◎ 来源 | 地产密探（ID：real-estate-spy）

2025年底完成重整的“渝系”金科股份，近日预告去年业绩在地产投资圈瞬时“炸锅”，热议至今。

这堪称是上市房企“教科书级”案例。据预告披露，金科股份预计2025年归母净利润暴赚300亿元至350亿元，但要知道，其2021年归母净利润同比“腰斩”至36亿元，到2022年至2024年转向连亏三年。

另查询获悉，金科股份2022年至2024年归母净亏损213.9亿元、87.32亿元、319.7亿元，这3年累计归母净亏损约621亿元。

2025年全年，金科股份归母净利又迎来惊天“大反转”，预计至少暴赚300亿元，这得益于金科因破产重整而带来的大笔债务压降、豁免等。

另据悉，金科股份2024年4月递交重整计划且被法院受理，2025年底顺利完成，最终形成债务重整收益预计约680亿元至700亿元，直接正向影响了其净利润及归母净利润。

金科股份作为全国首例房企借重整实现重生的典型案例，牵涉债权人逾8400家，总债务额1470亿元，最终通过“股份+现金+信托”一揽子方案落地。

比如，金科股份通过资本公积按“1：1”增发新股引入品器资管、长城资产、川发基金等关键的产投方、财投方，筹集了超26亿元资金以兑付部分债权等，另与中信信托合作通过体外独立运行“重整服务信托”分8年化解大部分债务。

金科上述680亿元至700亿元预计重整收益，在会计上要记入“当期非经常损益”，若扣除这部分等后，其归母净利仍亏损290亿元-350亿元。金科解释说，公司2025年结转收入、利润减少、资产减值损失等对利润冲击也较大。

金科重整之后将向“科技不动产”转型，发力最猛的是金建管集团，覆盖“投、融、建、管与退”全周期专业能力，在天津、西安、贵州铜仁等已有重大破局，涉及项目开发、代建到特殊资产盘活等。

今年1月上旬，金科股份对集团经营管理层组织构架进行了大调整，新设了城市更新事业部、资产管理事业部、开发管理事业部、产商管理事业部、数字科技事业部，以增强其风控能力，提升战略执行能力及效果等。

这背后，是金科因重整这一契机而聚合了一批“行业大牛”。去年10月，金科董事会及高管层大洗牌，“关键人物”包括了主抓新金科实际经营的郭伟、周达和李根，还有董事李亮等，以及国内商界顶级智囊——马蔚华和冯仑。

作为新金科董事长、总裁的郭伟，出身于信达地产高管；新金科联席总裁周达曾是原金科董事长及千亿销售额的缔造者，专业能力毋庸置疑；新金科常务副总裁李根来自品器资管，曾深耕于私募基金领域。

金科股份最新发声说，新一届精英董事会及高管不仅将带领公司构建更科学的治理体系、更广阔的资源赋能，还更是新金科未来发展的坚实基石。

不过，金科重整后至今仍未“脱星摘帽”。据最新公告表述，其仍存可能被终止上市的风险。按相关规则，金科2025年报核心业绩及审计机构意见、半数董事发表意见等不能触发交易所缩所列10条要求中的任一条情形。

但从现实出发，从破产重整中率先“脱颖而出”的金科在2026年应该能顺利摘星保壳，解除退市风险警示，恢复正常等。