作者 | 刘银平

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

近日，财信吉祥人寿保险股份有限公司（简称“财信人寿”）高管团队悄然变阵，原副总裁易卫红、曹义已不在官网的高管名单中；与此同时，公司原监事会主席转任临时审计负责人。

值得注意的是，就在2025年12月，财信人寿因多项违规行为被监管罚了38万元，被警告并罚款的多名责任人员中，就包括易卫红。

自2022年9月原总经理周江军辞职后，该职位空缺长达三年，而易卫红作为副总裁排在高管首位，又担任党委副书记，一度被市场视为总经理职位的热门人选。不过2025年10月，这一悬念揭晓，接任者是来自国联人寿的“空降兵”赵雪军。

易卫红离任背后，是财信人寿近年来高层频繁变动的缩影。自2016年7月以来，该公司董事长一职已变更5次。现任董事长杨光于2023年11月上任，任职两年期间业绩起伏不定：2024年营收虽有增长，净利润却由盈转亏；2025年虽扭亏为盈，保费收入又出现下滑。在保险行业转型深水区，这样的业绩波动无疑给管理层带来压力。

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2名副总悄然卸任，

女将易卫红三个月前被监管处罚

本次离任的两位副总裁易卫红、曹义可谓是同进同出，都是2022年5月在财信人寿正式任职，又于同一时间离开。

来源：财信人寿2022年第2季度偿付能力报告

曹义1974年3月出生，曾在在平安集团、平安人寿、平安物业投资公司、财富证券（现更名为财信证券）、湖南外服等单位工作，加入财信人寿之后，开始担任的是助理总裁、人力资源总监，2023年年中升任为副总裁。

在离任的两位副总经理中，更受外界关注的无疑是易卫红。这不仅因为她是为数不多的女性高管，更在于她曾站在权力的中心地带，一度被视为总裁职位的热门人选。

公开资料显示，1975年出生的易卫红，职业生涯横跨政界与金融界。1996年至2022年间，她先后在长沙市委党校、长沙雨花区委、湖南环保科技产业园、长沙高新区、湖南股交所任职，担任过局长、总经理、董事长等要职。2022年3月，她加入财信人寿，出任党委副书记、副总裁，并在次年9月进入董事会。

易卫红进入公司的时间节点颇为微妙。2022年9月，其履新副总裁不久后，原总经理周江军因个人原因离职，时任副总裁孙安明出任临时负责人。但仅过半年，孙安明被免去所有职务。此后，这家地方险企的总裁职位，空缺了三年之久。

在漫长的空窗期中，易卫红的存在较为显眼：她排在高管序列首位，同时身兼党委副书记一职。根据国有企业“双向进入、交叉任职”的领导体制，一般党委书记、董事长由一人担任，党委副书记、总经理由一人担任。在实践中，由总经理兼任党委副书记是常见配置。这使得外界解读——高管排位第一、又兼党委副书记的易卫红，或是总裁位置的继任者。

然而，这一猜测在前不久被打破。2025年10月末，原国联人寿总经理赵雪军因个人原因离任，多家媒体曝出其下一站将“空降”财信人寿，出任总裁。1月29日，消息被得到证实，在湖南省保险业协会的一场新闻发布会上，赵雪军以财信人寿党委副书记、拟任总裁的身份亮相。不过目前其任职资格还未获监管核准。

这也意味着，易卫红的党委副书记职务在1月末即已悄然卸任，只是彼时尚未对外公告。

图源：罐头图库

还有一件事值得关注，2025年12月10日，财信人寿在官网披露了一则行政处罚公告：公司因存在聘任不具有任职资格的人员，最低资本计量不合规，给予投保人、被保险人、受益人保险合同约定以外的利益，电话销售过程存在销售误导的行为，被湖南金融监管局罚了38万元。

根据监管的公示信息来看，监管处罚主体不止总公司，还有安徽、长沙等多家分支机构也被处罚，罚款金额合计134万元，十余名责任人也被追责，而易卫红在总公司的违规行为中作为首要责任人被罚。

