红星资本局5月7日消息，近日，A股上市险企2026年一季报纷纷出炉。其中，中国人寿净利润下滑明显。

数据显示，中国人寿一季度归母净利润达195.05亿元，同比大幅下滑 32.3%。公司将其归结为受2025年同期基数较高，且报告期末时点部分权益投资市值波动等影响。

观察A股5家上市险企一季报，可以发现，资本市场波动对盈利形成明显冲击。尽管保费、新业务价值出现增长，退保率有所优化，但仍难抵消投资端承受的压力，也凸显出A股上市险企整体盈利受市场行情影响的行业现状。

投资收益下滑

中国人寿一季度净利润下滑近三成

4月29日，中国人寿保险股份有限公司（中国人寿，601628.SH；02628.HK）披露的2026年一季报显示，今年一季度，中国人寿实现总保费3584.78亿元，同比增长1.1%；实现归属于母公司股东的净利润195.05亿元，同比下降32.3%。

财报显示，一季度，中国人寿实现总投资收益355.36亿元，总投资收益率为2.21%，相较去年同期的537.67亿元减少了约182亿元，总投资收益率也相比去年同期的2.75%下滑。

值得注意的是，一季度，集团投资收益455.07亿元，同比增加，但公允价值变动损失高达428.62亿元，而去年同期仅为损失24.34亿元。这一项几乎“吞噬”了投资收益增量，使营业利润从326.69亿元降至195.30亿元。

中国人寿也在公告中表示，2026年一季度，该公司不断深化资产负债联动，积极兼顾长期价值与短期效益，持续提升经营韧性，受2025年同期基数较高，且报告期末时点部分权益投资市值波动等影响，本期利润同比有所下降。

就保费收入来看，今年一季度，中国人寿的总保费中，长险新单保费为856.60亿元，同比增长29.9%；短期险保费为427.02亿元，同比增长2.9%；续期保费为2301.16亿元，受部分业务续期止收影响，同比下降6.8%。2026年一季度新业务价值同比增长75.5%。

在退保率方面，2026年第一季度，退保率为0.24%，同比下降0.05个百分点。

截至一季度末，中国人寿总销售人力为64.4 万人，其中，个险销售人力为59.4万人，较上年末实现增长，队伍规模继续稳居行业首位。

值得注意的是，一季报显示，中央电视台100%控股的中国国际电视总公司进入中国人寿十大股东名单，持有1000万股，持股比例为0.04%。

公开资料显示，中国国际电视总公司是中央广播电视总台全额投资的大型国有独资公司，成立于1984年。公司是中央广播电视总台节目版权的全球营销代理，中国电视节目外销联合体唯一的对外版权代理商。

中国国际电视总公司在资本市场动作并不多，此前仅出现在中国电影（600977.SH）和中视传媒（600088.SH）十大股东名单中。

截至5月7日中午收盘，中国人寿股价报37.14元，总市值1.05万亿元，按此价格计算，中国国际电视总公司持股市值达3.7亿元。

此前公布的2025年财报显示，2025年，中国人寿归母净利润达1540.78亿元，同比增长44.1%，相当于日赚约4.22亿元；总保费首次突破7000亿元大关，达7298.87亿元，同比增长8.7%。

这一业绩离不开投资收益的助力。2025年，中国人寿总投资收益达3876.94亿元，较上年提升794.43亿元，同比提升25.8%，总投资收益率达6.09%，较上年同期上升59个基点。

一季度上市险企利润“三降两升”

因投资端出现波动

目前，A股五家上市险企均发布了一季报，归母净利润呈现“三降两升”，其中，中国人寿、中国人保归母净利润降幅均超30%，中国平安归母净利润则同比下降7.4%。

同期，新华保险、中国太保归母净利润分别增长10.5%、4.3%。

今年一季度，资本市场震荡调整，上证指数下跌1.94%，创业板指下跌0.57%，黄金、白银等贵金属价格也坐上了“过山车”。

在此背景下，多家上市险企投资端承压，导致单季度归母净利润出现较大波动。

除中国人寿外，中国人保同样归咎于资本市场影响。一季度归母净利润为88.14亿元，同比下降31.4%。一季度，中国人保实现总投资收益89.31亿元，总投资收益率为0.5%。

中国平安一季度的保险资金投资组合实现非年化综合投资收益率0.2%，同比下降1.1个百分点。同期，该险企归母净利润为250.22亿元，同比下降7.4%。

新华保险、中国太保的投资端也有所波动。

一季度，新华保险年化总投资收益率为2.1%，同比下降3.6个百分点；中国太保总投资收益率为0.8%，同比下降0.2个百分点，但两家险企同期的归母净利润分别同比增长10.5%、4.3%。

尽管市场短期波动对投资业绩造成一定压力，但从负债端来看，今年一季度五大上市险企新业务价值普遍实现双位数增长。

数据显示，今年一季度，中国人寿新业务价值在2025年同期基础上快速增长75.5%，增速在五大上市险企中居于首位；新华保险实现新业务价值46.55亿元，同比增长24.7%；人保寿险新业务价值同比增长21%；平安寿险及健康险业务新业务价值155.74亿元，同比增长20.8%；太保寿险新业务价值63.72亿元，增速达到9.6%。

(本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担)

编辑 孙志成 肖子琦 综合公开资料、贝壳财经、国际金融报等

审核 冯玲玲