从今天开始，就进入春天了，万物复苏，又是一个轮回。

昨天股市大涨，可以称得上是普涨，今天也还行，一片欣欣向荣的景象，像是在喜迎新春。

这张图是借用了新华社的，看着喜庆。

单日的股市涨跌，早就已经对我没有任何感觉，这就跟过年一样，小时候数着日子盼过年，现在虽然过年也很开心，但是味道已经越来越淡。

昨天的光伏因为太空光伏这个事又欢呼了一天，还有金属跌了两天又抬头了，这两个我之前都讲过了。

资本市场是一个需要故事的地方，昨天我看了个电视节目《对话》，采访的是智普AI创始人和Mini MAX创始人。

智普AI被称为大模型第一股，Mini MAX上市后市值破千亿，也是第一个市值千亿的AGO大模型公司，都是资本的狂欢。

他们如此受欢迎，是因为AI应用落地这个故事讲得好，AI行业到目前为止，如何盈利一直都是个问题，整条产业链都炒作了这么久，连最基本的怎么赚钱都不知道。

节目里面也讲到了Open AI盈利模式的事情，因为Open AI走了一圈后发现还是不知道怎么赚钱，还是只能靠广告赚钱，所以现在变成了百度之前的模式。

主持人也提到了国内公司盈利的问题，具体怎么说的我已经忘记了，被采访者和君联资本那位都讲了一大堆冠冕堂皇的话，我只记得一点，不着急赚钱。

至于是真不着急赚钱，还是没有更好的办法赚钱，这个只有他们自己心里知道。

然后还有个很有意思的对话，Mini MAX说不看好智普的模式，认为智普是一家做项目的公司，这个行业没有前途。

我倒是不认可Mini MAX的说法，但是智普的回答说实话有点不敢恭维，他本来就是主要靠做项目，不过有一句话说的是对的，现在做项目只是为了打造标杆，后面更好的服务更多行业和客户。

只讲这一句就挺好，如果真把这一点做到极致，是没问题的，Mini MAX选择的路线不一样，质疑其他路线很正常。

就像主持人提了一个很尖锐的问题，在这么卷的情况下，未来全球能活下来的大模型只有几成？中国的大模型能活下来又会是多少？

这个问题现场没人敢回答，所以敷衍而过，其实是一个很现实的问题，我之前也讲过，别再把大模型当成什么新的高科技，行业已经非常卷。

现在的大模型多如牛毛，通用型的和行业型的都非常多，只是名气大的不多而已，这就跟当年的互联网行业一模一样。

区别就在于谁的故事讲得好，比如智普和Mini MAX都是自带故事的公司，智普脱胎于清华大学，只要跟知名高校或者科研机构挂钩的公司，自带三分光环。

创始人唐杰是清华的教授，还有张鹏，两个人都是KEG的核心人员，后来他们两个把KEG的技术和AMiner系统商业化，就有了智普AI，清华理所当然的是早期投资机构之一，有很好的背景。

再比如Mini MAX创造了从成立到上市仅仅只花了4年的AI行业IPO神话，他的AGI大模型也自带话题，因为用户群体足够大。

以前都讲流量为王，谁掌握了流量，谁就是互联网的赢家，Mini MAX做的就是AI行业的流量，但是智普也抨击了这一点。

两家都是大模型明星公司，但是讲的故事不一样，所以立场就不一样，但是没关系，总有一部分人喜欢不同的故事版本，包括投资机构也是一样的。

不要误会，不是说讲故事不好，每个人的一辈子本来就是一篇或长或短的故事，只是故事情节有的精彩纷呈，有的平淡如水，故事结尾有的圆满，有的遗憾。

公司也是一样的，股市有好几千本故事书，每天都有很多人在翻阅它们，每个人都在付费翻阅，区别就在于有的人翻阅之后就忘记了，有的人是翻阅后吸收了养分。

理论上每一本故事书都是有价值的，只是有的轻薄，有的厚重，有的内容丰富，有的情节简单，有的内涵很深，有的只是快餐文化。

在真实看书这件事情上，有个很有意思的现象，有些人买书只看销量，哪本畅销就认为是好书，还有些人是只买不看，只是认可买书这件事情或者认可这本书。

大部分畅销书我都买过，因为我的阅读量非常大，但是说实话，除了之前的经典著作之外，真没几本好书。

比如我喜欢历史，也看了《明朝那些事》这个畅销书，讲历史事件部分的内容，没太大问题，但是当年明月引入现实案例的解读部分，实在不敢恭维。

再比如投资领域的，中国人好像喜欢出书，古人云立德立功立言嘛，所以我看几乎所有知名的资本机构的核心人员都出书了，还有上市公司不少创始人也都有出书。

平时经常有人送书给我，所以他们的书我很多都翻过，不过能够留在我书柜里的几乎没有。

但是哲学、社会学和文学，这三个领域是有很多优秀新书的。

很多人是不会选书的，所以只能是哪个被推荐得多，或者哪本现在很火，就卖哪本，还有很多人花了不少钱买“大部头”，但是可能就收快递的时候翻一下，摆上书架后基本上就不会动它，这就是认可它的价值，但是不愿意去吸收它。

你们看，这在资本市场是不是也很相似？

A股加港股几千本故事书，重点是这些书都还在日更，都还没完结，也就是还没有到盖棺定论的时候，所以谁也不知道这些书会是什么样的结尾。

有的书非常厚且长，可能你的生命结束了它还在续写，你根本就看不到结尾。

所以这无疑给选书增加了难度，你在商城选书的时候，还能看到书的大概内容，或者什么样的故事结局你都知道，选择难度其实很小。

选这些还在续写的故事书，你就必须沉浸进去，把握故事结构，了解事件背景，感受人物刻画，欣赏字词句章，体会感情表达，领悟思想价值，最后你才能知道这是不是你喜欢的一本好书。

上面这6个词，都是我斟酌过的，如果看懂了，就知道怎么去看待公司。

你看，选择是有门槛的，也是很麻烦的，当年上学的时候读书都没这么认真，现在哪还有这个心思和耐心，所以别人说哪本好，就选哪本。

在这种环境下，作者想要更多人喜欢自己的著作，要么真的写出精彩的故事，要么请黄牛抬轿子或者花钱买热度，总之要出头才行。

现在的资本机构，反正喜欢当黄牛，现在的媒体，反正很喜欢蹭热度，现在的个人投资者，反正喜欢从众。

从众的心理从某种角度来说，其实挺可怜的，自己花的是真金白银，最后可能怎么赚的或者怎么亏的都不知道。

不只是短线投机的，价值投资也是一样的，前几天我在专栏讲的一个事情，上面使劲砸行业巨头股价，不少朋友觉得这里面有短期套利的机会，我当时是提示了风险的。

这股风在价值投资圈吹得挺猛，不少人甚至不惜加杠杆去套利，你看那些公司每天的融资买入金额有多少。

这个方式不一定是错的，未来是很有可能修复，但是一定没有夸张到“无风险套利”的地步，所以能不能采用这个方式，是要根据自己实际情况才能决定的，而不是盲目套利，投资哪能这样投资，很容易折腾来折腾去，啥都没捞到。

春天来了，花草树木开始发芽，股市已经开花结果了，或许离果实成熟也不远了。

我对优秀公司的看法和平时的交易操作计划，放在专栏里面，公司的估值请参考下面这个《A+H股核心资产研究汇总》表。

所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。

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