五一视界CEO称毛利降低“是一次性和阶段性的” 五一视界招股说明书pdf 五一视界招股
中经记者 李立 上海报道
2026年3月26日，五一视界（06651.HK）发布2025年财报。财报显示，五一视界2025年营收3.48亿元，较上年同期的2.87亿元增长21%，主要由于51Aes、51Sim、51Earth销售收入增加。
其中，51Aes营收2.74亿元，同比增长16.2%；51Sim营收0.56亿元，同比增长16.9%；51Earth营收0.18亿元，同比增长392.3%。
五一视界2025年销售开支为6445万元，一般及行政开支为1.06亿元，研发开支为8230万元，贸易及其他应收款项及合约资产减值亏损为4132万元。
不过五一视界2025年毛利率从51.1%降至30%。其背后原因是研发开支增加（同比增加41%），以及2025年针对一些客户战略性降低毛利率，以赢得准入之战。
“当你在某个阶段需要赢得一些战争的时候，需要付出一定代价。”五一视界创始人、董事长&CEO李熠在2025年度业绩发布会上回应包括《中国经营报》在内的媒体记者称，这样的毛利（战略性降低）是一次性和阶段性的。
五一视界2025年12月30日在港股上市，成为首家登录资本市场的“物理AI”核心基础设施企业，这是五一视界上市后首次财报。
据李熠介绍，51 Sim业务的爆发并非突然到来，五一视界2017年开始布局51 Sim，已连续投入了8年，五一视界（51WORLD）终于在2025年等到了国家高阶智驾准入政策出台和相关主机厂量产的爆发。
据沙利文发布的《中国物理AI仿真及数据平台研究报告》，2025年51Sim在中国端到端高阶智驾仿真及数据平台市场占据53.5%的市场份额，远超第二名的13.4%。
业绩会上，五一视界进行了51World Model全球首发。五一视界将其定义为“全球首款‘物理直觉’世界模型”，打通AI进入物理世界的最后一公里。
51World Model的核心突破在于，它将“物理直觉”内嵌于模型推理的底层逻辑，使得生成与推演的全过程能始终遵循因果物理一致性，且基于真实采集4DGS重建，能够实现全要素物理交互闭环，并可用于工程验证优化。
值得注意的是，此前五一视界曾发布公告，宣布其旗下智能驾驶与机器人仿真平台SimOne及数据管理与挖掘平台Dataverse已成功完成与NVIDIA Omniverse NuRec神经重建技术的深度整合。这一整合将使得51Sim与英伟达携手解决自动驾驶行业的核心难题，构建下一代数据驱动自动驾驶仿真基础设施。
关于与英伟达的合作，李熠回应称，看重的是公司在行业中的必要性与不可替代性，即能否帮助其客户更快落地真实市场应用。
（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：颜京宁）