三星、美光、SK海力士、长江存储、长鑫存储……均系供应商，存储芯片厂商深圳市时创意电子股份有限公司（以下简称"时创意"）正式冲击A股创业板上市。6月25日晚间，深交所官网显示，时创意IPO获得受理，拟募集资金约18.42亿元。2025年下半年以来，存储芯片行业正迈入"超级周期"，时创意业绩也在当年实现爆发式增长。2025年全年，时创意实现营收近乎同步翻倍，达42.71亿元；归属净利润则暴增超18倍至5.77亿元。

2025年业绩大爆发

半导体存储行业市场规模持续扩容，为国内半导体存储器厂商带来发展机遇，这在时创意的财务报表中也体现得淋漓尽致。

招股书显示，时创意成立于2008年，主要从事半导体存储器的研发、封装测试、生产和销售，主要产品可分为嵌入式存储芯片和存储模组两大类别，产品主要应用领域包括AI智能终端、智能机器人、智能汽车、工业及医疗设备等，并已积极布局AI数据中心存储、车规级存储等产品。

据时创意介绍，公司深度契合半导体产业国产化替代与高端化升级的核心需求，是国内少数具备从存储芯片封装到产品制造能力的独立存储芯片模组厂商。

2023年、2024年，时创意实现营业收入分别约为19.77亿元、22.18亿元；对应实现归属净利润分别约为-2389.03万元、2970.82万元。不难看出，时创意2024年营收实现小幅增长，盈利能力在当年出现拐点，全年实现盈利。

不过，在行业东风下，2025年才是时创意的爆发时刻。

财务数据显示，2025年，时创意实现营收同比近乎翻倍，约为42.71亿元；归属净利润则暴增超18倍至5.77亿元。

近年来，全球半导体行业规模持续扩大，WSTS数据显示，受益于AI与数据中心需求持续升级，2025年市场规模已达7956亿美元，同比增长26.2%，2026年将继续增长超过25%，突破1万亿美元。未来，在AI产业发展的持续驱动下，全球半导体产业市场前景依旧可观。根据中商产业研究院数据，2025年中国半导体存储器市场规模约为4580亿元，同比增长7.34%，2026年有望达4888亿元。

细分市场来看，受AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域持续需求的推动，存储器增长引领半导体市场规模持续攀升，根据TrendForce数据，2025年全球存储市场规模约2354亿美元，2026年预计将超过5500亿美元，同比增长比例超过130%，2027年有望跃升至超过8000亿美元，年均复合增长率（CAGR）超过80%。

据时创意介绍，在上游供应方面，公司已和国际存储晶圆厂三星、美光、SK海力士、闪迪、铠侠以及国内存储龙头长江存储、长鑫存储等知名厂商建立长期合作关系。

从时创意2025年前五大供应商来看，美光、ESSENCORE、长江存储、科通技术、深圳中电投资股份有限公司在列，对其采购金额分别约为15.77亿元、4.14亿元、3.96亿元、3.11亿元、1.87亿元，采购占比分别为35.9%、9.43%、9.02%、7.07%、4.26%。

两大生产模块亟需扩产

此次冲击上市，时创意拟募集资金约18.42亿元，扣除发行费用后，将投资于半导体存储器扩产项目、时创意研发中心扩建项目、补充流动资金。而从时创意两大生产模块的产能利用率来看，也亟需扩产。

据了解，存储芯片封装测试生产模块主要用于嵌入式存储芯片的生产，存储模组制造生产模块主要用于存储模组的生产。从时创意披露的两大生产模块产能利用率来看，存储模组制造已接近饱和，2023—2025年，该生产模块产能利用率分别为100.39%、94.58%、95.51%；存储芯片封测的产能利用率则分别为85.67%、68.6%、87.44%。

时创意表示，2024年，公司存在产能利用率下降的情形，主要系下游行业需求放缓影响。2025年1月，公司存储集成电路产业基地已全面投产运营，整体智造水平与产能大幅提升，产能利用率保持较高水平。

时创意主营业务收入按产品分类来看，两大产品占比也存在较大波动。

报告期内，嵌入式存储芯片贡献收入占比为42.38%、34.25%、59.53%；存储模组贡献收入占比则为57.62%、65.75%、40.47%。2023年、2024年，存储模组的收入占比均高于嵌入式存储芯片，不过2025年，嵌入式存储芯片营收反超存储模组。

需要指出的是，报告期内，时创意经营活动产生的现金流量净额始终为负，不过有所好转，分别约为-5.99亿元、-1.74亿元、-1.32亿元。上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊认为，经营活动现金流量净额为负值，本质上反映出企业主营业务"造血能力"不足，意味着企业日常经营产生的现金无法覆盖采购、人工、税费等经营支出。

时创意也表示，公司经营活动产生的现金流量净额存在为负的情况，主要原因为随着行业景气程度波动上升，公司对存储晶圆等关键原材料实施战略采购策略，报告期内采购原材料现金支出金额较高。同时，时创意也提示风险称，未来随着业务规模的进一步扩大，若公司未能相应提高备货效率、提升存货周转速度，可能继续出现经营活动产生的现金流量净额波动下降的情况，对公司未来业绩和持续经营造成不利影响。

截至招股书签署日，时创意控股股东、实控人为倪黄忠、李慕妃夫妇，两人分别出生于1979年、1978年，倪黄忠、李慕妃分别直接持有公司26.6475%、24.6123%的股份，同时倪黄忠作为创芯一号、创芯二号的唯一执行事务合伙人，分别间接控制公司7.2549%、1.9734%的股份，二人合计控制公司60.4881%的股份。

北京商报记者马换换王蔓蕾