂固的治理漏洞。本次监管处罚追责范围覆盖六名时任高管，彰显了监管层压实上市公司董监高履职责任、从严整治内控乱象的决心，也打破了“实控人家事与公司无关”的行业误区。对于家族式上市公司而言，个人财产与公司资产边界模糊、私人事务凌驾于公司治理规则之上，已然成为高频风险点。

治理失序的背后，是丽人丽妆持续疲软的经营业绩。财报数据显示，公司营收已连续五年下滑，2025年亏损规模进一步扩大，经营陷入持续低迷。虽在2026年一季度实现短暂扭亏，但能否持续回暖尚未可知。目前黄韬仍身兼公司董事长、总经理，牢牢掌控公司核心经营管理权，治理结构与经营发展的不确定性，依旧困扰着企业未来发展。

丽人丽妆的陨落式困境，为一众家族出身的上市公司敲响警钟。电商红利褪去后，依靠创始人起家的企业，若无法摆脱家族式管理弊端、建立规范的现代化内控体系，任由个人事务干预公司经营、漠视资本市场规则，终将在监管趋严、行业内卷的双重压力下，错失发展机遇，损害企业与中小投资者的核心利益。