文 / 零度

来源 / 节点财经

当AI医生误诊病情，当金融风控系统错误判断交易，当智能制造系统错误地调整生产参数，都有可能对企业造成致命的打击。

谁能降低AI大模型的幻觉，谁就能创造更大价值。

1月23日，来自北京经济技术开发区，深耕“AI除幻”的海致科技通过港交所主板上市聆讯，招银国际、中银国际及申万宏源香港为其联席保荐人。

海致科技由三位百度前高管任旭阳、史有才、胡嵩于2013年联合创立，其中，任旭阳是海致科技创始人、董事长，曾任百度副总裁，主要负责并购、公共关系及市场营销等。

如今，任旭阳正在带领海致科技冲击“除幻第一股”。值得一提的是，在过去十余年时间中，海致科技已经构建了自己的“护城河”。根据弗若斯特沙利文的数据，按2024年的收入计，海致科技在中国产业级AI智能体提供商中位列第五；并在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，拥有超过一半的市场份额。

海致科技此番冲刺“大模型除幻第一股”背后，有着诸多明星资本的支持，也有硬核数据的支撑。君联、高瓴等头部机构的押注，9个月营收2.49亿……让这家冲击“除幻第一股”的明星企业，已经叩响了资本市场的大门。

百度系基因加持，任旭阳的“二次创业”野心

海致科技的诞生，自带浓厚的“百度基因”。

任旭阳毕业于美国斯坦福大学，他在2001年12月加入百度，当时百度成立才不到1年时间，称得上百度创业早期的“元老级人物”。

他在2009年曾牵头创办爱奇艺，并选中搜狐前COO龚宇担任爱奇艺CEO。2010年任旭阳离开百度，2011年曾创办一点资讯，并于2013年创办了海致科技。

在创业这条路上，任旭阳可谓“走一步，火一步”。

2016年，任旭阳重回百度担任首席顾问，有报道称是他说服李彦宏放弃O2O战略，并帮助百度卖掉外卖业务。

值得一提的是，任旭阳还创办过投资机构天善资本以及真知创投，并在2019年兼任过百度风投和百度资本的董事长。

这种兼具战略眼光与资源整合能力的特质，深刻烙印在海致科技的发展轨迹中。值得一提的是，若此次IPO顺利成行，海致科技将成为任旭阳全程主导并成功推向资本市场的首家企业，对于这位横跨创业、投资、大厂核心层的老兵而言，无疑是职业生涯的又一里程碑。

《节点财经》看来，百度系高管的创业项目往往自带技术与资源优势，任旭阳的过往经历不仅为海致科技带来了君联资本、高瓴创投等明星资本的早期信任，更让公司在政企客户拓展、技术路线抉择上少走了诸多弯路。

这种“大厂基因+创业韧性”的组合，在产业级AI赛道尤为珍贵——相较于纯技术团队，其更懂市场需求；相较于传统企业，其更能跟上技术迭代节奏。

从数据平台到“除幻”龙头

海致科技的发展并非一蹴而就，而是经历了两次关键的技术跃迁。

成立初期，公司以BDP商业数据平台为核心，聚焦云端可视化数据分析服务，通过打通企业内外部数据壁垒，为管理者提供决策支撑，这一阶段的积累，让公司沉淀了海量政企客户资源与数据处理能力。

2021年，公司与清华大学联合研发出中国首款高性能分布式图数据AtlasGraph，正式切入图计算赛道——相较于传统关系型数据库，图数据库在复杂关联关系挖掘、全局数据分析上的优势，为后续应对AI幻觉问题埋下了伏笔。

时间很快来到2023年9月，随着AI大模型热潮兴起，海致科技推出“AtlasLLM图模联合推理平台”，明确了“图模融合”的核心技术路线。其逻辑在于，通过知识图谱构建精准的“事实库”，对大模型输出进行约束与校准，从根源上降低AI幻觉发生率。

《节点财经》看来，这一技术路线精准击中了产业级场景的核心痛点——在金融风控、能源运维、政务决策等低容错领域，AI幻觉可能引发诈骗损失、设备故障甚至公共安全风险，而海致科技正是抓住了这一市场空白，成为“中国首家通过知识图谱有效减少大模型幻觉的AI企业”。

