7月3日，广东百利食品股份有限公司（简称“百利食品”）和远大健康科技（天津）股份有限公司（简称“远大健科”）两家公司IPO申请在北京证券交易所（简称“北交所”）上会均获通过。

在当日的审议会议现场，北交所上市委员会（简称“上市委”）向两家公司问询的主要问题集中在业绩方面。上市委要求百利食品结合产品终端需求变化、线下非经销客户销售以及订单执行情况、期后经营业绩，说明与主要客户合作的稳定性、经营业绩增长的可持续性。

此外，上市委要求远大健科分析关税政策、原材料价格、汇率等因素变化对经营业绩的影响并说明应对措施。

截至目前，今年沪深北三家交易所共安排100多家企业的IPO申请上会审议。从数量来看，北交所依然呈现领跑态势。北交所凭借适配“专精特新”中小企业的上市门槛和高效的审核发行机制，吸引了大量细分赛道的“小巨人”。

百利食品冲刺北交所“西式复合调味品第一股”

百利食品于2012年设立，是一家专注于西式复合调味品领域的知名品牌，业务范围全面覆盖酱汁类调味品、粉体类调味品以及即食配料的研发、生产与销售。

业绩方面，2023年至2025年，百利食品营业收入依次为16.05亿元、19.12亿元、21.49亿元，净利润分别为2.22亿元、2.76亿元、3.22亿元。

从细分产品来看，酱汁类调味品是公司的主力产品。2023年至2025年，酱汁类调味品营收逐年大幅上涨，是拉动百利食品营收增长的核心支撑。粉体类调味品营收逐年小幅递增，即食配料营收先升后降，对百利食品的营收贡献持续减弱。

值得注意的是，报告期各期末，公司前五大经销商客户的期末库存占比分别为4.89%、8.73%和7.04%，经销商端库存压力有所加大。北交所在二轮问询函中指出，部分主要经销商2024年、2025年期末库存占比较高，要求百利食品结合进销存数据、采购周期、终端客户及销售产品等说明合理性。

此外，2023年至2025年，百利食品的研发费用分别为962.59万元、1479.61万元和1918.24万元，占营收比例仅为0.6%、0.77%和0.89%。

对于研发费用不足1%的质疑，百利食品表示，相较于同行业公司，公司酱汁类调味品的业务占比更大，产品结构较为稳定，产品线也较为集中，因此在技术研发中的长期积淀更为厚重，研发投入项目较为集中。

北交所在第二轮问询函中对关联方业务重组合理性及合规性，经销商销售收入真实性及核查充分性，业绩增长持续性及收入确认准确性，募投项目支出合理性及产能消化风险等诸多问题进行了重点问询。

本次IPO，百利食品拟募集资金约11.64亿元，资金主要拟投资三大项目，6.45亿元用于全国总部建设项目，拟投资4.96亿元用于亨利食品智慧工厂项目（一期），拟投资2200多万元用于研发中心升级建设项目。

北交所要求百利食品结合所处行业特点及发展趋势，公司现有经营规模、现行业务模式下财务状况及业务拓展情况、货币资金余额，本次发行前后公众股东持股比例、控股股东及实际控制人持股比例及变化情况等，充分论证说明募集资金测算依据，以及募投项目设置和募集资金规模的合理性、必要性。

跨境电商净水龙头远大健科募资金额缩水

远大健科于2001年成立，公司核心业务覆盖冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯及整机等全品类净水器件的研发、生产与销售，产品90%以上销往海外市场。本次IPO拟募集资金4.55亿元，资金将投向健康净水系列产品制造基地建设项目、研发中心建设项目、信息化系统建设项目。

2023年至2025年（简称“报告期”），远大健科分别实现营业收入9亿元、10亿元、10亿元，同期归母净利润分别为1.02亿元、0.94亿元、1.18亿元。2026年一季度公司营收2.28亿元，同比微降0.7%，公司预计2026年上半年营业收入为5.23亿元至5.78亿元，同比变动-2.04%至8.28%；归母净利润为6379万元至7050万元，同比变动-2.18%至8.11%。

远大健科重点面向的是海外消费市场，海外销售集中度较高。2023年至2025年，公司境外销售收入占主营业务收入的比例高达94%、94%和93%，主要销售区域包括北美和欧洲。2023年至2025年，公司线上销售收入占主营业务收入比例分别为81%、82%和83%。其中，亚马逊的收入占线上销售收入的比例高达98%。

远大健科本次IPO拟募集资金4.55亿元，将用于公司健康净水系列产品制造基地建设项目、研发中心建设项目、信息化系统建设项目。不过远大健科最初计划募资5.31亿元，在北交所连续两轮对募投项目建设必要性及投资规模合理性的追问下，在招股书上会稿中，远大健科将募资金额减少了7600万元，虽然三个募投项目不变，但拟投入募集资金均有所减少。

新京报贝壳财经记者张晓翀

编辑 岳彩周

校对 付春愔