过去一年，京东都是在隆隆的炮火中度过的。

从高调杀入外卖，强攻酒旅，再到以生态整合者身份入局整车销售与服务，刘强东带领京东四处出击。

外界曾担忧这种多线作战会拖累京东，不过从最新财报上看，京东的基本盘不仅没受到影响，反而更加稳固。

2025年四季度，京东集团收入3523亿元；全年收入13091亿元，较2024年加速至双位数增长。其中，带电品类市场优势依旧巩固，尽管受高基数影响依旧保持全年收入同比增长7.1%。但是来自日百品类15%的增长临危顶上，加上平台广告服务接近19%的增速，确保了京东整体实现了全年13%的增长。

事实证明，京东这几场仗，打得是值的。新业务带来的流量，持续反哺核心品类，当然，这也与京东发挥供应链优势，在带电品类筑起了新的竞争壁垒不无关系。

但营收高速增长的另一面，是利润端承压。2025年全年，京东集团经调整净利润为270亿元，同比下降43.5%。外卖、下沉市场、国际化等新业务扩张，以及AI等技术研发的持续加码，在拉动收入与用户规模的同时，也直接拉低了京东整体利润水平。好的一面是，外卖亏损已经连续四个季度收窄。

一增一降之间，京东的战略已然清晰，以短期让利换长期增长。手握供应链优势，又敢于真金白银砸下去，几轮硬仗打下来，京东基本上都打出了想要的结果。

以外卖大战为例，京东不仅切到了一块蛋糕，还带动了平台的交易频次。据京东外卖上线一周年公开信披露，平台已获得超过2.4亿用户下单，外卖市场份额超过15%，并希望2026年这一数字达到30%。另据最新财报，2025年的年度活跃用户数增至超7亿，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30%。

2026年，重回战斗状态的京东还在打仗，眼下清晰可见的战场，一个在日百超市上，另一个则在AI上。

不久前，京东上线“百亿超市”频道，宣布未来3年投入超200亿元，商超日百补贴力度超越3C家电，成为百亿补贴最大板块。

而在AI赛道，京东也基于自研的JoyAI 大模型，为玩具和机器人品牌装上AI大脑，并通过京东京造实现全年龄段 AI 玩具覆盖，把技术优势变成消费级产品。

日百攻坚，AI 落子……2026年，属于刘强东与京东的大仗，才刚刚开始。

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过去很长一段时间，京东给人的印象是“买家电手机才上京东”，带电品类在收入盘子中占据绝对主导。这种单边依赖的好处是优势集中，用户心智强，但硬币的另一面，则是用户打开频次太低，毕竟手机、电器这些耐用品，两三年才可能置换一次。

这也是刘强东过去一年带领京东四处出击的主要原因。

回看过去一年京东打得这几场仗，刘强东本质上只干了两件事：一件是拉高用户打开频次，打破“只买家电才想起”的刻板印象，比如切入和加码外卖、生鲜等高频场景；另一件就是盘活沉淀二十多年的供应链、仓储、物流、数字化能力，让核心资源不再闲置，比如酒旅和汽车业务。

从最新财报上看，刘强东的战略目标已基本达成。全年来看，京东总收入首次突破1.3万亿元，达1.31万亿元，同比增长13%，增速创下近年来新高。其中，带电品类市场优势依旧巩固，全年收入同比增长7.1%。

这个增速放在家电3C行业整体放缓的背景下并不容易。这也意味着在，高频场景拉动低频消费的战略下，京东正在逐渐解决“买家电才想起它”的痛点。

用户数据也印证了这一趋势。2025年的年度活跃用户数增至超7亿，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长超30%。

至于外界关注的外卖业务，同样让京东在外卖市场站住了脚。根据京东此前公布的数据，2025年，京东外卖获得了超过2.4亿用户下单，外卖市场份额超过15%。

但也同样让京东在外卖市场站住了脚。根据京东此前公布的数据，2025年，京东外卖获得了超过2.4亿用户下单，外卖市场份额超过15%。

市场已然从美团饿了么双雄争霸，演变为美团、阿里、京东三足鼎立的新态势。

在财报后的电话会议上，京东CEO许冉也表示，京东外卖的目标是在规模健康发展同时持续提升经营效率，预计2026年总投入将比2025年有所降低。

财报中还有两个数据同样值得关注，一个是日百品类连续5个季度双位数增长，占商品收入比例超四成创年度新高，商超品类已实现连续8个季度双位数增长。另一个则是服务收入全年同比增长23.6%，占收入比例达到21.8%，创下年度新高。

这意味着，京东正在从“带电品类”单极驱动转向“带电稳盘、日百提速、服务增收”的多条腿走路，收入结构更加多元。

从京东2025年的业绩来看，虽然过去一年打仗的代价不菲，但阶段性战略已然完成。

02

正如刘强东多次强调的，“京东所有的业务，我们只围绕着供应链展开，如果跟供应链无关的事情，我从来不碰”。京东之所以能在多条战线拿到结果，同样离不开其供应链优势。

在带电品类，京东早已不止于渠道角色，而是深度参与到产品定义环节。

以京东与格力的合作为例，双方联合定制的“AI节能王子Pro”空调，基于用户数据反向定义产品，上市即成为细分爆款。同样在3C数码领域，京东与联想、华为、vivo等品牌合作推出C2M定制机型，精准切中AI手机、游戏本、轻薄本的用户需求，形成品牌独家专供优势。

