A股三大股指5月26日集体低开。早盘两市弱势震荡，个股普跌。尾盘出现的回暖，带动深成指和创指再度翻红。

从盘面上看，半导体、算力硬件产业链全线下挫，光刻机、CPO、存储器方向领跌。商业航天、特高压、AI应用、光伏题材跌幅靠前。有色金属、化工、券商板块走强，PCB、宇树机器人概念股活跃。

至收盘，上证综指跌0.17%，报4145.37点；深证成指涨0.12%，报15876.16点；创业板指涨0.54%，报4043.07点。

Wind统计显示，两市及北交所共1352家上涨，4077家下跌，平盘有86家。

两市成交32437亿元，较前一交易日的32058亿元增加379亿元。其中，沪市成交14617亿元，比上一交易日14457亿元增加160亿元，深市成交17820亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有74只股票涨幅在9%以上，52只股票跌幅在9%以上。

有色金属领涨，宇树机器人表现抢眼

在板块方面，有色金属领涨两市，盛龙股份（001257）、中国铝业（601600）、招金黄金（000506）、金钼股份（601958）等涨停，南山铝业（600219）、宏桥控股（002379）、云铝股份（000807）、天山铝业（002532）等涨超6%。

宇树IPO将上会，带动宇树机器人板块走强，中大力德（002896）涨停，长盛轴承（300718）涨超9%，双林股份（300100）、金发科技（600143）等涨超5%，曼恩斯特（301325）、通达动力（002576）等涨超3%。华源证券指出，据工业和信息化部数据，2025年全国人形机器人出货量约1.44万台，2026年有望开启倍数级大幅增长，多家厂商给出积极量产指引，其中宇树科技、智元机器人、优必选目标均已超万台级。资本加持将助力企业进一步扩大产能建设，加速技术迭代，开拓场景应用。人形机器人产业规模化量产及商业化应用的拐点或将至，逐步进入规范发展阶段，具身智能自主及泛化能力的进化同步进入加速通道，2026年或将逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段。建议关注上游零部件及主机厂相关标的。

公用事业板块涨幅靠前，大众公用（600635）、胜通能源（001331）、百通能源（001376）、上海电力（600021）、华电能源（600726）等涨停，恒盛能源（605580）、大连热电（600719）等涨超6%。

半导体板块全天弱势，莱特光电（688150）、大普微（301666）、锴威特（688693）等跌超10%，裕太微（688515）、矽电股份（301629）、拓日新能（002218）、华微电子（600360）等跌超7%。

国防军工跌幅靠前，富吉瑞（688272）、博云新材（002297）等跌停或跌超10%，国光电气（688776）、陕西华达（301517）、上海瀚讯（300762）、观想科技（301213）等跌超5%。

建筑装饰表现不佳，诚邦股份（603316）、德才股份（605287）、国晟科技（603778）、园林股份（605303）等跌停，柏诚股份（601133）、亚翔集成（603929）等跌超7%。

当前市场的调整本质上是高拥挤交易后的消化

申万宏源表示，大波段行情结束的条件包括：增量资金正循环无以为继、产业趋势证伪、宏观环境大波段恶化。当前，行业ETF监管基本没有收紧空间，基于居民资产荒的增量资金(保险、固收+、量化)，尚未充分正循环。产业趋势上行周期延续。宏观环境有扰动，但不是趋势性变化。大波段行情未结束，蓄力再出发。短期动量效应集中在半导体设备、算力通胀领域（PCB、电子布等），中东风险扰动下，有色金属和石油跷跷板延续。中期继续关注新能源景气拐点、新能源汽车景气延续，化工景气验证+向海外顺价的投资机会。

开源证券表示，近期市场连续调整，核心担忧来自微观结构拥挤。目前A股的DDM三大要素均未出现系统性恶化，当前市场的调整本质上是高拥挤交易后的消化，只要盈利、流动性、风险偏好没有同时出现趋势性逆转，牛市基础仍然存在。后续更大概率不是“科技退潮”，而是科技内部切换，以及成长风格向更多“二次点火”资产扩散，市场正在从“买修复”，逐步转向“买增长、买增长变化率”。配置上，AI科技仍是主线，顺周期关注涨价驱动的盈利修复，消费关注预期差。

中信建投展望后市认为，短期市场大概率延续科技主导、结构性轮动格局。科创50与创业板的强势趋势未改，半导体、算力硬件等主线仍有资金支撑。但分化行情下，非主线板块难有系统性机会。操作上，建议聚焦硬科技核心赛道，如遇回调寻找加仓机会，规避缺乏基本面的中小盘题材，同时关注中特估板块的避险配置价值，近期科技方向连续出现高位减持情况，警惕高位抱团股的短期波动风险，仓位不宜过重。

银河证券表示，词元已经成为智能时代的价值锚点，其广泛用于AI行业的结算单位。从需求侧来看，全球词元的调用量高速增长，推动AI产业从模型迭代走向商业化落地，这将有望从底层重构传媒行业的生产要素、产业逻辑和商业模式。词元经济赋能传统内容生产行业，在AIGC工具加持下，向着无限供给不断迈进，有望实现内容行业的繁荣。建议围绕核心AI产业受益方向布局，重点关注：AI综合布局加码的互联网大厂；AI视频工具产品力领先的厂商；受益于AI应用的细分领域头部公司；技术迭代不断推进的大模型厂商。

华泰证券称，近期SpaceX公布了招股说明书，计划6月挂牌上市。公司披露的招股书中详细介绍了公司当前的业务情况，并对后续发展规划进行了乐观展望，其中28.5万亿美元的市场空间叙事或将加强市场对航天产业和AI产业的发展潜力的认知。华泰证券认为，SpaceX作为全球领先的商业航天+AI企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。