4月3日，临海市新睿电子科技股份有限公司（简称“新睿电子”）正式迎来北京证券交易所（简称“北交所”）的上会审核。审议会议结果显示，新睿电子符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。

在当日上市委审议会议现场，业绩稳定性与持续性的问题被问询，上市委要求新睿电子结合技术先进性、新客户拓展情况、在手订单以及期后业绩情况等，说明公司业绩的稳定性和可持续性，是否存在业绩下滑风险。

营收进入平稳期，盈利质量提升但增速放缓

新睿电子主营业务为工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售，是国内较早开展工业机器人控制系统研发的企业之一。

招股书显示，2023年至2025年，新睿电子的营业收入分别为2.04亿元、3.01亿元、3.18亿元；净利润分别为3096.6万元、5526.37万元、5904.82万元。快速增长后进入平稳期，盈利质量显著提升，但增速放缓。

另外，新睿电子在招股书中发布了2026年的业绩预告，预计全年实现营收3.9亿元，同比增长22.2%；预计实现归母净利润6503.9万元，同比增长10.2%。

2023年至2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1075.78万元、2203.07万元和2692.67万元。虽然公司经营活动现金流量净额呈现逐年增长的趋势，但经营现金流净额不足净利润的50%。

此次新睿电子申请在北交所上市，计划公开发行不超过640万股（未考虑超额配售选择权），募资约1.4亿元用于生产中心升级改造、研发中心建设及补充流动资金。

其中“生产中心升级改造项目”和“研发中心建设项目”需外购房产。截至招股说明书签署日，新睿电子尚未取得该募投项目的相关房产。公司已签订《厂房买卖意向协议》，但募投场地取得仍存在一定不确定性。

值得一提的是，虽然新睿电子的现金流并不充裕，但公司却年年保持分红。2023年8月和10月，公司分别进行了600万元和1000万元的现金分红，2024年10月又送红股一次。新睿电子一边连续分红，一边又募集资金用于补充流动资金，其合理性令人质疑。

在北交所的两轮问询中，北交所对募投项目的必要性、实施可行性与规模合理性进行了重点关注。

此外，北交所在两轮问询中都问及采购价格公允性问题，同时要求发行人说明发行人及其关联主体、前员工等是否与两家电机供应商存在关联关系或其他利益往来，是否存在利益输送。

起诉风险仍未消除，实控人控制权问题被反复问询

值得注意的是，新睿电子在IPO关键期遭到同行企业的起诉。

公司于2025年11月收到江苏省苏州市中级人民法院传票，被深圳市汇川技术股份有限公司（简称“汇川技术”）等原告提起民事诉讼，案由为侵犯技术秘密、经营秘密等不正当竞争行为，汇川技术为国产工业机器人的龙头企业，指控包括新睿电子在内的25名被告侵犯其技术商业秘密，索赔金额达3000万元。

截至目前，该诉讼尚未开庭，尚未有判决、裁决结果及执行情况。北交所重点关注此诉讼的进展情况、败诉可能性、对公司核心技术独立性的影响，以及如果败诉是否会导致公司承担大额赔偿从而对经营业绩和持续经营能力构成重大不利影响。

此外，北交所在此前的两轮问询中都提及了实际控制权的认定与稳定性问题。公司控股股东、实际控制人为张继周，直接持有公司34.52%的股份，通过员工持股平台新锐泓间接控制3.8%的股份表决权，合计控制38.32%的股份。此外，张继周与持股16.19%的股东董李强签署了一致行动协议，由此张继周合计控制公司54.51%的股份表决权，形成了相对集中的控制权结构。

机构股东方面，慈溪亿群和嘉兴亿群两家私募基金合计持有公司5%的股份。在公司治理层面，公司设立了董事会、审计委员会和高级管理人员团队。董事会由7名董事组成，包括3名独立董事，公司实际控制人张继周与董事会秘书徐田君为夫妻关系，但公司称已建立了较为完善的关联交易管理制度和回避表决机制。

公司实际控制人张继周本次发行完成后持股比例将进一步降低，控制力减弱可能引发治理风险。同时，董李强等一致行动人的锁定承诺期仅为上市后36个月，存在解禁后减持压力。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 岳彩周

校对 穆祥桐