*标普500指数年内累计跌幅约3.5%

*降息预期显著后移

*贵金属大跌

美国华尔街股市周四收低。在中东局势持续发酵、油价大幅波动的背景下，通胀预期再度升温，投资者对美联储未来降息路径的判断明显转向谨慎，风险资产承压。

截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌203.72点，收于46021.43点，跌幅为0.44%；标普500指数下跌18.21点，收于6606.49点，跌幅为0.27%；纳斯达克综合指数下跌61.73点，收于22090.69点，跌幅为0.28%。至此，三大股指均跌破200日移动均线，显示中期趋势出现转弱信号。标普500指数年内累计跌幅约3.5%，处于近四个月低位。市场此前依赖的“降息交易”逐步松动，风险偏好明显回落。

【热门股表现】

科技巨头普遍承压，英伟达跌1.02%，微软跌0.71%，苹果跌0.39%，Meta 跌1.46%，谷歌-A跌0.18%，亚马逊跌0.53%，博通涨1.24%，超威半导体涨2.91%，谷歌-C跌0.19%。特斯拉下跌3.18%。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）升级对约320万辆配备完全自动驾驶（FSD）系统车辆的调查，关注该系统在低能见度环境下的安全性问题，进一步压制股价表现。

美光科技下跌3.78%，其最新季度财测未能进一步提振投资者预期。

板块层面，标普500指数11个主要板块中有8个下跌，其中材料板块领跌，跌幅1.55%，非必需消费品板块下跌0.87%。

在贵金属价格大幅回落的背景下，矿业股遭遇明显抛售，Newmont下跌6.9%，Freeport-McMoRan下跌3.3%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌1%。阿里巴巴跌7.09%，公司盘前发布财报显示，公司截至2025年12月底止季度NON-GAAP净利润171.1亿元，同比降66.7%。财报并显示，阿里巴巴截至2025年12月底止季度营收2848.4亿元，同比增长2%；在2月，千问C端应用月活跃用户数突破3亿。拼多多跌3.27%，腾讯控股(ADR)跌1.77%，富途控股跌3.59%，京东跌0.64%，百度跌2.35%，腾讯音乐跌0.10%，蔚来涨1.20%。

【市场概述】

能源价格的剧烈波动直接推升通胀预期，并对市场估值形成压制。Horizon Investments研究与量化策略主管迈克·迪克森（Mike Dickson）表示，市场正在重新消化各大央行的最新表态，即通胀风险正在重新成为主导变量。

美联储周三如预期维持利率不变。美联储主席鲍威尔在会后表示，能源价格上涨将在短期内推高整体通胀，但其影响范围和持续时间仍存在较大不确定性。

利率期货市场的调整更为明显。根据芝商所FedWatch工具，市场目前预计2026年全年降息幅度仅约7个基点，远低于此前水平。同时，交易员普遍认为2027年中期之前降息的可能性极低。

投行迅速调整预期。摩根士丹利将首次降息时间从6月推迟至9月，并预计9月和12月各降息25个基点。该行表示，美联储的谨慎态度意味着降息可能进一步延后，甚至存在不降息的风险。

不过，摩根士丹利同时强调，若油价出现第二轮大幅上涨，可能通过压制经济活动和劳动力市场，反而促使政策转向宽松。

在全球范围内，主要央行同样维持观望态度。英国央行和欧洲央行均选择按兵不动，并强调中东冲突带来的不确定性正在上升。

FHN Financial宏观策略师威尔·康珀诺尔（Will Compernolle）表示，这一表态提醒市场，在供给冲击主导的环境下，央行可能优先应对通胀，而非经济增长。

经济数据方面，美国劳动力市场仍呈现“低招聘、低裁员”的停滞特征。截至3月14日当周，首次申请失业救济人数降至20.5万人，较前一周减少8000人，也低于市场预期的21.5万人。四周移动平均值降至21.075万人，整体仍处历史低位区间。

债市方面，对政策预期更为敏感的两年期美债收益率一度升至3.96%，创下去年8月以来新高，尾盘报3.782%，上涨3.9个基点。10年期美债收益率触及4.257%，同样处于阶段高位。

CreditSights投资级债券及宏观策略主管扎卡里·格里菲斯（Zachary Griffiths）表示，在通胀与增长双重不确定性下，短端收益率的上行反映出市场对政策路径的重新定价。他表示，从中长期看，高油价将侵蚀消费者购买力，压缩可支配收入，可能对经济增长形成拖累。

【大宗表现】

受伊朗对中东能源目标发动袭击影响，布伦特原油盘中一度触及每桶119美元高位，虽随后有所回落，维持高位区间。截至收盘，纽约商品交易所4月交割的轻质原油期货小幅下跌0.19%，报每桶96.14美元；布伦特原油上涨1.18%，报每桶108.65美元。

贵金属市场出现明显回调。现货黄金大跌4.3%，至4612美元，创2月初以来新低；COMEX黄金下跌5.9%。

现货白银同样承压，下跌5.3%至71.39美元。