“马斯克十几年“上市梦”迎来关键时刻，太空产业分水岭将至”

据多家媒体报道，SpaceX 已秘密向美国证券交易委员会（SEC）提交首次公开募股（IPO）申请，朝着上市迈出了关键一步。若顺利推进，这将成为有史以来规模最大的IPO之一，也是全球航天产业的里程碑事件。

彭博社最早报道称，此次IPO最快可能在6月进行，预计融资规模高达750亿美元，公司估值或超过1.75万亿美元（约合12.5万亿元人民币）。如果顺利，这将成为全球历史上规模最大的IPO，轻松超越沙特阿美之前的纪录。

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马斯克的“十年之约”终于要兑现了？

SpaceX CEO埃隆·马斯克十多年前就曾多次提到要让公司上市，但他一直强调，要等到星舰和火星殖民计划取得更扎实进展后再行动。

这些年来，普通投资者只能通过私募二级市场有限参与SpaceX的股份交易。现在，上市大门似乎正在缓缓打开。

据报道，SpaceX 正在考虑采用双重股权结构，以确保马斯克和其他内部人士拥有更高的投票控制权。同时，公司可能将高达30%的股份分配给散户投资者，这在以往IPO中比例较高。

SpaceX 尚未对提交机密申请一事发表官方评论。这种秘提交方式允许公司在正式公开前，先获得监管机构的反馈并修改披露内容。股份数量和预计发行价格区间等关键细节，通常会在后续文件中公布。

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投资者最关注的焦点

SpaceX 的核心业务，火箭发射和Starlink宽带服务，去年（2025年）收入约150-160亿美元，利润约80亿美元。其中，星链是最主要的收入来源，占比可能达到50%-80%。

不过，市场给SpaceX 的高估值，更多押注于其未来潜力，而非当前业务。

例如，公司计划部署多达100万个轨道数据中心，以支持爆炸式增长的人工智能（AI）算力需求。尽管面临设备抗太空环境、发射成本、太阳能阵列规模以及散热等诸多挑战，但这个概念已在行业内逐渐获得关注。近期，一家成立仅两年的初创公司 Starcloud 就凭借轨道数据中心概念，融资1.7亿美元。

卫星行业分析师Armand Musey表示：“SpaceX是有史以来最受期待的IPO。但当前业务很难完全支撑这样的估值。最终，IPO定价是对马斯克及其团队执行力的押注，他们能否推出目前不存在、甚至我们尚未预见的新产品和服务。”

另一位证券律师Ross Carmel则持更乐观态度：“SpaceX 的估值不是基于今天的商业模式，而是基于太空未来的无限可能，包括马斯克‘让人类成为多行星物种’的火星愿景。把最先进的空间技术和当代最伟大的远见者（ visionary）结合在一起，不能用今天的指标来衡量，而要看它在太空、AI、能源、关键矿产等领域的潜力。”

写在最后，SpaceX 从一家火箭公司，逐步成长为集发射、卫星互联网、未来太空基础设施于一体的科技巨头。其上市不仅会为公司带来巨额资金，也可能彻底改变全球资本市场对“太空经济”的认知。

参考

https://spacenews.com/spacex-quietly-files-for-big-bang-ipo/