2026.03.06

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作者 |第一财经 胡弋杰

随着中东冲突持续升级，美股三大股指集体收跌，道指跌近800点。伴随冲突步入第六天，原油价格再度飙升引发市场对通胀上行以及美联储降息前景的担忧，标普500工业、材料和医疗保健板块领跌。

截至收盘，道琼斯工业指数下跌784.67点，跌幅1.61%，收于47954.74点；标普500指数下跌38.79点，跌幅0.56%，收于6830.71点；纳斯达克综合指数下跌58.49点，跌幅0.26%，收于22748.99点。

科技股涨跌互现。博通涨4.80%，微软涨1.35%，亚马逊涨0.98%，英伟达涨0.16%；超威半导体跌1.30%，Meta跌1.07%，苹果跌0.85%，谷歌-C跌0.84%，谷歌-A跌0.74%，特斯拉跌0.10%。

对全球经济前景更为敏感的周期股领跌，工业企业跌幅居前，卡特彼勒大跌3.5%，波音下跌2.3%，3M走低近3%。

纳斯达克中国金龙指数收跌1.43%。阿里巴巴跌2.19%，拼多多跌0.44%，网易跌2.64%，百度跌0.88%，腾讯音乐跌4.67%，富途控股跌1.22%，贝壳跌4.40%，理想汽车跌2.03%，中通跌1.71%；京东涨0.28%，携程涨2.16%，小鹏汽车涨1.08%，唯品会涨1.11%，小马智行涨0.67%。

伯克希尔·哈撒韦股价上涨逾2.6%，此前该公司披露自2024年以来首次重启股票回购。公司首席执行官格雷格·阿贝尔（GregAbel）还个人购入约1500万美元公司股票。

周四，纽约商品交易所4月交割的轻质原油期货上涨6.35美元，涨幅8.51%，收于每桶81.01美元，创2024年7月以来收盘新高；5月交割的伦敦布伦特原油期货上涨4.01美元，涨幅4.93%，收于每桶85.41美元。

美以与伊朗冲突升级导致供应和运输受扰，中东部分主要产油国被迫减产。AgainCapital合伙人约翰·基尔达夫（JohnKilduff）表示：“霍尔木兹海峡局势未见松动，油价可能继续上涨。多国减产后，恢复产量需要更长时间，因为无法迅速恢复至满负荷生产。”

贝尔德私人财富管理公司（BairdPrivateWealthManagement）市场策略师迈克尔·安东内利（MichaelAntonelli）表示：“看看今天的原油走势，它几乎解释了股市下跌的全部原因。市场正在试图评估这场冲突会持续多久。”

摩根大通分析师此前在报告中表示，如果霍尔木兹海峡持续封锁，伊拉克和科威特的原油供应可能在数日内中断，到冲突爆发第八天产量或减少约330万桶/日。

海湾地区油轮遇袭事件仍在继续。一艘悬挂巴哈马旗的油轮SonangolNamibe报告称，在伊拉克祖贝尔港附近发生爆炸，船体受损。

美债收益率连续第四个交易日攀升。10年期美债收益率上涨5个基点至4.132%，此前曾触及三周高点4.15%。过去四个交易日该收益率累计上涨逾17个基点，创7月初以来最大四日涨幅。

与美联储利率预期同步波动的两年期美债收益率上涨4.4个基点至3.587%。该收益率在过去四个交易日累计上涨近22个基点，为5月中旬以来最大单周涨幅。

Simplify资产管理公司首席市场策略师迈克尔·格林（MichaelGreen）表示：“中东局势推高汽油价格，通胀担忧正在削弱市场对降息的预期，这才是推动收益率曲线变化的主要力量。”

经济数据方面，美国劳工部数据显示，截至2月28日当周美国初请失业金人数为21.3万人，为2月初以来最高水平，但仍低于市场预期的21.5万人。

伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，目前市场预计美联储今年累计降息约40个基点。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，市场对6月会议降息25个基点的概率已降至32.2%，明显低于一周前的47.4%和一个月前的75%。

与此同时，1月进口价格上涨0.2%，符合市场预期，此前12月进口价格经修正后同样上涨0.2%。

此外，非农生产率环比年率从第三季度上修后的5.2%放缓至第四季度的2.8%；单位劳动力成本在第三季度下降1.8%后，于第四季度回升至2.8%。

周五，美国将发布重磅非农就业报告，或进一步影响市场对美联储政策路径的判断。

美联储理事米兰表示，战争并未改变降息的必要性；里士满联储主席巴尔金则认为，在美伊冲突可能推高消费价格的背景下，居高不下的通胀和近期强劲的就业数据或将改变美联储的风险展望。

金价周四由涨转跌，回吐稍早涨幅，因美国国债收益率攀升和美元走强而承压。现货黄金下跌1.2%，报每盎司5076.59美元，盘中一度升至5194.59美元；4月交割的美国黄金期货收于5078.70美元，跌幅1.1%。

道明证券（TDSecurities）全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克（BartMelek）表示：“市场正在关注油价上涨带来的通胀风险，而美债收益率攀升通常对黄金不利。”

不过，地缘政治风险仍为贵金属提供一定支撑。金价在1月29日曾创下5594.82美元的纪录高位，随着美以空袭行动引发避险需求，周一一度突破5400美元，但随后因美元吸引避险资金而回落。

现货白银下跌1.8%，报每盎司81.91美元。

微信编辑| 七三

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