中国烟草直属背景的城商行云南红塔银行，即将迎来重大股权变动，第四大股东昆明市属国企拟以10.21亿元的代价，卖掉全部持股。湘财Plus注意到，此次转让的单价折合约1.12元/股，远低于红塔银行的每股净资产。

据昆明产权交易平台披露的项目挂牌信息，云南红塔银行14.52%股权（对应9.1455亿股）挂牌转让，挂牌公告期为2026年3月30日至4月28日，转让方是昆明产业开发投资有限责任公司（以下简称昆明产投），此次转让已于3月10日获得昆明市国资委的批复，拟转让股权系该公司所持红塔银行的全部股份。

△云南红塔银行股权挂牌转让情况。

这笔股权挂牌的价格为102060.24万元，要求一次性支付价款，意向受让方须在挂牌截止日前交纳30619万元交易保证金，占转让底价的30%，恰好触及《企业国有资产交易操作规则》规定的保证金上限。这一高门槛设置，既体现了转让方快速回笼资金的迫切需求，也对意向受让方的资金实力提出硬性要求。

湘财Plus注意到，此次转让的价格远低于红塔银行的每股净资产。以2025年3月31日为评估基准日，红塔银行净资产为139.29亿元，按62.98亿股总股本计算，每股净资产达2.21元，而此次转让单价1.12元/股，折价率高达49.5%，仅为每股净资产的50.5%。

△红塔银行。

昆明产投为何此时清仓红塔银行股权，目前暂无公开信息指向，但该公司近年来经营压力加剧。

公开资料显示，昆明产投成立于2005年，性质为国有独资公司，为昆明市工业、金融产业引导主体和市场化产业投资主体，是由昆明市国资委直管监管的国有企业。

截至2025年三季度末，昆明产投资产总额927.26亿元，1-9月实现营业收入28.38亿元、净利润9859.06万元，同比分别下降18.80%、22.01%。在此之前，该公司营收已连续三年下滑，降幅分别为15.11%、17.69%、39.52%，盈利连续两年下滑后，降幅分别为24.76%、51.30%，2024年增速转正，实现净利润1.47亿元，同比增长17.28%。

湘财Plus注意到，昆明产投目前仍被列为被执行人，执行金额14.40亿元，系太平洋资管与昆明产业开发投资有限责任公司融资合同纠纷。此外，该公司还被申请限制高消费7次，申请人包括昆明市五华区自然资源局、上海信厚融资租赁有限公司、光大银行昆明分行、建信金融租赁有限公司等。

△红塔银行。

云南红塔银行在城商行中较为独特，主要系其有着深厚的“烟草系”背景。公开资料显示，云南红塔银行前身为2006年开业的玉溪市商业银行，2015年引入云南合和（集团）股份有限公司、中国烟草总公司云南省公司等有实力的企业法人投资入股，并向在册股东定向增发股份后，2015年更名为云南红塔银行。

从股权结构来看，中烟关联公司合计持股超过48%，其中中国烟草总公司控制的云南合和（集团）股份有限公司持股19.99%，中国烟草总公司云南省公司持股18%，中国双维投资有限公司持股10.34%，分别为第一、第二、第五大股东。

此次拟清仓的昆明产投，是红塔银行的老股东，早在该行前身玉溪市商业银行时期，便已是该行第二大股东，此次选择彻底离场，标志着该公司对金融资产布局的重大调整。

超过10亿的转让价格，并不是小数目，谁将接手，备受市场关注。

统筹/新湘财 撰文/湘财Plus

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