文 / 零度

来源 / 节点财经

近期，市场传来一则消息，大润发母公司高鑫零售CEO李卫平被警方带走协助调查。有内部人士表示，从上周五开始至今未看到李卫平出现在公司。

有内部知情人士对《节点财经》表示，“确实已经被抓了。”

2月4日，港股上市公司高鑫零售（06808.HK，大润发母公司）发布公告确认，公司执行董事兼首席执行官李卫平已处于失联状态，公司暂时无法与其取得联系。这一消息距离李卫平2025年12月1日正式履新高鑫零售CEO，仅过去两个月时间，也让这家刚完成控股股东更替、正处于转型关键期的零售巨头再次站在聚光灯下。

公告同时披露，在李卫平失联期间，公司日常业务营运及管理将由董事会主席华裕能暂时接管，且高鑫零售明确表示，李卫平的失联事项与公司业务及营运无任何关联，不会对公司产生重大不利影响。公司董事会将持续密切关注事态发展，并根据监管要求适时发布进一步公告，后续也将依据适用法律、公司章程采取必要行动。

临危受命的26年零售老兵

李卫平的上任，本是高鑫零售在控股股东更换后的一次关键管理层布局。

2025年11月30日，高鑫零售发布公告正式任命李卫平为执行董事兼CEO，接替沈辉的职位，其任职自2025年12月1日起生效，双方签订了为期三年的服务协议。

根据协议，李卫平作为执行董事不收取董事袍金，享有336万元的固定年薪，同时可根据公司经营业绩及个人表现，获得年度管理层花红——这一薪酬标准与前任CEO沈辉超1000万元的年薪形成鲜明对比，也凸显出控股股东对业绩落地的强要求。

此次任命的背后，是高鑫零售的股权大变局。

2025年2月，阿里巴巴正式退出高鑫零售，德弘资本以131.38亿港元收购其78.7%的股份，成为高鑫零售新任控股股东，这也意味着大润发结束了长达8年的“阿里时代”。股权变更后，大润发创始人黄明端辞任董事会主席，由德弘资本的华裕能接任，李卫平的到任，正是德弘资本执掌下高鑫零售管理层调整的重要一步。

作为深耕零售行业26年的资深从业者，李卫平的履历堪称亮眼。其职业生涯起步于华润超级市场有限公司，历任采购经理、高级经理，积累了扎实的线下零售采购与运营经验；后出任乐天超市有限公司法定代表人、乐天华北区总经理，进一步锤炼了区域商超的管理能力。2018年，李卫平加入盒马，先后担任盒马华北北京大区总经理、盒马鲜生业态CEO、盒马首席商品官（CMO）等核心职务，深度参与盒马的生鲜业态布局与商品体系搭建，2025年年中被调进盒马总裁办，成为盒马核心管理团队成员。

盒马内部对李卫平的评价颇高，称其为人谦逊低调，不仅业务能力突出，在人际关系处理上也备受认可。一位接近盒马的相关人士透露，李卫平在盒马内部有“大姐”之称，在区域运营方面有丰富经验和较强的执行风格。

高鑫零售在公告中提到，李卫平的专业背景与该集团的三年战略高度契合。高鑫零售在此前的业绩报告中首次提出，三年战略是以“健康商品+快乐体验+贴心服务”为基石，通过“大超+中超+前置仓+会员店”的多业态组合，以及“一店一方案”的门店调改，推动门店向社区生活中心转型。

德弘资本选择李卫平，正是看中其兼具传统商超与新零售的双重经验，而彼时的高鑫零售，正处于业绩持续承压的困境中。李卫平的临危受命，被外界视为德弘资本推动高鑫零售转型的重要一步，而她也成为这场转型的核心责任人。

从阿里入局到德弘接盘，大润发的十年转型迷途

李卫平的失联，也让外界再次聚焦大润发乃至高鑫零售过去十年的发展轨迹。

作为曾经的线下商超巨头，大润发的发展始终与资本布局深度绑定，而其从巅峰走向业绩下滑，也折射出传统零售在新零售浪潮中的转型困境。

2017年是大润发发展的重要转折点，彼时正处于业绩低谷的大润发，迎来了互联网巨头阿里巴巴的入局。阿里以224亿港元购入高鑫零售36.16%的股份，成为其重要股东，这一“传统商超+互联网巨头”的组合，彼时被视为新零售的重要探索。2020年，阿里再度追加280亿港元投资，进一步巩固对高鑫零售的控制权，大润发也成为阿里新零售战略的核心试验田。

