“矿茅”紫金矿业（601899.SH/2899.HK）交出2025年答卷——全年实现营业收入3491亿元，同比增长15%；归母净利润518亿元，同比增长62%。

在核心矿种金、铜产量继续增长的同时，2025年全年生产了2.55万吨碳酸锂当量。而在2024年，紫金矿业未产出锂。

年报显示，2025年紫金矿业锂的产量主要来自拉果措盐湖锂矿、3Q盐湖锂矿、湘源硬岩锂矿，以及藏格矿业控制权收购完成交割。

紫金矿业重申了至2028年成为全球最重要锂生产商之一的目标。贝壳财经记者注意到，公司同时调高了产量规划，将2028年预计的锂产量调整为27万至32万吨碳酸锂当量。在上一年年报中，2028年的目标为25万至30万吨碳酸锂当量。

紫金矿业主要品种产量规划。图/公司2025年年报

锂被紫金矿业视为未来新增长极。公司在2021年启动对3Q盐湖的收购，正式布局这一品种，并在2022年先后完成数个重要锂项目的收购。不过，公司近年锂产量曾出现波动。2023年产量为0.3万吨碳酸锂当量，2024年则归零。

在去年业绩说明会上，紫金矿业时任副董事长、总裁邹来昌表示，公司进入锂板块是非常重大的战略举措，并不是说进行产量调整就等于要退出，开发锂资源与公司整体的战略方向仍然是一致的。至于调整原因，主要是基于市场情况以及项目审批情况。例如，盐湖提锂是一企一策，需要重新对这些项目进行工艺与设备上的疏通和推进，以抵御当前的锂价格下行。

邹来昌当时表示，力争2025年锂项目能够初见成效，对企业形成一定贡献，三年左右希望能大见成效。

在今年3月23日举行的业绩说明会上，紫金矿业副董事长、总裁林泓富将锂与紫金矿业的核心品种金、铜并列为要进行重要发展的矿种。

林泓富就紫金矿业对于矿种的选择解释称，其一具有稀缺性，其二具备适当的规模，其三与未来产业需求相契合，“如果这三个条件能满足两个，则具备拓展的价值；如果三个条件都能满足，那么必然是公司重点拓展的矿种”。

近年来，资源供应端的扰动也让锂这一新能源时代的“白色石油”战略意义更为凸显。紫金矿业表示，头部矿企不断加码锂资源布局，均体现了对锂资源长期前景的坚定信心。长期来看，新能源汽车与储能双轮驱动格局稳固，固态电池商业化进程进入关键提速期，AI数据中心等新场景成为超级需求引擎，预计到2030年锂需求将超过300万吨，保障锂资源供应安全成为全球主要经济体和产业链企业的核心议题。

不过，与宏大的未来预期相比，紫金矿业2025年锂板块的收入并不高。黄金与铜依然支撑起了这家巨型矿企约八成的收入及毛利。黄金业务销售收入占报告期内营业收入的44.43%（抵销后），毛利占集团毛利的40.89%；铜业务销售收入占报告期内营业收入的27.62%（抵销后），毛利占集团毛利的34.49%。

外圈为毛利占比，内圈为营收占比。制图/新京报贝壳财经记者 朱玥怡

据上海有色网统计，3月23日，电池级碳酸锂均价为14.65万元/吨。随着目前锂价震荡走高，紫金矿业的锂业务有望获得更大利润空间。

邹来昌此前预计，“两湖两矿”主要锂项目技改完成后，拉果错盐湖项目综合成本大致在每吨5万元以内，3Q盐湖项目综合成本在每吨7.5万元，湘源锂矿项目每吨6万元，马诺诺锂矿项目在每吨5万元至6万元。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡

编辑 王进雨

校对 穆祥桐