周三A股市场出现了风格突转进而分化加剧的走势。其中，以AI为代表的科技成长方向出现了有力度的抛售行为，科创50指数等股指呈现出低迷走势。但煤炭股、地产股、白酒股等近年来表现不佳的低位股突然发力，大幅领涨，从而驱动上证50指数、沪深300指数、上证综指等股指出现了强有力的反弹态势。看来，短线动量资金已悄然转身，转向低位的防御策略。

舆情悄然转向

近几个交易日，A股市场所处的环境出现了较大变化，不仅仅是国际金价的大起大落带来全球资产价格的大幅波动，进而推动全球资本的防御策略盛行。还在于AI叙事出现了较大转变，那就是近期美股的AI产业发展出现了新动向，比如说在周二美股，软件股出现了较为坚决的抛售行为，意味着AI主线在带来以AI硬件为核心的基础设施投资增长的同时，也开始显现出一些冲击，不仅是前期提及的大型科技公司因AI应用而裁员的信息，还在于AI已对软件等领域产生了巨大的冲击，这其实也是周二美股软件股急跌的逻辑。

由于A股在科技产业领域，一直有着映射美股的传统交易思维。所以，美股的科技股走向迅速传递到A股。故，在周三早盘，AI产业链个股较为集中的科创50指数乃至创业板指，均出现了低开的态势。随后虽有一定的逢低买盘介入，但仍未能拉出红盘，说明当前动量资金的注意力正在悄然转向。

具体的方向来说，其实在前段时间已有所征兆，比如说产业发展不能喜新厌旧，再比如说飞天茅台批价企稳回升等，已悄然向动量资金表达了未来一段时间的舆情导向，也就意味着这些信息所涉及的相关领域其实是当前阻力最少的方向。更何况，此类个股在近几年一直表现不佳，股价处在低位，筹码较为干净。因此，动量资金随之转身，贵州茅台（600519）在前几个交易日已有所表现，在周三，更是领涨，随后的地产股、煤炭股也随之出现了板块式的上涨行情。

震荡分化中跟踪阻力最小的低位股

由此可见，当前不仅仅是A股动量资金在转向，全球资本也在转向。

一方面是因为AI叙事强劲且持久，已成为全球资本市场最为拥挤的交易赛道。不仅带来了审美疲劳，也带来了估值的高企，意味着已无能够激动人心的新机会。更为重要的是，美股的大型科技公司，尤其是被视为美股七姐妹的急剧分化走势。例如七姐妹中只有谷歌的表现相对强硬，微软等个股股价已出现典型的下行趋势。这就说明了AI叙事的确已有强弩之末的苗头。在此背景下，各路资金的确有寻找新方向的动能。另一方面则是因为一向被视为避险资产的黄金等资产品种，持续上涨后也成为高波的风险资产。在此背景下，全球资本的确需要寻找新的方向。

综上所述，周三A股动量资金的转向，既契合了全球资本的调仓脉络，也有着契合本土舆情转向的要求，因此，具有一定的力度。如果以AI为代表的科技产业方向未能迅速出现激动人心的新叙事，那么，短线A股可能会延续当前震荡分化走势。

故在操作中，那些阻力最小的方向仍可能会成为短线热门股，不仅是周三已悄然活跃的品种，也包括医药等领域。另外，化工、资源等方向，由于国际商品价格在经过大跌后又开始强劲反抽，短线也有活跃的可能。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