2026.06.26

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作者 |第一财经 葛慧

“全方位的成本上涨带来了非常大的挑战，但零跑没有在用户端涨价。”6月25日，零跑创始人朱江明在D99上市发布会后的媒体沟通会上如是说。他透露，公司通过供应商协同与内部节支消化了原材料（碳酸锂、铜、铝等）涨价的压力，但同时也坦言，若材料价格持续攀升，未来仍存在调价的可能性。

今年一季度，碳酸锂、铜、铝等原材料价格延续上涨态势。蔚来汽车创始人李斌、小鹏汽车创始人何小鹏，以及岚图汽车董事长卢放等车企管理层也在不同场合提及汽车成本上涨带来的压力。

从零跑方面看，尽管规模化带来了一定的成本分摊优势，但材料成本上涨已对盈利端产生影响。一季度，零跑毛利率从2025年同期的14.9%降至9.4%，归母净亏损为3.9亿元。对于二季度毛利率表现，朱江明在上述沟通会上回应称：“不会太好，也不会太差，处于可控范围”。

6月25日，零跑D99上市，起售价24.98万元。朱江明表示，D系列作为零跑品牌旗舰车型，D99入门版已覆盖多数主流配置，公司在供应商选择上采用与头部供应商合作策略，以保障零部件供应品质。零跑目前运营17个零部件工厂，叠加三电、智能座舱、智能驾驶等领域的全域自研能力，通过平台化实现成本分摊。

对于定价策略，朱江明称零跑一贯遵循以成本为基础的定价原则。他表示D99利润率高于A10等入门车型，但仍保持在成本定价框架内。

零跑“成本定价、以量补价”的策略，是在全行业盈利承压的背景下做出的选择。

今年以来，汽车行业面临销量和利润双双下降的局面。乘联分会的最新数据显示，6月前三周，乘用车市场零售91.3万辆，同比下降23%；今年以来累计零售801.2万辆，同比下降20%。今年前四月，汽车行业销售利润率进一步降至3.4%。乘联分会认为，近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，上游有色和石油等矿业利润暴涨，锂电池出口吨单价持续下降，而国内电池采购价格大幅上涨，电池成本在整车利润中的占比明显提升。

针对当前车市的价格竞争与格局变化，朱江明认为这是产业演进过程中的正常现象。他说，行业正从燃油车向新能源汽车转型，这一过程中伴随竞争加剧和格局调整，属于产业演进的正常阶段。他认为，行业从非稳态过渡到稳态需要经历一定周期，价格、销量、市场份额的变化是这一过程的组成部分。企业需要适应变化，在竞争中维持经营稳定性。

在今年车市销量整体下行的态势中，零跑汽车正处于逆势增长状态。截至2026年6月，零跑全球累计交付量突破150万辆。今年前5个月，零跑累计出口超过7.5万辆，已超过2025年全年出口总量。

零跑将D系列定位为品牌向上的重要支撑，同时维持成本定价的总体策略。在行业价格竞争持续的背景下，零跑能否通过规模效应和技术降本对冲原材料成本压力，将影响其后续盈利修复节奏。

在成本定价策略下，智驾能力是外界对零跑的关注点之一，这也对零跑的盈利空间形成一定制约。朱江明表示，零跑在智驾领域前期投入较少，以跟随策略为主。他预计未来两三个月内，零跑的智驾能力将有较为明显的提升，具体进展将在三季度零跑技术日公布。

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