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联储证券被大股东和前董事长掏走30亿“家产”。

5月22日，联储证券新增一条开庭公告显示，公司起诉前董事长吕春卫、第一大股东北京正润投资集团有限公司（以下简称“正润投资”）损害公司利益责任纠纷一案，已定于今年7月在青岛市中级人民法院开庭。

这桩纠纷案涉及金额高达30亿元，致使联储证券去年归母净利润大幅亏损30.43亿元，也同样揭开了联储证券自家前董事长与大股东多年输送公司资金的内幕。

联储证券在2025年年报中披露，正润投资及其关联方疑似几年来通过第三方主体，与公司及旗下两家子公司发生资金往来。

正润投资是联储证券的第一大股东，其控股股东为益科正润投资集团有限公司（以下简称“益科正润投资”）。

进一步穿透股权发现，益科正润投资是北京聚丰科投资有限责任公司（以下简称“聚丰科投资”）的二级子公司，其实际控制人为杨涛。杨涛和吕春卫分别持有聚丰科投资35%、20%股份。

目前，杨涛和吕春卫均麻烦缠身。杨涛去年12月因非法吸收公众存款罪被逮捕；吕春卫则已被限制高消费，且在今年1月因被监管部门认定为不适当人选，被联储证券免去了其董事长等职务。

“家底”遭股东输送

正润投资对联储证券的布局已长达十年。

联储证券成立于2001年2月，前身为由山东、河南、湖南、西安、沈阳五大证券交易中心改组筹建的全国性证券公司，是青岛市首家全牌照法人券商。

成立之初，山东五证交投资控股作为五大交易中心的持股平台，持股比例高达99%，且长期为公司的控股股东。后随着公司陆续引入新股东，山东五证交投资控股股权在2014年7月已被稀释至82.99%。

直到2015年2月，经深圳证监局批准，联储证券一次性引入5位新股东，分别为正润投资、青岛中禾金盛实业、上海启易实业发展、上海众归贸易、北京智君汇信投资；公司注册资本由2亿元变更为6.1亿元。

完成工商登记变更后，山东五证交的持股比例已仅剩27.21%。仅过了不到半年，正润投资在2015年11月再度增资，以41.68%的持股比例成功跃升为第一大股东。

令人关注的是，新引入的其余四家股东均与正润投资存在着一定的关联。其中，上海启易实业发展、上海众归贸易、北京智君汇信投资三家公司，全部由正润投资100%控股。

而青岛中禾金盛实业，在2010年4月至2014年5月期间，益科正润投资曾持有该公司98.67%的股份。尽管青岛中禾金盛现任股东中已没有正润投资的身影，但其实控人李晓娜曾在杨涛旗下的聚丰科投资、益丰科投资担任高管。

目前，正润投资持有联储证券17.49%的股份，为第一大股东；青岛中禾金盛实业以10.39%的持股比例，位于第四大股东；其余三家公司均持有2.06%股份。五家合计持股比例超34%。

另一位重要当事人吕春卫，早在2018年便被正润投资派出担任联储证券董事长；并曾于2023年8月代理过几个月的总经理职位，手握公司经营大权。

高持股比例，叠加在核心职位的就职，为利益输送提供了便利。联储证券在年报中共披露了三条主要的输送方式。

一是通过母公司资金拆借的形式累计付款金额9.9亿元，目前仅利息收入回款1.99亿元，9.9亿元本金全部未还；二是通过子公司联储创投投资项目的形式累计付款金额20亿元，目前剩余本金19.44亿元；第三则是通过子公司联储润达股权投资基金的形式累计付款金额0.48亿元。

剔除回款，以上涉及金额达到30.38亿元。

出于谨慎性原则，联储证券拿出近28亿元的资金来处置“风险”。具体来看，对上述拆出资金累计计提减值准备8.32亿元，账面价值为1.58亿元；将联储创投股权投资违约项目的估值累计调减19.09亿元；将联储润达跟投两个基金的账面价值调减至0元。

这一系列操作则直接影响了公司2025年的业绩报告，去年营业收入为-9.43亿元，同比暴跌1568.38%；归母净利润亏损30.43亿元，同比下降218.45%，导致联储证券在证券业普遍盈利的背景下，以30.43亿元的亏损垫底。

目前，监管部门已在2026年1月正式采取措施，对正润投资、上海启易实业发展、上海众归贸易、北京智君汇信投资、青岛中禾金盛实业五家的股东权利进行了限制。

与此同时，联储证券已针对9.9亿元资金拆借违约项目及两家子公司的股权投资违约项目，已提起诉讼；并诉请第一大股东及吕春卫承担损害公司利益赔偿责任，目前已获法院受理。

国资持续“加码”

尽管历史风险正在出清，但联储证券的股权结构仍存在较大不确定性。

联储证券前十大股东中，共有六家企业存在股权质押或限制高消费等异常情况。其中，第三大股东江苏华西村、第九大股东江苏洋河酒厂股份及第十大股东江苏中南建设集团均存在股权质押情况；江苏中南建设集团已被列为失信被执行人，且与第六大股东青岛融海投资发展一同被限制高消费。

这对于股权结构本就存在隐患的联储证券来说，并不是一个积极的信号。但好在联储证券于今年4月迎来了国资的帮扶，同青岛市属国资企业签署了全面战略合作框架协议。

联储证券公告显示，根据协议，青岛市属国资企业将积极参与联储证券的增资控股等相关事宜，并在入股后将协调相关资源为公司业务提供赋能，并在法律法规许可范围内和适当时机，为公司提供增信或流动性支持。

这代表着，国资将“取代”问题股东，加快联储证券化解历史风险的速度。

事实上，联储证券早在2021年便陆续受到了国资的“青睐”。

彼时，青岛金家岭控股集团出资5亿元，以15.43%的持股比例成为公司第二大股东；紧接着2022年3月，联储证券又新增了青岛巨峰科技创业投资、山东寿光金鑫投资发展两家国资股东，分别持股3.27%、1.87%。

截至目前，联储证券的国资股东持股比例累计达到28.78%。后续与国资企业的合作落地后，公司股权的“国资属性”有望进一步加强。

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