近期，杰美特发布 2025 年年度报告及 2026 年一季度报告，经营业绩明显走弱，盈利状态发生大幅转变。

据悉，杰美特（300868）是 A 股跨境手机壳第一股，2020 年登陆创业板，为创业板注册制首批上市企业之一。

针对企业业绩下滑成因、后续降亏增效举措以及自有品牌长期发展规划等问题，南都·湾财社已向杰美特发起采访问询。截至本文发稿，暂未收到企业官方正式回复。

一季度经营继续承压，去年盈利下滑超890%

财报数据显示，2025 年公司实现营业收入 6.3 亿元，同比下降 17.33%；归母净利润由 2024 年盈利 707.4 万元转为亏损 5617.4 万元，同比变动幅度达 894.07%，全年经营效益出现明显下滑。

杰美特主营手机、平板等智能终端防护类 3C 数码配件，业务分为两大板块：一方面为华为、苹果、三星等消费电子头部品牌提供 ODM、OEM 代工生产服务；另一方面布局自有高端数码配件品牌决色（Defense）及海外品牌 X-DORIA，集研发、生产、销售于一体。

步入 2026 年，企业经营压力仍未缓解。一季度公司营收 1.41 亿元，同比下滑 6.06%；归母净利润亏损 806.05 万元，同比下滑 120.35%。从季度经营情况来看，亏损规模逐步扩大，2025 年一季度亏损额度相对有限，至四季度亏损金额已大幅走高，经营承压态势较为明显。

外贸订单收缩，跨境代工基本盘松动

梳理2025年业绩变动原因，多重现实因素共同影响企业经营状况。其一，传统ODM、OEM代工业务有所收缩，受海外市场需求偏弱、行业供应链调整、合作客户采购需求变动等因素影响，代工板块营收同比下滑25.76%，海外出口业务收入同比下降41.54%，传统主业增长动能不足。

其二，外贸市场汇率波动带来经营成本上升，年内产生一定规模汇兑损失，叠加各项财务支出增加，公司财务费用同比大幅增长333.36%，挤压了整体利润空间。

其三，智能手机换机周期拉长，老旧机型配套产品流通放缓，企业库存压力有所上升，资产减值相关支出增加，进一步影响盈利水平。

加码自有品牌 前期投入拖累当期业绩

为摆脱低毛利代工发展困境，杰美特持续发力自有品牌建设，重点运营高端数码配件品牌决色，持续加大市场推广、渠道铺设等方面投入，使得销售费用同比上涨23.58%。

品牌培育前期投入较大，短期难以快速形成稳定盈利，对当期业绩形成一定拖累。从业务结构来看，转型已初见成效，2025年自有品牌业务实现营收1.54亿元，营收占比提升至24.4%，品牌市场认可度稳步提升。

资料显示，杰美特成立于2006年，主营手机保护壳及各类3C数码配件，长期对接主流消费电子品牌供应链，2020年登陆创业板。不过上市之后企业经营起伏较大，2022至2023年连续两年经营承压出现亏损，2024年实现小幅扭亏后，2025年再度陷入亏损状态。

自有品牌高增难掩短板

“第一股” 如何突围？

放眼整个3C数码配件行业，目前市场同质化竞争加剧，海外外贸订单稳定性下降，行业整体进入平稳调整周期。

当前自有品牌业务体量尚小，增长规模暂时无法弥补传统业务下滑带来的缺口，整体转型仍处于爬坡阶段。对于杰美特而言，当下既要稳住传统代工基本盘，优化供应链管理、盘活存量库存、严控各项经营成本，也要稳步推进品牌化发展节奏，平衡投入与产出节奏。

放眼整个 3C 数码配件跨境行业，目前市场同质化竞争愈发激烈，海外外贸订单稳定性下降，行业整体步入调整周期。

从当前经营结构来看，杰美特自有品牌业务虽保持增长，但整体体量偏小，营收增量暂时无法填补传统代工业务下滑带来的缺口，品牌化转型依旧处于爬坡期。

业内分析认为，脱离低端代工赛道、打造自有产品核心竞争力，是 3C 配件企业长远发展的必然方向，但转型过程投入高、周期长。后续杰美特既要稳固现有代工业务基本盘，优化供应链管控、压降运营成本，也需合理把控品牌投入节奏，平衡长期布局与短期经营业绩。

采写：南都·湾财社 记者陈盈珊