罚单落地、总裁落定之后，易卫红彻底退出了财信人寿的管理层。这位曾以党委副书记身份位居高管首位的女将，终究没能沿着惯例走入总裁办公室，而是在合规追责与管理更替中，为一段长达四年的职业生涯画上了句号。

在两位副总离任的同时，财信人寿还有一项关键人事调整也悄然落定：原监事会主席曾竞转任临时审计责任人。曾竞的履历颇具看点：1969年9月出生，横跨银行、保险与监管系统，早年供职于交通银行、中国太保，后在湖南保监局（后为湖南银保监局）任职多年。

此次转任临时审计责任人，恰逢金融机构迎来监事会撤销潮。在此背景下，曾竞的转身，或可视作财信人寿应对治理架构重塑的信号——将监管经验丰富、熟悉合规逻辑的资深干部调至审计线，以强化内控与纪检联动。

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保费收入下降6%，

投资收益同比增长155%

除了本轮三名高管变阵，财信人寿高层方面调整一直较为频繁，在2016年到2023年这七年时间董事长一职先后经历了五次更迭，而总裁职位的空缺长达三年多，核心管理层处于“一把手走马换将、二把手长期悬空”的失衡状态。

2023年11月，财信人寿迎来了第六位董事长杨光。杨光出生于1978年9月，职业轨迹扎根于财信系，是典型的内部培养型高管。他早期在湖南省信托投资公司（财信体系内核心金融平台）担任办公室秘书，后晋升至湖南财信投资控股办公室主任、湖南省联合产权交易所总经理，最终进入集团中枢，出任湖南财信金控集团党委办主任。

2019年3月起，杨光担任财信证券党委副书记、董事、董事会秘书、财务总监；2023年6月至今担任财信人寿党委书记。

杨光掌舵财信人寿的两年，公司业绩经历了较大波动：2024年保费收入同比增长18.7%至105.36亿元，净利润为-3.73亿元，由盈转亏，近六年首次亏损；2025年扭亏为盈，大赚5.81亿元，保费收入却降至99.08亿元，降幅6%左右。

2024年亏损主要是受新会计准则影响，负债端需要增提大额会计准备金，从而侵蚀利润，这也是寿险行业普遍面临的问题。当年营业支出同比大增19.2%至128.5亿元。

图源：罐头图库

2025年，在保费收入下降的情况下却实现扭亏为盈，净利润达到5.81亿元，创下成立以来最高水平，一方面是因为当年实行新会计准则，营业支出减少2/3，另一方面则受益于投资收益的大幅增长。

前三季度投资收益20.07亿元，同比大增154.68%，比2024年全年16.1亿元都要多出近4亿元。投资收益率方面表现也较为突出，2025年投资收益率、综合投资收益率分别为5.91%、4.53%，投资收益率要明显高于寿险公司平均4.7%的水平。

财信人寿在资产配置上以固定收益类资产为主，适度配置权益和不动产类资产以增厚收益。2025年投资收益表现优异，主要得益于投资资产规模的快速增长，尤其是权益类资产的大幅扩张。

据东方金诚评级报告披露，截至2025年上半年末，财信人寿权益类资产规模达78.16亿元，较2024年末增长46.56%，其中，股票、股权投资类理财产品占比较高。

联合资信指出，得益于资本市场回暖及投资结构调整等因素，财信人寿投资收益水平有所提升，但当前资本市场波动较大，仍需对投资业务开展情况保持关注。

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传统寿险占比持续上升，

万能险退保率居高不下

在保险业务上，财信人寿经营传统寿险、分红险、健康险、意外险和万能险等，近年来业务重心明显向传统寿险倾斜。根据东方金诚发布的评级报告，财信人寿传统寿险保费收入由2022年的25.68亿元增至2024年的69.86亿元，占比也由31.39%升至57.56%，2025年上半年传统寿险保费占比进一步升至64.98%。

