AI行情已然出现明显分化，存储赛道的超级周期有望提前兑现。

在此市场背景下，此前热度高涨的光纤、光缆板块开启集体回调走势。数据显示，港股光纤龙头长飞光纤光缆在近六个交易日累计跌幅超40%，A股标的杭电股份更是在披露亮眼中报业绩预告后，迎来股价跌停。

7月3日盘后，A股光纤龙头杭电股份发布2026年半年度业绩预告。公告显示，公司预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.6亿元至4亿元，同比增幅达852.03%至957.82%；扣非净利润3.55亿元至3.95亿元，同比增长1087.67%至1221.49%。

对于业绩的大幅跃升，杭电股份解释，报告期内公司净利润大幅增长，核心原因是光纤光缆行业市场回暖，产品实现量价齐升。公司二级全资子公司杭州永特信息技术有限公司，光纤销量随行业复苏同步攀升，为公司整体营业利润增长提供了重要支撑。

但亮眼的业绩落地后，公司股价并未迎来正向反馈。

7月6日，杭电股份股价跌停。

针对股价异动，杭电股份回应表示，股价波动属于正常市场行为，公司目前生产经营一切正常。

事实上，杭电股份自今年年初以来累计涨幅极为可观。数据统计，自1月30日至今，公司股价最高涨幅超530%，即便经历本轮回调，最新累计涨幅仍高达436%，当前总市值304亿元，动态市盈率攀升至94倍。

拆解业绩逻辑不难发现，公司本次净利润大幅暴涨，核心源于去年同期极低的业绩基数。公开财报数据显示，杭电股份去年同期净利润仅3800万元。而从单季度表现来看，公司今年一季度营收增速仅为11.12%。本轮股价大幅上涨，除短期业绩修复外，更多是依托AI产业爆发，带动整个光纤光缆行业估值重构。

从营收结构来看，缆线业务是公司核心收入支柱。2025年年报数据显示，公司缆线板块营收69.14亿元，占总营收比重73.15%；导线板块营收9.26亿元，占总营收9.80%；铜箔业务为第三大营收板块，营收7.04亿元，占总营收7.45%。截至今年一季度末，公司整体毛利率为12.29%。

公开资料显示，杭电股份主营产品覆盖中低压、高压及超高压全系列电力电缆、导线、民用线缆与特种电缆，具体包含500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，以及35kV及以下中低压交联电力电缆，同时布局轨道交通、风电、光伏、防火等各类特种电缆。公司是国家电网、南方电网高压、超高压电力电缆及特高压导线的核心供应商。导线产品涵盖钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品类，可生产1100kV、1000kV、800kV及以下全等级特高压、高压导线产品。

生产布局方面，公司拥有四大生产基地，分别坐落于杭州富阳东洲、杭州富阳高尔夫路、淳安千岛湖以及安徽宿州。其中，光通信相关业务，主要由富春江光电及其下属子公司负责运营。

值得重点关注的是，伴随股价大幅走高，公司核心股东及高管密集开展减持操作。公告信息显示，4月22日，公司董事长华建飞减持公司股份约70万股，高管尹志平减持约15.8万股；4月23日，华建飞再度减持39.2万股，董事倪益剑、高管胡建明分别减持公司股份约15.8万股。

除高管减持外，公司第二大股东富春江通信也持续套现离场。4月22日至23日，富春江通信通过大宗交易，分别减持306万股、153万股；6月3日至6月17日期间，再度累计减持234.22万股。公开股权信息显示，公司第一大股东永通控股、第二大股东富春江通信，实际控制人均为孙庆炎。

侃见财经认为，从当前市场走势来看，AI产业热潮早已提前透支了行业及上市公司的未来业绩预期，板块估值已处于高位。后续市场需高度警惕企业业绩不及预期，进而引发的估值回落与股价调整风险。