2026.03.31

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作者 |第一财经 王珍

美的集团（000333.SZ）抛出了最高达130亿元的回购方案，并可得到中国银行顺德分行90%的贷款支持。若按上限130亿元的90%算，其回购增持再贷款金额最高可达117亿元，将是2024年10月股票回购增持再贷款设立以来金额最大的一笔。这也是A股历史上金额较高的回购方案之一。此前,格力电器(000651.SZ)曾于2021年披露上限为150亿元的回购方案。

3月31日截至10点30分，美的集团涨6.5%至76.79元/股，市值5836亿元。

第一财经记者从美的集团相关人士处获悉，美的集团2025年推出了不超过30亿元、不低于15亿元以及不超过100亿元、不低于30亿元两个股票回购方案。从单个回购方案看，美的集团2026年不超过130亿元的回购方案，是该公司发展历史上回购金额上限最高的单个回购方案。

上述人士认为，在今年外部环境不确定性因素增多的情况下，美的集团抛出其史上回购上限金额最高的单个回购方案，显示其对公司发展前景的信心，以及稳定投资者信心的决心。

去年美的集团业绩创新高，为其今年继续大笔回购提供了基础。2025年，美的集团实现营业收入4565亿元，同比增长12.1%；归母净利润439.45亿元，同比增长14.03%。其中，智能家居业务收入2999亿元，同比增长11.27%；商业及工业解决方案收入1228亿元，同比增长17.47%，其中楼宇科技、机器人与自动化、工业技术的收入分别增至358亿元、310亿元和272亿元，增速分别为25.7%、8%和10.2%。

值得关注的是，今年美的集团的高额回购方案，还得到了银行的支持。

2024年10月，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》（下称《通知》），以进一步维护资本市场稳定运行，提振市场信心。美的集团在30日晚的公告中透露，公司符合股票回购增持再贷款的条件，近日取得了中国银行出具的《贷款承诺函》，中国银行将合计为美的集团提供不超过实际回购金额90%的贷款资金专项用于公司股票回购，贷款期限不超过3年。

美的集团近年持续加强对投资者的回报力度。2025年度在中期每10股已分红5元（含税）的情况下，末期每10股还将分红38元（含税），现金分红率达73.64%，同比提升4.3个百分点。同时，美的集团去年全年回购股票的金额达116亿元，其去年现金分红加回购的金额合计将达440亿元，占其2025年归母净利润的比例达100%。而在其2026年度65亿-130亿元的回购方案中，截至目前今年已回购15亿元。

此前美的集团的回购大多使用自有资金，目前公司仍有上千亿元现金，为何还要申请百亿回购贷款？上述观察人士认为，一是使用贷款进行回购符合政策，此举是管理层对上市公司的扶持措施之一；二是公司自有资金充足，如果通过贷款进行回购，只要公司的财务健康状况没有因此恶化，有足够现金流覆盖，对公司影响不大；三是上市公司选用贷款，主要是视乎公司资金运用和管理的条件和内在要求。

微信编辑| 七三

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