2025年签单保费前五大产品均为传统寿险，保费合计占全部签单保费的49%。其中，财信人寿臻爱传家（星曜版）终身寿险是保费最大的一只产品，为增额寿险，缴费期限有多种选择，包括趸交、3/5/10/20年交，可以为自己及未成年子女投保。

来源：财信人寿臻爱传家（耀世版）终身寿险产品介绍

根据利益演示，假设40岁女性年交10万、交5年，共50万元，前5年的现金价值都是要低于已交保费的，6年后退保才能不亏。10年后现金价值54.57万元，年化收益率不足1.2%。单从投资角度来看，收益并不高。此外，被保险人身故保险金给付比例根据年龄不同在120%-160%之间，但未提供全残保障。总体来看，这类产品短期内退保存在本金损失，即便在5-10年内退保收益率也不会很高，适合长期持有。

在渠道方面，2025年财信人寿银保销售渠道签单保费占比为60%，虽然较此前有所下降但仍然偏高。

东方金诚也指出，财信人寿在全国市场份额较小，品牌效应尚未形成，且公司保险业务对银保渠道的依赖程度较高，渠道结构仍有待优化。

保费收入下降主要受分红险影响。东方金诚表示，受浮动收益产品转型面临压力、主动控制趸缴业务规模、同业竞争日益加剧等因素影响，其分红险保费收入明显减少，导致原保险保费收入及规模保费同比降低，市场份额随之下降。2024年分红保险规模保费收入还有17.61亿元，占比17.61%，2025年上半年只有5.01亿元，占比大幅降至7.01%。

来源：东方金诚信用评级报告

不仅是分红险，万能险业务也在收缩。近几年，财信人寿退保金额和退保率前三榜单长期被万能险占据。2025年公司综合退保率为3%，在57家寿险公司中排在第8位。在退保金额方面，吉祥人寿附加吉财宝终身寿险（万能险）以3.57亿元的退保金额排在首位；在退保率方面，吉祥人寿附加吉财宝两全保险（万能型）以25.77%的退保率排在首位。

来源：财信人寿2025年第4季度偿付能力报告

财信人寿过去倚重万能险，不过后来政策方面禁止开发5年以内万能险，结算利率持续下降，早期销售的万能险第6年后退保不收手续费，销售误导推波助澜，导致近年来万能险退保情况较多。

财信人寿的万能险保费收入占比要高于市场平均水平，2025年上半年末仍是公司规模保费前三大险种，占比13.39%，后续退保行为仍会对公司产生影响。

中国金融智库特邀研究员余丰慧表示，对于消费者来说，下调结算利率意味着实际获得的收益可能会减少，将降低消费者投保意愿。

近期财信人寿的万能险结算利率普遍为3%，但新发产品保底利率已经根据监管要求下调至1%。

据“13个精算师”统计显示，2025年12月，2195款万能险产品的结算利率平均值为2.78%，中位数为2.95%，82%的产品利率在2.5%-3%之间。

图源：罐头图库

2026年，财信人寿新推出一款“财信人寿吉利宝2026养老年金保险（万能型）”，保险费支付方式为趸交；保底收益率为1%；部分领取与退保手续费率是一致的，第1年3%，第2年至第5年均是1%，第6年及以后是0；趸交、追加、转入的初始费用的收取比例分别是2%、1%、1%。

由于存在退保手续费及初始费用，这类产品短期内赎回会面临损失，前五年尽量不要赎回。此外，年金险的万能账户，每年领取的账户价值和年金总额不能超过所交保费的20%。综上来看，收益浮动和下降、支取限制较多，导致万能险的吸引力在逐渐减弱。

总体来看，得益于资本市场的回暖，投资收益大幅增厚，公司盈利水平显著攀升。但分红险业务收缩、万能险退保压力犹存，负债端结构正面临调整压力。财信人寿持续推进价值转型，业务结构有所优化。然而，公司治理层面仍面临不稳定因素，高管层频繁变动，核心管理层长期缺位，对战略执行的延续性构成一定挑战。