近期，蓝思科技创始人、“玻璃女王”周群飞在社交媒体上爆火出圈。

作为国内制造业知名女性企业家，周群飞的经历颇为传奇：15岁辍学到深圳打工，23岁拿出2万港元积蓄成立玻璃加工厂，2015年带领蓝思科技在深交所上市，并一度成为中国女首富。

在深圳大学的校友录里，她和马化腾、史玉柱一起被列为“引领中国社会发展进步的创新创业人才和产业领袖”。《2025胡润女企业家榜》显示，周群飞以1100亿元身家位列中国第二女富豪。

如今，周群飞又要继续扩张资本版图。

周群飞 图片来源：视觉中国

折价近46%“抄底”

蓝思科技拟7.34亿港元控股巨腾国际

5月18日晚间，蓝思科技（HK6613）公告，拟以每股2.20港元的价格收购南亚管理有限公司、郑立育及林美丽合计持有的巨腾国际27.81%股权，总代价约为7.34亿港元。

此前，巨腾国际自4月23日起停牌，停牌前收盘价为4.05港元/股。

可以发现，蓝思科技的收购价较停牌前收盘价大幅折价45.68%。

若这一收购顺利落地，蓝思科技将向巨腾国际届时全体股东发出附条件的自愿全面现金要约，以使公司持有的投票权比例超过50%，每股要约股份的要约价与要约方向卖方支付的每股股份收购价相同(或向上取整数)，即2.20港元。

交易完成后，蓝思科技将持有巨腾国际至少50%投票权，公司将成为巨腾国际的控股股东，巨腾国际仍将维持港股上市地位。

不过，此次交易折价显著，且尚需获得香港证监会、联交所以及国家发改委等多部门审批通过。

5月20日，港股巨腾国际跌1%。此前一天，巨腾国际复牌，收盘大跌25.93%。

蓝思科技前身成立于1993年，从玻璃面板业务起家，伴随着进入苹果产业链而持续扩大规模，现如今其主营业务已经涉足至智能手机与电脑、智能汽车及座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等智能终端领域。

财报显示，2025年，蓝思科技营业收入同比增长6.46%至744.1亿元，创下历史新高；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%。

2026年第一季度，受到汇率波动、存储涨价等影响，该公司业绩出现显著下滑，营业收入141.40亿元，同比下降17.13%；归母净利润亏损1.5亿元，同比大降134.88%，而上年同期为盈利4.29亿元。

标的公司连年亏损

蓝思科技意欲何为？

与蓝思科技不同，其试图控股的巨腾国际近年来业绩并不理想。

公开资料显示，巨腾国际成立于2000年，由郑立彦、郑立育、洪再进三位创始人创立，2005年在港交所主板上市，核心业务为笔记本电脑及二合一电脑机壳的研发、生产与销售，客户涵盖戴尔、苹果、惠普、联想等国际知名科技企业，巅峰时期全球笔电机壳市占率超31%，稳居行业第一。

2021年，巨腾国际营收达到92.47亿元，创下历史新高；但自2022年起，公司业绩急转直下，不仅营收持续下滑，更是自2023年开始连续三年亏损。

2023年至2025年间，巨腾国际的营业收入分别为69.36亿港元、60.26亿港元、57.31亿港元；归母净亏损分别为2.31亿港元、5.30亿港元、4.93亿港元。

控股一家营收下滑、持续亏损的硬件公司，蓝思科技打的什么算盘？

在公告中，蓝思科技表示，收购该公司主要是为了把握AI技术引领全球产业变革这一历史性产业机遇，进一步完善公司精密制造核心能力。此次收购有利于快速整合优质资产，将公司在AI前沿行业积累的全球头部客户资源为标的公司赋能，实现优势互补，帮助公司抢占市场先机。

在收购巨腾国际后，蓝思科技或能进一步拓宽笔记本电脑制造产业链。据巨腾国际年报，随着微软停止支持Windows 10，加之AI技术应用场景逐步拓展至个人电脑（PC）领域，未来或将出现AI PC换机潮。

蓝思科技还表示，公司经营基本面稳健、盈利与现金流状况良好，本次收购属于战略性产业整合，交易结构审慎、财务安排稳健，对公司整体经营及业绩不构成重大影响。

值得关注的是，2025年至2026年被蓝思科技明确为公司业务结构战略性优化的关键窗口期，主动将盈利能力相对低，增长动能相对弱的业务做结构性优化和产能调整；加大力度布局盈利能力更强，增长动能更高的增长点。按照规划，公司目标通过3-5年的时间实现从业务结构、产品结构到收入结构的升维。

5月20日，蓝思科技A股跌4.35%，收报36.31元，总市值1917亿元；港股跌4.99%，报21.34港元。

(本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担)

编辑 孙志成 肖子琦 综合公开资料、国际金融报等

审核 官莉