为推动大润发的数字化转型，阿里推出了一系列举措：2018年将大润发接入淘鲜达、饿了么、天猫超市等线上平台，打造“一小时达”的到家服务体系，同时推出“大润发优鲜”强化生鲜业务；邀请阿里前副总裁林小海加入高鑫零售，加速门店数字化改造，引入自助收银机、电子价签、刷脸支付等新技术，还与盒马合作推出“盒小马”项目，同时试水中润发、M会员店等新业态，试图覆盖高端消费市场。

《节点财经》看来，阿里的新零售改造让大润发迎来短暂的业绩回升，但却并没有从根本上解决大润发的发展问题，线上流量的红利消退后，大润发线下门店的效率短板、品类结构问题再度凸显，而数字化投入带来的成本高企，也进一步加剧了其盈利压力。

在此背景下，阿里选择离场，2025年2月27日，阿里出售高鑫零售78.7%股份的交易正式交割，德弘资本以131.38亿港元完成接盘，成为高鑫零售控股股东。

与股权交割同步的，是高鑫零售的核心人事调整：大润发创始人黄明端辞任董事会主席，德弘资本联合创始人华裕能接任，为后续的管理层换血与战略调整埋下伏笔。

德弘资本的三年硬转型，李卫平失联添变数

《节点财经》看来，阿里退出、德弘入主，让高鑫零售的发展逻辑发生根本性转变：从背靠阿里生态的“新零售扩张模式”，切换为私募控股主导的“效率与回报导向模式”，而德弘资本为高鑫零售制定的三年转型规划，堪称一场“不留容错空间”的硬改革。

但这场转型从一开始就面临重重挑战，门店大规模调改会直接影响线下营收，SKU精简可能削弱供应商议价能力，线上高目标则面临履约成本、流量成本高企的行业难题，而组织调整也极易引发内部摩擦。

李卫平的上任，本是德弘资本推动转型的关键一步，其兼具传统商超采购运营与新零售商品管理的经验，被认为与高鑫零售的转型需求高度契合。但德弘资本也为其设定了极高的业绩要求，薪酬与三年业绩考核深度绑定，这也意味着李卫平从入职起，就背负着“必须快速出结果”的重压。

而如今其突然失联，让高鑫零售本就紧张的转型节奏被打乱，尽管公司表示业务未受影响，但核心管理者的缺位，仍可能对转型策略的落地产生影响。

从目前来看，高鑫零售的日常经营尚未因李卫平失联出现明显波动，公司公告及相关信息显示，当前年货销售旺季的商品供应、服务保障等工作均在稳步推进，华裕能的临时接管也实现了管理层的平稳过渡，且公司明确表示李卫平失联与业务无关，一定程度上稳定了市场预期。

《节点财经》看来，从长期来看，此次事件仍可能对高鑫零售产生多重深层影响。首先，核心管理层的突发缺位，可能导致公司既定的转型节奏放缓，尤其是门店改造、SKU精简等需要核心管理者推动的工作，或面临决策效率下降的问题；其次，此次事件也可能引发市场对高鑫零售内部管理的关注，尽管公司已与李卫平个人事项做切割，但仍可能对其资本市场形象产生一定影响；最后，对于德弘资本而言，此次事件也可能让其重新审视高鑫零售的转型策略，后续是否会调整转型节奏与目标，仍有待观察。

而从行业层面来看，高鑫零售作为线下商超巨头，其转型之路是传统零售企业面对新零售浪潮的一个缩影，阿里入局后的数字化改造未能成功，德弘资本的效率导向转型又遭遇核心管理者失联的变数，也让行业再次思考传统商超转型的核心逻辑——如何在平衡线下基本盘的同时，实现线上线下的有效融合，如何在控制成本的前提下提升商品力与运营效率，仍是所有传统零售企业需要解答的问题。

目前，李卫平失联的具体原因仍未公布，后续事态如何发展、是否会对高鑫零售产生新的影响，仍需等待官方通报与公司进一步公告。

*题图由AI生成