美国消费者的财务压力正从低收入群体向更广泛人群蔓延。中东冲突引发的油价飙升成为压垮消费信心的关键变量，餐饮、零售、消费品等多个行业的首席执行官相继发出警告。

目前全美汽油均价升至四年新高，美国个人储蓄率降至三年新低。本周，卡夫亨氏CEO表示"他们在每个月底就已经字面意义上花光了钱。我们看到低收入群体出现负现金流，他们不得不动用储蓄。"

麦当劳CEO则表示，消费者信心没有改善的迹象，"可能还在继续恶化"，并点名油价上涨对低收入消费者的冲击尤为严重。

这一趋势已在多个行业的财报中引发共振。惠而浦将行业需求下滑15%归因于战争冲击消费信心，称其程度与08年金融危机相当；健身连锁Planet Fitness因新会员增长不及预期、下调全年展望，股价日内下跌31%，创历史最大单日跌幅。

油价成为导火索

美国汽车协会（AAA）数据显示，目前全美汽油均价已升至每加仑4.56美元，为2022年7月以来最高水平。

随着家庭收入更多流向燃油开支，可自由支配消费空间被进一步压缩。尽管较大规模的税收退款在一定程度上缓冲了冲击，但消费者信心仍跌至历史低点。

惠而浦CEO Marc Bitzer在周四的分析师电话会议中表示："伊朗战争放大了消费者对生活成本的担忧。"经济学家警告，这场冲突可能随时间推移推高包括食品杂货在内的多类商品价格。

美联储纽约联储行最新研究显示，低收入消费者已开始主动削减实际汽油消耗以控制支出。

Comerica Bank首席经济学家Bill Adams指出，短期内消费者或可通过动用储蓄或使用信用卡来维持支出，但油价高企时间越长，消费者调整支出结构的幅度就将越大。

低收入群体首当其冲，消费分化加剧

此轮压力在低收入消费群体中表现最为突出，并折射出消费市场的明显分化。

Dine Brands Global CEO John Peyton在本周的财报电话会议中表示，旗下Applebee's和IHOP连锁品牌的价格敏感型顾客流量下滑，但其他收入层级的消费者尚未出现类似缩减。

在快餐领域，麦当劳指出油价对低收入消费者造成"不成比例"的冲击，并称消费者"焦虑情绪明显上升"。眼镜零售商Warby Parker则表示，年轻消费者正受到高于寻常的失业率和学生贷款还款压力的双重挤压。

与此同时，美国个人储蓄率3月份降至三年来最低水平，消费者正在以压缩储蓄换取维持当下支出水平。

企业开始主动保守应对

面对消费者信心的恶化，部分企业已选择暂缓原定的提价计划或下调业绩指引。

Planet Fitness周四大幅下调全年业绩展望，原因是新年开局这一传统旺季的新会员注册量弱于预期。公司同时宣布暂停在全国范围内推进高级会员的价格上调计划，CEO Colleen Keating给出了明确理由："消费者环境和经济背景已经发生了转变。"

卡夫亨氏的Cahillane也表达了类似审慎态度，低收入消费者不断恶化的现金流状况，正促使消费品公司重新评估定价策略与产品组合。

值得注意的是，本季度财报季中，美国消费类公司在业绩说明会上提及"油价"的频次出现明显飙升，据彭博统计，这一词汇已成为管理层陈述和分析师问答中的高频词。消费支出能否在油价压力下保持韧性，将是市场接下来密切跟踪的核心变量。