虽然美国想和伊朗谈判，但双方诉求相差悬殊，而且停战主动方在伊朗，据报道称伊朗方面拒绝美国提出的“15项停战条件”，并开出了结束战争的五项条件，这意味着即使有谈判的风向，那也会反复拉扯，仍存有很大的不确定性。今天盘中油价再次冲高，a股早盘小幅反弹后单边走弱，上证指数失守3900点。

股市怎么走就看仓位和预期，如果现在股市点位很低、大家仓位也很低，那么只要有反转的预期，就会有去博弈，但实际上现在不管是机构还是散户仓位都很高，股市继续涨也不会踏空，反而如果股市继续下跌，回撤就会加大。特别是近期加速下跌后，基金中位数已经转负，很多基民赎回，这里控不好回撤会引发更大的赎回。

所以我们看到这两天反弹没怎么放量，今天更是缩量到了两万亿以下，说明大资金普遍在观望，还是耐心等待局势明朗，那时候才可能会迎来放量上涨。

现在大部分投资者还是认为伊朗问题对全球股市只是短期冲击，不会导致滞胀甚至衰退的场景，所以即使短期内市场有所回调，但不管是机构还是散户仓位普遍都偏高，且都是重仓AI科技股。

这两天也是看到一些悲观的观点，比如付鹏就认为接下来全球金融市场流动性会收缩，AI资产将大规模杀估值。

国投证券首席分析师林荣雄同样也认为，市场宏观环境可能彻底反转，结合历史上A股内部仓位结构失衡+全球宏观环境发生巨大变化同时存在阶段进行类比，本轮下跌后到底是类比2021年初还是2022年初成为重要问题。如果是2021年，意味着大盘指数仍然有机会在下半年创出新高；如果是2022年意味着大盘指数年内高位已经在一季度明确，除煤炭极少数行业外均明显下跌，本质是降仓位，对应后续是滞胀甚至是衰退定价。

兼听则明、偏信则暗，特别是当前全球股市在高位、市场环境又特别复杂的情况下，虽然看空的观点未必正确，但不妨碍可以作为一个场景假设，避免自己过度自信而忽略风险。

再来看今天的重磅消息：

美伊谈判扑朔迷离。伊朗明确拒绝美国停战提议，白宫发言人却称美伊谈判仍在继续且富有成效。美国众议院议长约翰逊表示，伊朗战争“接近结束且目标已实现”，美军在中东兵力集结是一种对伊朗的警示，不会进行地面作战。伊朗军方消息人士称，如果敌方试图在伊朗岛屿或其他领土上采取地面行动，伊方可能开启其他战线。伊朗已为局势进一步升级做好充分准备。两名美国政府高级官员称，美方正设法安排本周末在巴基斯坦举行一场会议，讨论结束美国对伊朗战事的“退出方案”。

据报道称，伊朗方面拒绝美国提出的“15项停战条件”，并开出了结束战争的五项条件，坚称战争只能按伊朗自身时间表结束。

据报道称，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫和外交部长阿拉格齐已暂时被移除出美国和以色列的清除名单。

据报道，当地时间26日凌晨，伊朗伊斯兰议会民事委员会主席表示，“我们正在寻求一项法案，既能合法地维护伊朗对霍尔木兹海峡的主权、支配权和监管权，又能通过征收通行费为国家创收”。

谷歌推出AI推理专用压缩算法TurboQuant，可将KV缓存从32位压缩至3位，实现内存占用减少6倍；推理效率显著提升，单GPU推理速度最高提升8倍。

据集邦数据，今日DDR4与DDR5部分颗粒继续下跌。其中，DDR4 16Gb (2Gx8) 4800/5600下跌0.91%，均价75.727美元。

昨晚美股存储概念股下挫，美光科技、闪迪跌超3%，今天A股存储板块也大跌，兆易创新、佰维存储均跌超5%。谷歌AI推理专用压缩算法TurboQuant对存储板块更多是情绪影响，存储板块调整主要是因为涨多了。

对美国总统特朗普表示将于5月中旬访华，外交部发言人林剑3月26日在例行记者会上答问时表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方就特朗普总统访华事保持着沟通。

今天锂电板块表现强势，融捷股份涨停，海科新源、天际股份盘中一度涨停。

一方面机构看好高油价下的全球新能源渗透率提升，另一方面锂电基本面强势支撑下热度持续，4-5月预期看到需求和价格的加速，锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。

最后简单看下盘面，截至收盘上证指数跌幅为1.09%，创业板指跌幅为1.34%；港股恒生指数跌幅为1.89%，恒生科技指数跌幅为3.28%。

分行业来看，仅煤炭、石油化工、银行三大防守板块上涨，计算机、非银金融、通信、建筑装饰、环保等行业领跌。

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风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考