周三A股市场出现了震荡中重心有所回稳的态势。其中，上证综指等股指在早盘一度震荡回落。不过，得益于动量资金继续围绕半导体板块、算力硬件物料端抱团拉升，市场人气有所聚集。

与此同时，锂电、创新药等新近增量资金关注的方向也有所强势，从而推动主要股指纷纷拉出红盘，这显示出市场主线渐有扩圈的态势。但是，沪深两市个股仍有4000余家个股下跌，抱团缩圈的态势仍未有大的改变。

AI主线进一步缩圈

近期AI核心主线面临着一系列的外围因素挑战与考验。一是全球流动性收缩的预期在进一步升温，欧洲、日本等诸多经济体纷纷加息或已有加息的信号，从而抬升了AI基建投资的融资成本。二是全球AI硬件较为集中的股指在近期大起大落，波动幅度明显扩张，比如说韩国KOPSI指数在周二大跌9.99%，在周三盘中，也出现冲高受阻回落，一度从涨近5%转为绿盘，该指数午市后再度强硬收出红盘。但如此的宽幅震荡走势还是让A股动量资金感受到全球资本对AI信仰的分歧。

受此影响，A股的半导体板块以及AI硬件算力物料端方向的龙头品种在周三早盘有所疲态。不过，动量资金考虑到当前中国强劲半导体出口强劲势头以及半导体领域的国产化强劲趋势，所以，迅速涌向本土半导体产业链以及本土AI算力产业链，中芯国际（688981）等大市值品种纷纷大涨，拉出长阳K线，如此就迅速聚集了市场人气。与此同时，两用物资出口的管制效应依然清晰有力，所以，物料端方向也开始上行。如此就推动上证综指、科创50指数等股指迅速回升。

当然，在此过程中，也可以看出，动量资金对海外链有所收缩，尤其是PCB、CPO等方向的龙头品种，此类品种的反弹修复力度明显不足。这可能是因为担心海外利率提升对海外AI基建力度有一定压力。看来，核心主线的确有分歧，也就有了一定的缩圈动向。

新增资金意图打造新方向

值得指出的是，在近期，由于AI硬件主线持续涌现的超级牛股赚钱示范效应，以及本土流动性充沛所带来的资产荒，使得A股市场迎来一批增量资金，近期沪深两市成交金额的活跃就是最好的例证。盘面信息也显示出，这些增量资金似乎不愿意追逐AI硬件主线，而有另起炉灶的交易策略。就目前来看，主要是人形机器人的物理AI方向、锂电池方向、创新药方向。尤其是后两者在近两个交易日的表现似乎可圈可点。由此可见，新增资金对科技创新方向的确有着一定的扩圈推力。

这其实也从一个侧面说明了无论是存量动量资金还是增量资金，他们的交易策略还是以科技创新方向为核心，对传统产业方向仍然没有太多的兴趣，非银板块、景点旅游等出行链方向的昙花一现的表现就是最好的说明。在周三，沪深两市虽然主要股指群体拉出红盘，但上涨家数也只有1400余家，下跌家数却高达4000余家。跌幅在2%至5%的个股家数为2385家，但涨幅在2%至5%的个股家数为435家，如此的数据也就进一步说明，虽然有增量资金涌入，扩圈有一定的苗头，但整个A股的抱团缩圈趋势依然难以改变。

综上所述，短线A股市场仍有望延续当前抱团缩圈的特征，主要股指仍有望保持一定的修复回升能力。但毕竟出现了新的交易方向，尤其是人形机器人的物理AI方向等，有着一定的产业想象力，不排除会成为A股新的超级强势股的俱乐部。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