“公司未来将持续聚焦奶酪赛道，这是长期坚定的战略方向，2025年奶酪业务收入占比已达82.37%，成为核心增长引擎。对于非奶酪业务，公司将按‘收缩非核心、协同主业’思路优化，贸易业务结合奶酪产品生产加工业务，开展与其相关的原辅料贸易业务，液态奶业务逐步收缩，集中资源强化奶酪全产业链优势。”

3月26日，在“奶酪第一股”妙可蓝多（600882）业绩会上，妙可蓝多新任总经理蒯玉龙表示，依托内蒙蒙牛（编注：内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司的简称，下同）赋能与妙可蓝多“13434”奶酪生态战略，公司围绕奶酪、乳脂、乳清三大品类，以B端、C端双轮驱动和并购出海为三大增长引擎，巩固行业龙头地位。

妙可蓝多2025年年报显示，该公司报告期内实现营业收入56.33亿元，同比增长16.29%；归母净利润1.18亿元，同比增长4.29%。其中第四季度营业收入16.76亿元，较上年同期增长34.13%，较第三季度增长20.57%。

妙可蓝多的主营业务是以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，其中奶酪产品可以进一步细分为即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列。同时该公司也从事液态奶的研发、生产和销售，以及乳制品贸易业务。奶酪棒、马苏里拉奶酪、奶酪片、黄油、稀奶油是报告期内核心产品。

财报指出，奶酪业务是妙可蓝多整体营业收入增长的主要驱动因素，该业务全年收入46.15亿元，同比增长22.84%，奶酪业务营收占比从去年的80.12%增长至82.37%。不过奶酪的毛利率为33.81%，相较于2024年同期减少1.23个百分点。

蒯玉龙指出，整体来看，奶酪业务仍保持较好的毛利水平，略有下降的原因主要为业务结构变化与渠道拓展。公司将通过持续强化成本管控与产品创新，进一步夯实盈利能力。后续，将依托控股股东内蒙蒙牛奶源优势和供应链优势，同时通过供应链贸易综合平衡和控制成本，实现毛利率的稳步提升。

其他细分业务表现方面，贸易业务及液态奶业务分别实现收入6.23亿元及3.65亿元，占主营业务收入比例进一步下降，同时贸易业务和液态奶业务毛利率分别较去年同期增加1.30及1.31个百分点。

在业绩会上，投资者再次问及妙可蓝多对原总经理柴琇的仲裁进展如何，以及后续如何处置其质押的股权问题。对此，蒯玉龙表示：“参股并购基金相关仲裁事项已获上海国际仲裁中心受理，公司正积极推进相关程序，也将持续敦促承诺人履行承诺，全力维护公司及股东利益。柴琇的股份质押系个人行为，公司不掌握柴琇目前股票质押等相关信息。有关柴琇质押公司股权事项不会影响公司生产经营与核心战略推进，公司将持续通过稳健发展传递长期价值。”

财报显示，截至报告期末，柴琇是妙可蓝多第二大股东，持股比例为14.92%，持股数量约为7610万股，股份处于质押状态。蒙牛乳业是妙可蓝多第一大股东，根据妙可蓝多3月25日公告，蒙牛乳业对妙可蓝多的持股数量增至约1.93亿股，持股比例由36.77%提升至37.77%。

值得关注的是，在业绩会上，有投资人提问“在面对高管股权激励这一方面，如给高管发限制性股票或者期权，公司会考核哪些指标？”这位投资人建议高管带头拿钱，如董事长拿1000万元、总经理900万元、财务总监800万元、董事会秘书700万元回购妙可蓝多股票，与公司共命运。

对此，蒯玉龙回答道：“公司已于2025年推出员工持股与股票期权激励计划，本次激励计划均设置了明确的行权及解锁安排与业绩考核目标，其中行权及解锁均自授权日起满12个月后分三期进行，比例分别为20%、30%、50%；业绩考核锚定2025至2027年公司营收与归母净利润，采用目标值与触发值双档考核标准，只有达成对应年度业绩条件，激励对象方可实现行权或解锁。基于公司中长期发展战略需要，适时推出激励计划，对核心管理层与业务骨干进行绑定与激励，以激发团队活力，推动公司可持续发展。”

据大智慧VIP，截至3月26日收盘，妙可蓝多涨0.75%，报18.93元/股。