如今，公司已形成“Atlas图谱解决方案+产业级智能体”的双轮驱动产品矩阵。其中，Atlas图谱解决方案作为核心支柱，2024年贡献了82.8%的营收，覆盖金融反欺诈、能源设备运维等超100个应用场景；而Atlas智能体作为增长引擎，展现出爆发式增长潜力——收入占比从2023年的2.4%飙升至2025年上半年的28.0%，2024年营收增幅更是高达872.2%。

《节点财经》看来，海致科技的技术迭代路径，本质上是“需求导向”的胜利。在AI大模型同质化竞争加剧的当下，多数企业陷入“参数竞赛”，而海致科技选择聚焦“幻觉治理”这一细分痛点，通过“图模融合”构建差异化壁垒，这种“避重就轻”的策略极具前瞻性。

从市场反馈来看，其在“以图为核心的AI智能体提供商”中占据50%市场份额，印证了技术路线的正确性——产业级AI的核心竞争力，从来不是“炫技式创新”，而是“解决实际问题的能力”。

33亿估值背后，“除幻第一股”的未来拷问

明星资本的加持，为海致科技的IPO之路注入了底气。

成立以来，公司累计完成13轮融资，融资金额超15.1亿元，高瓴创投、君联资本、IDG资本等知名机构纷纷押注，E-2轮融资完成后，投后估值定格在33亿元。不过，光鲜的估值背后，是公司尚未摆脱的亏损困境，这也成为其IPO路上的核心考验。

财务数据显示，2022—2024年，公司净亏损分别为1.76亿元、2.66亿元、0.94亿元，2025年上半年净亏损再度扩大至1.28亿元，超过2024年全年亏损额；尽管2024年经调整净利润实现扭亏为盈，录得1693.2万元，但2025年上半年经调整净亏损又转负为-0.39亿元。

对于港股市场而言，亏损并非IPO的绝对障碍，但盈利的不确定性、负债压力及客户集中风险，可能会影响估值定价。海致科技若想获得资本青睐，不仅需要证明技术的商业价值，更要拿出可持续的盈利路径——毕竟，产业级AI赛道的竞争，最终还是要回归“现金流”与“盈利能力”的核心。

事实上，海致科技冲击IPO，恰逢产业级AI赛道的爆发期。

据弗若斯特沙利文预测，中国AI除幻市场年复合增长率将达140%，从2024年的2亿元增至2029年的132亿元。中国产业级AI解决方案市场规模有望从2025年的654亿元扩大至2029年的2861亿元，年复合增长率达44.6%；而产业级AI智能体作为高增长细分赛道，2024–2029年CAGR预计将达71.3%。

海致科技所在的以图为核心的AI解决方案领域，未来增长空间广阔。《节点财经》看来，随着政企客户对AI“精准化、可解释、高合规”的需求日益迫切，海致科技的“图模融合”技术，正契合了行业发展趋势。

但机遇背后，挑战同样不容忽视。一方面，行业竞争日趋激烈，大型互联网公司（如百度、阿里）凭借自身大模型优势与资金实力，开始布局产业级AI细分赛道；另一方面，技术迭代风险持续存在，在AI的快速迭代下，更高效的“除幻”技术不断在酝酿中。而这，都是海致需要做的必答题。

结语：产业级AI的“除幻”时代，才刚刚开启

13年创业路，任旭阳带着海致科技从数据平台走到“除幻”龙头，如今冲刺港股IPO，既是对过往积累的检验，也是对未来的下注。

不可否认，公司当前仍面临盈利不稳、负债高企等问题，但在千亿产业级AI市场的浪潮下，其精准的赛道定位与深厚的技术积累，仍具备较强的成长潜力。

对于资本而言，投资海致科技，本质上是投资“AI幻觉治理”这一确定性趋势；对于行业而言，海致科技的探索，也将推动产业级AI从“能用上”向“用得准”跨越。这场IPO的最终结果如何，或许并不重要，重要的是，产业级AI的“除幻”时代，已随着海致科技的叩门声，正式拉开序幕。

*题图由AI生成