今天5月15日，记得几天前，我说过一句话： 接下来主要任务从“预测突破”转向“预测顶点”，要在 转折点来临前下车 。 再往前几天， 我反复探讨一个观点：现阶段市场，只适合趋势投资者，不适合价值投资者。 之所以这么说，是因为当下牛市性质是“水牛”，是市场情绪、资金、AI叙事共同作用结果，我们一点都不排斥趋势投资，但参与趋势投资，投资人一定要牢记一个词：“纪律性”。 任何趋势交易都要设置止盈止损点，并严格执行。

在当前水牛状态，若感知到风险，务必要“壁虎断尾”，当风险警报消除，再回来即可，大不了损失点价差。在绝大多数时候，短线买进卖出是不合理的，但在当下，宁愿多交点印花税，也要保证“身段灵活”。在目前的市场，止盈止损位设置在正负10%左右为宜。

从技术指标来看，上证指数支撑4064点，创业板指支撑3785，AI基建股行情尚未结束，短期回踩支撑位，股指仍然可能再反弹创新高。但需要关注以下导致市场短期走弱的因素：

其一、前期AI基建上行太快，有获利回吐的技术性回调要求。这里提一下，中芯国际1季度业绩增速实际上是不及预期的，环比营收仅仅增长0.7%，这可能是今天AI基建股回调的一个因素。但，AI基建有很多细分，而一旦市场进入类似于2000年科网繁荣的状态，市场可能不太关心眼前短暂的不太好的业绩报告，所以，暂时将本次AI基建回调看作是常态化调整，所谓的板块“进三退一”。

其二、有人预期：中美谈判后，美国重新聚焦中东，可能导致中东战火重燃。所以，今天油价飞涨和金价暴跌再次出现，这是3月份中东开战时的市场状态。有人认为，中东局势缓和只是给中美谈判让路，美以伊战争尚未结束，其对全球物价、利率的影响还在。

其三、今晚，凯文·沃什正式取代鲍威尔，入驻美联储。凯文·沃什的策略是降息缩表，降息为了AI基建投资，缩表为了缓解通胀和限制政府花钱，而随着中东局势延宕，美国通胀水平和利率水平都在上升，前几天，因为AI基建火爆华尔街选择视而不见，而今天，凯文·沃什上任可能唤醒市场对通胀的恐惧。还记得吗？本轮金银牛市的高点，就是特朗普提名凯文·沃什那一天，美联储对全球资本市场影响能量依然巨大，当前投资者对AI科技股的狂热情绪让位于对通胀担忧，后者推动美国国债收益率升至一年高位，并加大了市场对今年美联储加息的押注。

总之，今天A股和港股下跌不意味着本轮AI基建热潮结束，毕竟，几万亿美元的AI基建投资订单“后劲太大”，但投资人要为可能到来的“趋势转折临界点”做好充分的心理准备和策略准备。可以确定的是，当前已经处于全球经济繁荣周期的末端，这个时候赚钱最容易，空仓最难，所以我不会要求你和巴菲特一样拿着大把现金等机会，但若你要参与泡沫，那么一定要做好两件事：

第一件事叫控制仓位，比如有一种投资策略叫杠铃策略，按照比例，将财富分为两份，一份高风险投资，比如股票；一份低风险投资，比如债券。

第二件事叫保持投资“灵活”，2007年的石油股，2015年的地产股，这些股在当时是很优秀的，但多数周期股都经不起岁月考验，一时热闹和价值投资是两回事。胡锡进的“只要不卖就等于没亏”这样的思路，在当下的位置是不对的。

股市短期是投票机，长期是称重机！

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吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】