信达生物 视觉中国 资料图

5月29日，信达生物（1801.HK）盘中最高涨超13%，收涨11.36%，报83.35港元/股，市值1448.8亿港元。

消息面上，信达生物与辉瑞公司就12个具有突破性潜力的肿瘤早期及源头创新研发项目签署全球战略合作协议。本次合作涵盖由12个项目构成的肿瘤产品组合，包括8个信达生物的早期管线，及4个将由辉瑞提议的全新（de novo）项目。随着项目推进至不同临床开发阶段，双方将就部分项目开展共同开发，并共同分担相关成本。

根据协议条款，信达生物将获得首付款6.5亿美元，并有资格获得最高可达98.5亿美元的研发、监管与商业化里程碑付款，交易总额达105亿美元。此外，对于每一款获批准上市的项目，信达生物将获得最高达双位数比例的销售分成。对于“共同开发、共同商业化”的项目，双方将在美国及欧洲共享利润。

信达生物此次官宣BD，除了能够带来首付款、里程碑付款以及未来销售分成，帮助企业改善现金流，更说明其相关资产在全球范围内具备竞争力。信达生物首席研发官（肿瘤管线）周辉表示：“本次战略合作汇聚了信达生物与辉瑞在肿瘤领域的顶尖专业能力，加速将创新癌症药物在全球范围内惠及更多患者。通过充分发挥双方资源与能力的互补优势，我们可以以更快的速度、更大的影响力推进信达生物肿瘤早期管线的开发，更高效地将突破性创新疗法带给全球患者。此外，通过对核心项目的全球共同开发及美国欧洲共同商业化，将进一步拓展信达生物的全球布局。”

虽然是百亿美元的大额BD，但信达生物5月28日的股价上涨，还是让不少业内人士感到意外。

近日，一则关于生物医药技术出口相关传闻在市场流传。目前尚没有有关方面证实上述消息的真实性，但市场由于担心未来创新药BD在交易审查、数据合规、知识产权安排以及部分敏感领域合作上，可能会面临更多限制，已“先跌为敬”。5月28日，A股、港股创新药板块走低，部分下跌明显，如恒瑞医药A股跌超4%，港股跌超3%，百利天恒A股跌超6%。

有市场声音认为，此次信达生物官宣创新药BD后，股价并未受此前市场消息影响，反而明显上涨，证明BD对创新药板块的催化作用并未消散。值得一提的是，2026年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会将于5月29日至6月2日在美国芝加哥举办，不少国内药企将在这次大会公布研究数据，业内也认为，这类学术会议背后有潜在BD交易的机会。

近期，已有多家国内药企宣布在ASCO上的进展。

中国生物制药（1177.HK）对外宣布，2026年ASCO在官网公布入选研究摘要数据，公司核心企业正大天晴自主研发的EGFR/c-Met 双抗ADC药物注射用TQB6411在晚期实体瘤患者中的首次人体一期临床研究显示，其在相对低的剂量（4mg/kg Q3W）下体现出明显的临床疗效，多线治疗晚期患者临床获益趋势显著，同时在有效剂量下表现出较好的安全性特征，疗效和安全性令人鼓舞。

康方生物（9926.HK）在5月29日也宣布，其自主研发的卡度尼利（PD-1/CTLA-4双抗）和依沃西(PD-1/VEGF双抗)分别联合阿昔替尼(TKI)治疗转移性黏膜黑色素瘤(Mucosal Melanoma, MM)的Ib期临床研究数据，以Rapid Oral形式在2026年美国临床肿瘤学会年会(ASCO 2026)上发布。中位随访13个月的结果显示，两款双抗联合阿昔替尼方案均展现了令人鼓舞的疗效信号。