2026.03.10

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作者 |第一财经 武子晔

3月10日，欧洲最大汽车制造商大众汽车集团披露的财报显示，2025年，大众汽车实现销售收入3219亿欧元，与上一年基本持平；2025年大众汽车营业利润为89亿欧元，同比下降53%；营业利润率为2.8%。

2025年，大众汽车全球销量达约900万辆，与上一年基本持平。其中，欧洲销量同比增长超4%；南美市场、中东、非洲等地区的销量均同比增长10%左右；北美和中国地区销量分别同比下降10%和8%。

大众汽车方面表示，营业利润下降主要受到美国关税、保时捷产品战略调整相关费用、汇率等因素影响。绩效计划的有效实施在一定程度上抵消了这些压力。

财报显示，2025年，大众汽车剔除特殊因素后的营业利润为148亿欧元。剔除重组费用及保时捷产品战略调整相关费用等特殊项目（但包含美国关税影响），集团营业利润率为4.6%（2024年为6.7%）。剔除特殊因素及美国关税影响，营业利润为177亿欧元，对应营业利润率为5.5%。

大众汽车首席财务官Arno Antlitz表示，2025年的产品推出与重组措施对提升大众汽车的抗风险能力至关重要。但经重组调整后的4.6%营业利润率，从长远来看仍不足以支撑发展，大众汽车将继续严格削减成本。

大众汽车首席执行官奥博穆（Oliver Blume）在一份声明中表示，大众汽车追求可持续增长和一定的盈利能力，并对此作出清晰且负责任的决策，尤其是在德国市场。“大众未来协议”是这一决策的关键基石，它在可持续的基础上实现了竞争力与就业保障的协同发展，同时在业务运营与集体谈判层面为公司的结构性重组提供了保障。到2030年，大众汽车在德国将累计削减约5万个工作岗位。通过集体谈判协议及精简措施，大众汽车在2025财年按计划实现了约10亿欧元的成本节约，正朝着2030年集团年度净成本节约超过60亿欧元的目标稳步迈进。

奥博穆还表示，2030年的愿景是实现8%至10%的营业销售回报率。过去三年间世界发生了巨大变化，未来几年内对公司进行全面转型。过去数十年的商业模式已不再适应当今世界——区域市场环境、贸易政策变化、全球各地严苛的监管要求，以及欧洲的高成本，都要求根据新环境重新构建商业模式。这意味着大众汽车要进一步优化产品组合，使其精准适配各地区市场及其利润池，要完善技术与软件服务，同时要进一步增强财务实力，精简大众汽车集团的组织架构与管控模式。大众汽车2026年将向全球客户推出超过20款新车型，涵盖各类驱动系统，到2027年底将向中国市场推出30款全新纯电动、插电式混合动力及增程式电动车型。

大众汽车预计，2026年销售收入将同比增长0%至3%，营业利润率预计将在4.0%至5.5%之间。2026年仍将面临多方面挑战，主要来自宏观经济环境、国际贸易限制的不确定性、紧张的地缘政治局势、日益加剧的市场竞争、上下游市场波动，及排放相关法规带来的更高合规要求。

微信编辑| 苏小

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