2026年1月29日，嘉元科技发布2025年年度业绩预告。公告显示，公司预计2025年全年实现营业收入95亿元至97.5亿元，同比增长45.65%至49.49%。归母净利润预计为5000万元至6500万元，实现扭亏为盈。

关于业绩增长原因，嘉元科技在公告中表示，主要得益于两方面因素：一是报告期内下游市场需求回暖，公司把握机遇，实现了铜箔产品产销量的显著增长；二是公司根据客户需求丰富产品矩阵，提升高附加值产品占比，推动平均加工费上涨。同时，随着产能利用率大幅提升及降本增效工作的深化，公司生产工艺持续优化，产品品质与成本控制得到改善，共同驱动毛利率上升，从而提升整体盈利能力。

行业情况：供需改善与极薄化渗透率提升

从行业层面来看，锂电铜箔行业在经历了一段时间的去库存和价格调整后，转向高端产能结构性紧缺。据GGII数据显示，2025年国内锂电铜箔实际出货量约为94万吨，同比增长超过36%。在规模高速增长的同时，产品结构也在加速向高端化演进。技术迭代加速了极薄产品的应用，预计2026年，4.5μm-5μm极薄铜箔的市场渗透率将从2025年的20%左右跃升至50%以上。同时，AI高速发展带动了对HVLP等高附加值电子铜箔的需求攀升。在价格端，行业供需格局在2025年四季度发生边际变化。此前，中国电子材料行业协会电子铜箔分会曾发布建议，呼吁各铜箔企业将电子铜箔加工费平均上调2000元/吨，以修复行业整体盈利。在这一复苏背景下，高端产品因技术壁垒较高，展现出更强的价格弹性并率先领涨。据GGII数据，2025年末以来，4.5μm极薄规格铜箔价格上涨3000元。

嘉元科技在极薄铜箔领域保持领先优势，4.5μm极薄产品已实现稳定大规模量产，3.5μm极薄铜箔也已进入小批量供应阶段。这些高附加值产品的出货占比提升，直接拉动了整体平均加工费的上行。

2026年展望：锁定长单，布局固态电池与AI算力

在主营业务端，嘉元科技已提前锁定未来三年需求。2025年11月，公司与宁德时代签署《合作框架协议》，约定在2026年至2028年期间，宁德时代预计向公司采购不低于62.6万吨的铜箔。公司现有年产能达13万吨以上，规划产能约25万吨，与框架协议需求高度吻合，为履行长单提供保障。

在产品技术端，公司已在高附加值产品，固态电池与高端电子领域取得突破。据公司披露的投资者关系活动记录显示，公司双面镀镍铜箔已导入多家固态电池厂商并小批量出货，2025年固态电池铜箔出货量预计约为100吨左右。同时，应用于AI服务器的RTF、HVLP铜箔也已具备量产能力或进入验证阶段，高附加值产品线进一步丰富。

在海外市场拓展方面，公司已成功切入日韩、欧洲及北美等海外知名电池企业的供应链体系，海外产品出货量及占比稳步提升。下一步，公司计划加快导入东南亚战略客户，并利用海外生产基地布局规避潜在贸易风险，以进一步提升高毛利海外订单，扩大业务覆盖范围，提高市场占有率。

值得注意的是，公司正积极培育“AI算力”第二增长曲线。2025年内，公司投资入股武汉恩达通科技有限公司（持股13.59%）。资料显示，恩达通主营高速光模块，具备800G及1.6T产品交付能力，且主要销往美国市场（包括甲骨文）。这一布局的深意在于“产业链协同”：嘉元科技自身的HVLP/RTF铜箔可用于AI服务器，同时，铜缆与光通信在信号传输方面也是互补的，而恩达通为光模块供应商。两者结合，将有助于公司在AI服务器与通信设备领域实现“高端电子铜箔+高速光模块+铜缆”的上下游协同，探索“锂电材料+AI算力”的双轮驱动发展模式。