本报（chinatimes.net.cn）记者胡金华 上海报道

总股本超过67亿股的利欧股份（002131.SZ）近期遭到了深交所的公开谴责，其直接原因是一份缩水超过80%的业绩预告修正，而更深层则是利欧股份实控人王相荣2025年在资本市场一次赌壳失败后的盈利侵蚀，这也让公司股价出现连续5个月的大跌，近百万股东被“深套”。

近日，深圳证券交易所发布对利欧股份纪律处分决定书，因公司2025年度业绩预告与正式年报存在重大差异，对利欧股份及其董事长兼总经理王相荣、财务总监杨浩均给予公开谴责。深交所指出，王相荣、杨浩未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，违反了相关规定，对利欧股份上述违规行为负有重要责任。

利欧股份披露2025年度业绩预告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.9亿元至2.5亿元；但是到了今年4月29日，利欧股份披露的2025年年度报告显示，2025年度经审计净利润为3374.44万元，利润相差逾1.5亿元。

值得一提的是，此次交易所处分正值公司二次赴港IPO的关键期，利欧股份方面对外称：“本次纪律处分不涉及财务造假，不涉及重大违法强制退市情形，公司生产经营一切正常。公司及管理层后续将进一步提升信息披露质量和规范运作水平。”

赌壳*ST创兴失败

公开资料显示，利欧股份是一家以数字营销和泵与系统为核心业务的深交所主板上市企业，2025年9月29日，利欧股份首次递表港交所，后失效；今年5月29日，利欧股份二次更新递表，华泰国际及中国银河国际为公司联席保荐人。

业绩报告显示，利欧股份2025年实现营业总收入200.50亿元，同比下降5.29%；归属于上市公司股东的净利润3374.44万元，同比增长113.01%；扣除非经常性损益后的净利润3954.25万元，同比下降75.47%。

但是，今年1月份利欧股份还发布净利润大增的公告，而最终业绩出炉却大相径庭。

“这还是由于公司对于*ST创兴的收购。去年5月，利欧股份耗资1.53亿元拿下*ST创兴9.88%股份，利欧股份王相荣由此成为*ST创兴实控人，但是到今年4月份，*ST创兴却锁定退市，导致利欧股份计提1.45亿元减值，全年利润几近归零。如果*ST创兴不退市或者凤凰涅槃，那现在利欧股份的股价恐怕已经一飞冲天。*ST创兴的退市不仅连累其业绩，更是拖累其股价。”长三角地区一位二级市场并购人士胡汪洋告诉《华夏时报》记者。

记者梳理其投资路径了解到，2025年5月，利欧股份通过旗下全资子公司福建平潭元初投资有限公司、温岭利新机械有限公司，以法拍方式取得*ST创兴4200万股股份，合计持股比例9.88%，并于2025年7月完成股份过户登记。上述交易累计支付投资款1.53亿元，根据相关监管规则及一致行动人关系认定要求，王相荣成为*ST创兴实际控制人。

然而彼时ST创兴已因2024年财务不达标而被披星戴帽，自2026年1月以来，*ST创兴先后发布7条退市风险提示，且审计机构明确表示无法确认其营收真实性，基本确定难逃退市命运。2026年4月28日，*ST创兴发布公告，公司于4月27日收到上交所下发的《关于拟终止上海创兴资源开发股份有限公司股票上市的事先告知书》，因*ST创兴2025年度财务会计报告及内部控制均被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已触及终止上市条件，自4月28日开市起停牌。

也正因于此，今年4月28日，利欧股份发布2025年年报，归母净利润仅3374.44万元，较年初预告的1.9亿—2.5亿元大幅下修，核心原因是对*ST创兴的股权投资计提1.45亿元减值。

“收购*ST创兴不但没有大幅扭亏，还引发交易所对其信披合规性的强烈质疑。作为同一实控人旗下的关联持股方，利欧股份理应比市场更早、更清晰地掌握*ST创兴经营恶化的严重程度和审计风险，但其却对上述信号始终讳莫如深，直到退市几成定局才匆忙下修业绩并计提大额减值。”利欧股份一位投资者黄明（化名）对本报记者表示。

但是作为利欧股份的实控人，王相荣又为何会去收购一家经营连亏、问题缠身的建筑业公司？

“王相荣入局看中的是*ST创兴旗下的稀土资产，在王相荣拍得股权还不到20天的时候，在上市公司尚未完成实控人变更的情况下，通过借款1000万元的方式，*ST创兴稀土矿资产就被质押给了王相荣的关联公司。”一位资本市场人士对此推测称。

股价暴涨阴跌连累股民

与*ST创兴退市风险不断累积截然不同的是，利欧股份从2025年3月到2026年2月，在多个热门概念加持下股价暴涨超200%，与此同时，公司实控人顺势完成对前期回购股份的高位减持，累计套现9.47亿元。

从2025年开始随着市场对“英伟达液冷供应商”“AI营销大模型”“参投SpaceX”等真假叙事的不断热炒，利欧股份吸引大量资金涌入，股价自2025年年中3元左右飙升至2026年1月的10.4元左右，涨幅超200%。随后在2025年10月，利欧股份发布减持公告最早于2025年12月31日开始首次减持4200万股，至今年4月15日减持结束。

“其首次减持的时点，恰好是利欧股份股价暴涨的起点，从2025年12月31日至2026年1月15日，公司股价连收八个涨停板创10.37元的历史高点；2026年1月31日，公司披露业绩预告，再次释放大幅扭亏利好信号，公司陆续实施减持，直至4月14日减持结束。然后股价进入下跌通道，一路跌至当前4.36元，公司股东总人数从去年底的54万多人增加至一季度末的97.84万人。”黄明指出。

上海沪紫律师事务所律师刘鹏发表观点指出，利欧股份业绩“变脸”直接导致了公司股价承压，不少在业绩预告后买入的投资者遭受损失，根据《证券法》及相关司法解释，信息披露义务人存在虚假记载、误导性陈述，致使投资者受损的，应承担民事赔偿责任。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