贪玩去年游戏收入大降超三成，凭金融投资、减少买量扭亏 贪玩蓝月一年营收 贪玩游戏总部投资价值分析
3月27日，港股游戏公司贪玩（09890 HK）发布2025年度业绩公告。报告显示，由于游戏收入大幅缩水，公司2025年营收较2024年减少四分之一，而得益于贪玩公司持有的其他上市公司股份的公允价值收益增加，以及减少买量等降本增效手段，公司母公司拥有人应占利润同比扭亏为盈。
年报显示，贪玩公司2025年的营业收入41.58亿元（人民币，以下同），较2024年的55.80亿元营收，同比下降了25.48%；公司权益持有人应占溢利（归母净利润）14.87亿元，较2024年的亏损362万元，同比扭亏为盈。
据悉，贪玩在2025年收入下滑主要原因在于自营游戏营销收入大幅减少。财报显示，公司2024年自营游戏收入达41.19亿元，而到2025年时，直接减少到了27.67亿元，同比下降了32.83%。
贪玩方面表示，公司2025年优化游戏发行与营销效率，加大对小程序游戏发行市场的倾斜，导致部分游戏推广规模下降、流水减少。同时，2024年推出的《斗罗大陆:史莱克学院》《野兽领主:新世界》等游戏，在本报告期内流水下滑。此外，公司聚焦网络游戏发行业务，减少对网络文学等其他营销业务的投入，导致该部分收入明显减少。
贪玩扭亏为盈主要由于公司持有的各类金融投资产品的收益达18.82亿元，较2024年的1.63亿元增长了1055.3%。据悉，贪玩持有世家华通、星辉娱乐等游戏公司的股票，由于2025年游戏股大幅上涨，贡献了巨额公允价值收益。同时，公司具有较高营业利润率的境外游戏发行业务产生的收益增加。此外，AI技术在游戏发行运营中的应用及投放模型算法的优化，使销售及分销开支从2024年的35.17亿元下降到2025年的18.76亿元，同比减少了46.7%。
值得一提的是，贪玩集团雇员2025年底雇员数为1239人，比2024年多了327人，同比增长超三成，然而应酬成本较2024年减少了17.7%。数据显示，人均薪酬成本从2024年的40万元降至25万元。
公司在去年出现重大名称变更。8月份，“贪玩”作为企业中文名称，取代原中文名称“中旭未来”。实际上，企业在2015年成立时，便叫“贪玩游戏”。2022年，为寻求上市并拓展业务版图，公司宣布“贪玩游戏”改名为“中旭未来”。
实际上，贪玩是国内比较“出圈”的游戏公司。2016年，贪玩游戏旗下《蓝月传奇》邀请张家辉、古天乐等明星担任代言人，独特的港普风格搭配高频次的广告投放，让游戏迅速破圈，“渣渣辉”“是兄弟就来kan我”等也成为全网知名的互联网流行梗，贪玩游戏也借此从游戏行业中脱颖而出，打响了品牌知名度。值得一提的是，今年2月，贪玩方面宣布，张家辉担任品牌代言人。
采写：南都N视频记者 石力