周四A股高开低走，沪指收出中阴线。

截至5月21日收盘，A股三大指数均跌逾2%。其中，上证综指跌2.04%，跌破4100点报4077.28点；深证成指跌2.07%，报15247.27点；创业板指跌2.35%，报3829.78点。

值得一提的是，市场回调中出现一定程度放量。

Wind数据显示，5月21日，A股成交额时隔3个交易日后再次超过3万亿元，达到3.51万亿元。

对于市场的放量调整，整体来看，分析人士认为高共识下的筹码集中兑现是主因。

有券商策略分析师对澎湃新闻记者表示，整体上仍是两方面因素所致：一是获利了结，盘面上可以看到，周四（5月21日）科技方向遭遇集体调整。特别是早盘的冲高，给获利盘提供了了结之机。二是消息面扰动。

国金证券认为，周四市场的下跌，源于三层压力叠加：一是英伟达“利好出尽”引发的节奏退潮。虽然财报强，但市场已提前交易，科创50连续新高积累了浮盈筹码，资金有兑现冲动。这不是景气下行，是节奏问题。

“二是科技硬件链高位拥挤结账。电子、半导体、通信成为资金流出最集中的行业，主要因前期涨幅大、筹码集中，任何风吹草动都可能触发集中回吐。”国金证券进一步指出，“三是盘面上，早盘指数上冲，午间成交已超2.1万亿元，全市场却有超3000只个股下跌。少数热点撑指数，多数个股不跟涨。主线龙头一松动，指数回落极快，情绪被成倍放大。”

英大证券也指出，周四（5月21日）市场调整的主要原因，或是高共识方向带来的高波动。“前半周结构化行情逐渐极致，热点题材缩圈，带头的半导体板块今日走出兑现行情，热点快速轮动之后，券商银行等金融板块异动，市场情绪明显走弱。”

市场放量调整后，接下来将作何表现呢？

“由于周四是放量下跌，空方动能可能还有释放空间，预计周五沪指会触碰60日线，不排除会有短暂跌破，但大概率会有多头抵抗，要观察抵抗力度了，尤其是观察盘中60日线失守后能否立马拉回，这关系的多头救场态度是否果断。”一位券商投顾表示，如果多头抵抗力度不大，那么对后续行情要放低预期。如果能拉回来，那么结构上就不属于重大破位，后面震荡筑底后仍有再起升势的可能。

英大证券表示，走势上，沪指虽然跌破4100点整数关口，不过市场并不恐慌，放量调整中市场充分换筹消化浮盈，量能持续高位，后续仍是箱体震荡行情，短期或有望探底回升。其中，高景气方向或短期迎来调整，其他板块有望得到轮动。

国金证券也指出，放量下跌不是“没人接”，而是筹码剧烈交换，恐慌盘和承接盘同时存在。资金从最拥挤的半导体中流出，并没有离开市场，而是流向了有新增量、估值相对合理的方向。

“周四（5月21日）跌幅最大的，恰恰是过去最强、最拥挤、最赚钱的方向。从历史经验看，A股在高成交、强趋势阶段，本来就容易出现这种快速回撤。它往往是结构行情的一部分，而不是结束信号。”国金证券称。

联储证券表示，随着强势的半导体设备、存储、自主可控板块大幅回落，此前虹吸市场资金的效应消退，板块短期进入调整消化阶段。

操作方面，联储证券指出，目前市场高位分歧明显、赚钱效应回落，结构性分化极致。“因此，短期操作上规避高位追涨，以低吸潜伏、快进快出为主，耐心等待市场情绪修复。”

国金证券则建议投资者“先稳节奏，再看信号”。首先，放量恐慌后，短期大概率进入震荡消化期，指数未必立刻修复，但中期结构机会没有消失。其次，区分“逻辑还在不在”和“价格贵不贵”，如果逻辑没坏，急跌反而是重新审视估值的机会。最后，关注风格切换的信号，市场不是在“逃离”，而是在“换乘”。

“当下更合理的应对是：先稳仓位、降波动、看结构；少看分时，多看产业趋势；减少对买入价和历史高点的‘锚定’，重新判断手里拿的是短期情绪交易，还是中期产业趋势。”国金证券称。