与此同时，服务体验的升级拉高了用户的切换成本。京东通过“送装一体”、“以旧换新”及线下全渠道网络，将服务体验做成了难以复制的竞争壁垒。

而日百品类的爆发，除了200亿补贴的投入，本质上更是京东供应链能力向快消领域的高效下沉。

2026年初，京东宣布未来3年向日百投入超200亿商品补贴，打造“百亿超市”频道。这次补贴的力度超越带电品类，成为京东百亿补贴中力度最大的在售品类。

京东为什么敢在日百上砸重金？消费趋势正转向日常与高频，而京东凭借其全国性的仓储物流网络，使得快消品的履约成本持续下降，自营的品控能力和有品质的低价，带动了日百份额增长。

以今年春节期间热销的郁金香为例，京东超市的采销专程前往荷兰，从源头直采的郁金香种球运到云南种植，依托产地直采和包销模式，将10枝郁金香的价格低至25.9元，对比线下批发市场价格低四成。

全年，京东超市的包销定制产品突破1万种，成交额同比增长超80%。

因此，日百的增长不是简单的烧钱换量，而是京东将其在带电品类上磨练出的“超级供应链”能力，复刻到高频快消领域的必然结果。

回看过去一年，刘强东的供应链思维几乎贯穿了每一场战役。

外卖上，京东没有陷入“零元购”的补贴混战，而是强调品质外卖，通过七鲜小厨重构餐饮供应链，走了一条差异化路线。

在酒旅业务上，京东并非单纯做流量预订，而是输出自身供应链与物流能力。面向消费者京东依托全国仓配网络推出行李前置送达、机场酒店直送等差异化服务，提升出行体验与转化效率；面向酒店商家，京东则通过集中采购、供应链直供、数字化补货降低酒店耗材与运营成本，与传统OTA平台形成差异化。

同样在汽车领域，京东一边凭借平台积累的近7亿用户消费数据，以需定产参与车企定制开发，一边搭配车衣、养护等一站式服务，再用全国仓网实现配件当日达，盘活存量业务。

供应链，正是京东多线作战的底气。而接下来，京东正把这把利器挥向了另一个新战场——AI。

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电商行业步入存量竞争深水区，本地生活赛道厮杀白热化，几乎所有互联网大厂都在加码AI，京东也不例外。

2025年四季度京东体系的研发投入同比增长66%。自2017年全面向技术转型以来，截至2025年京东体系的研发投入已累计近1700亿元。

京东的AI战略也带有鲜明的供应链思维。在其他互联网大厂都在卷基础模型，靠红包大战拉新的时候，京东另辟蹊径，为AI大模型找到了一个离钱近、且增长迅猛的商业化场景：AI玩具和智能家电家居。

随着大模型技术快速成熟与硬件成本下降，传统玩具厂商、科技创业公司、互联网大厂及IP持有方纷纷涌入AI玩具赛道，热门爆款密集出圈，让其成为当下增速最快的赛道之一,不仅义乌出口量价齐升，国内市场规模也已达290亿元。

京东靠着JoyAI大模型与JoyInside软硬件一体化方案，快速打通从技术、供应链到渠道的全链路，为包括AI玩具、智能家电家居在内的消费硬件，装起了“AI大脑”。

早在去年5月，商汤科技旗下家用机器人品牌“元萝卜SenseRobot”接入了京东Joy Inside的大模型智能对话能力，让机器人不光会下棋，还集合了棋类启蒙、AI 科普、知识辅导、英文对话、智能陪伴功能于一身，具备了“听、看、触、思、说”的全方位能力。

这款产品也成为京东Joy Inside的首款消费类智能硬件。

Joy Inside是京东面向智能硬件推出的附身智能品牌，依托京东大模型在客服、数字人、导购等场景十余年沉淀，以及日均超千万次真实交互训练，为玩具、机器人、家居设备注入高情商、可成长的“AI大脑”。

之后，京东的AI玩具“朋友圈”开始逐渐扩列。作为“中国第一大品牌电商平台”，京东不仅是卖货平台，还为品牌输出AI技术，从新品打造到爆款热销，为品牌提供全生命周期的成长。目前有40多个品牌跟京东有合作，有教育品类的火火兔、元萝卜、心大陆，产业领域的云深处、众擎等。

京东京造也开始推出自己的AI玩具，不仅有儿童陪伴类，还开发了针对年轻人和老年人的AI玩具，实现了全球首个全年龄段用户需求的覆盖。今年2月，还新增了社交玩法与八大方言对话，打造出国内首个跨品类智能硬件社交网络，年货节期间接入硬件销量翻3倍。

当然，AI玩具只是京东AI的一个注脚。京东JoyAI大模型已深度落地京东2,000多个业务场景。其中就包括依托JoyStreamer 数字人平台面向所有商家免费开放数字人直播，已服务超5万商家。

京东零售、京东物流、京东健康、京东工业等业务也都是京东AI的应用场景。

京东用一场又一场胜仗证明，刘强东回归后的战斗体系依然高效，带电守盘、日百破局、AI 落地，多线作战却未伤及基本盘，供应链与技术投入正在兑现成果。

但胜利背后仍有现实考验，日百赛道拥挤、补贴长期化对利润的压力、AI 玩具从爆款到可持续增长的验证、多线扩张下的组织与资源平衡，都是必须迈过的关卡。

战场已经铺开，胜负尚未分晓。