4月3日深夜，创业板上市公司恒信东方（300081.SZ）突发公告，披露公司当日收到北京证监局下发的《行政处罚事先告知书》，因2022年年度报告存在虚假记载、虚增营收1.82亿元，公司及四名时任高管将合计面临1250万元罚款，同时公司股票将被实施其他风险警示（ST），简称拟变更为“ST恒信”。

公告显示，北京证监局经调查确认，恒信东方在2022年开展创意信息业务及诺比侃相关业务期间，存在明显的财务违规行为。经查，公司在上述业务中并不具备对相关商品的控制权，本质上仅承担业务“代理人”角色，但在明知案涉业务交易模式的前提下，仍违规采用总额法确认收入，违反了《企业会计准则第14号——收入》的相关规定，进而导致财务数据严重失真。

具体来看，该违规操作直接造成恒信东方2022年年报虚增营业收入1.82亿元，占当期披露营收总额的37.12%。记者梳理发现，公司2022年原披露营收为4.89亿元，经追溯重述调整后，真实营收仅为3.08亿元，虚增部分接近当期营收的四成，违规情节较为严重。监管部门认定，上述行为已构成《证券法》规定的信息披露违法情形，2022年年度报告存在虚假记载，涉嫌误导投资者。

针对此次违法事实，北京证监局作出了严厉的处罚决定。其中，对恒信东方公司本身给予警告，并处以500万元罚款；对时任董事长兼总经理孟楠、时任董事陈伟、时任财务总监王林海、时任副总经理李小波四名高管分别给予警告，并处以250万元、230万元、200万元、70万元罚款，四人合计被罚750万元。

除了罚款，恒信东方还将面临股票“戴帽”的后果。根据监管相关规定，因公司2022年年报存在虚假记载，其股票交易将被实施其他风险警示，不过此次违规尚不触及重大违法强制退市情形。公司在公告中明确，股票自4月7日开市起停牌一天，4月8日起复牌并正式变更证券简称为“ST恒信”，这意味着公司股票交易将受到限制，融资、业务拓展等也将面临更多阻碍。

公开资料显示，恒信东方前身为恒信移动商务股份有限公司，成立于2001年，2010年成功登陆深交所创业板，是一家聚焦数字文化创意领域的企业，核心业务涵盖数字创意产品应用及服务、互联网视频应用产品及服务、算力系统集成等，曾涉足VR内容开发、AI合家欢平台等热门赛道，还曾于2022年入选中国VR 50强企业。

但光鲜的概念背后，是公司持续多年的经营困境。记者查阅公司近年财务数据发现，恒信东方自2020年起便陷入连续亏损的泥潭，2020年至2024年五年间累计亏损超20.7亿元，经营状况持续恶化。

其中，2022年在虚增营收的情况下，净利润仍亏损4.95亿元；2023年营收4.02亿元，亏损3.08亿元；2024年营收同比下滑6.72%至3.75亿元，亏损扩大至3.46亿元；2025年前三季度，公司营收2.59亿元，亏损1.63亿元，颓势未能得到任何缓解。

与此同时，公司资产规模持续缩水，债务压力不断攀升。数据显示，2019年底恒信东方总资产为31.54亿元，截至2024年底已缩水至18.34亿元，五年间资产缩水幅度超42%；2025年三季度末，公司负债总额达9.77亿元，资产负债率超过53%，流动性压力凸显，后续可持续经营能力面临严峻考验。

值得注意的是，此次财务造假并非恒信东方首次触碰监管红线，公司及高管过往违规记录密集。

记者梳理发现，2020年2月，公司因未披露与中科北影的关联关系及关联交易，被北京证监局出具警示函；2023年7月，又因无形资产减值依据不充分、商誉减值参数错误、财务核算不规范、信息披露不准确等问题，公司及孟楠、王林海等高管再次被出具警示函，并记入诚信档案；2025年8月12日，公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，此次处罚正是该调查的最终处理结果。

从关联交易未披露，到财务核算频繁出错，再到此次系统性虚增营收，恒信东方信息，已形成“违规—处罚—再违规”的恶性循环，也反映出公司治理存在严重漏洞。