周二A股市场在早盘一度震荡走高，但上档压力重重，多头怯意渐生，因此，大金融主线等防御型品种在盘中有所活跃。如此就进一步放大了动量资金的担忧，AI主线等高位股的抛压也随之增强，在午市后推动主要股指节节走低。不过，由于大金融主线的叙事张力强劲，有望成为A股强大的稳定器。

分歧增强，AI主线大幅回落

从隔夜美股的走势来看，海外金融资本对AI产业发展的分歧再度增强。因为英伟达在GTC大会上，发布了一系列的重磅产品，且对未来的AI产业发展寄予了更高的期望。但市场存在两方面分歧，一方面是技术的分歧，另一方面则是新技术、新产品所带来的重资本的投入能否快速匹配AI所带来的增量营收存在着分歧。因此，海外金融资本隔夜一度追捧英伟达股票，但是，该股股价随后还是迅速受阻回落，这进一步证实了市场的分歧是清晰的。

这对于A股市场的AI主线来说，不是一个好消息。因此，在周二开盘后，AI硬件主线出现了较为明显的抛压。并且，由于近年来的主升浪，AI主线相关龙头品种的股价涨幅巨大，且估值过于高企，进一步涨升的阻力也迅速增强。更何况，当前AI主线的筹码拥挤度也在历史高位，如此就意味着只要AI主线出现清晰的分歧，就会产生筹码的集中套现。所以，随着GTC大会相关信息的增多，AI主线的抛压也随之增多，成为周二A股回落的强大压力。

与此同时，一度边际压力有所减缓的地缘冲突在周二亚洲交易时段再度出现波澜，国际油价在亚洲交易时段出现了脉冲式拉升，如此就进一步加剧了动量资金的担忧情绪。所以，对高位股的减持力度进一步增强，这可能也是周二A股在午市后跌幅扩张的推力源泉。

动量资金涌向阻力最小的方向

由此可见，在当前A股主要叙事方向中，科技叙事已面临着筹码拥挤、产业分歧等诸多压力。因此，动量资金在盘中开始积极调仓，一方面是减持上档阻力重重的AI主线，另一方面则是低吸那些低位且面临着新信息刺激的投资品种，比如说近期已开始活跃的地产、食品饮料等品种，在周二则是大金融主线。

毕竟这些估值和股价均处在低位的品种，下跌空间相对有限，如果有新的交易叙事产生就会刺激此类品种出现强有力的反弹。其中，大金融主线的产业催化剂主要是同花顺（300033）等金融科技龙头股的年报业绩信息，由于2025年以来的A股市场一直处在高交易量的周期中，大金融主线中的券商股业绩一直被市场寄予厚望，而同花顺的年报业绩兑现了市场预期，如此就激发了动量资金转向这些低位品种。

这对于短线A股市场走势来说，是一个相对积极的信号，主要是因为大金融主线的叙事张力强劲，不仅是因为大金融主线的龙头品种大多是A股的权重股，还因为此类个股大多是沪深300ETF的成份股，也是实力机构资金频频出入的宽基ETF，因此，大金融主线的企稳往往意味着实力机构资金的态度。

所以，大金融主线在周二的活跃，从一个侧面说明了A股的当前点位已相对“安全”，因此，对后续走势来说，不宜过于悲观。只是在操作方向上，由于高弹性品种的疲软，可以将仓位适量转向低位、低估值的品种。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