本报记者 张蓓 陈炳衡 北京报道

漓江畔的早春，雾气还未完全散开，桂林旅游股份有限公司（下称：桂林旅游，股票代码000978）一份看似亮眼的2025年度业绩预告，已在当周搅动了资本市场的视线。《华夏时报》记者查阅公告发现，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润1,100万元，较上年同期的-20,446.31万元，大幅扭亏。然而，这份“扭亏为盈”的成绩单背后，隐藏着更为复杂的经营真相与战略抉择。

非经常性损益撑起的报表

记者了解到，在净利润实现正向预测的同时，公司扣除非经常性损益后的净利润预计为-4,860万元。这一核心数据的巨大反差，立即引起了市场专业人士的关注。1月21日，某证券公司营业部负责人李经理在接受《华夏时报》记者采访时，首先肯定了其积极变化：“本次业绩预告显示，桂林旅游在2025年度实现扭亏为盈，相比上年同期实现明显好转。公司围绕‘一核一优两翼三扩’战略，通过优化资产、加强营销、收回欠款等措施，推动经营改善，反映其在疫情后复苏阶段取得阶段性成效。”

然而，李经理随即向记者指出了关键风险：“但必须看到，若剔除非经常性损益影响，公司主业仍处亏损边缘。”记者根据公告信息进一步梳理发现，支撑本次盈利的主要来源确非主营业务。其中，通过转让全资子公司资江丹霞公司股权获得处置收益约2,900万元，因收回欠款转回坏账准备约1,999万元。仅此两项非经常性收益就已接近4,900万元。李经理对记者分析称：“未来能否持续盈利，尚需观察市场需求与公司运营能力的进一步匹配。转让资产虽短期增利，但可能影响长期业务布局与收入结构。”

抛开财务操作，公司核心旅游业务的复苏成色如何？记者从预告中获悉，2025年公司接待游客约625万人次，同比增长约9.97%。但记者从桂林市文化广电和旅游局发布的行业数据中发现，2025年上半年，全市接待游客总人次同比增长12.1%。两相比较，作为本地龙头企业的复苏速度似乎并未跑赢市场大盘。

早在2025年4月，记者在桂林实地走访部分景区时观察到，尽管游客数量基本恢复，但消费模式趋于理性。一位来自广东的游客对记者表示：“现在会更精打细算，选择性价比高的套餐，不会盲目消费。”这在一定程度上解释了为何客流量增长未能直接转化为主营业务利润。公司管理层显然意识到挑战，在预告中强调了成本控制与AI赋能等措施。记者从公司上半年财报中看到，其管理费用同比下降7.47%，显示出降本增效的努力。然而，如何将客流优势转化为更高的盈利能力和更稳固的市场份额，仍然是公司需要努力的方向。

AI赋能能否重塑增长引擎？

面对主业盈利乏力的现状，公司正将未来押注于“AI赋能文旅焕新”的战略转型上。这一点，与行业专家的判断不谋而合。1月22日，新时代文旅研究院院长吴若山在接受记者采访时，深入阐述了他的观点：“当前，AI正成为驱动文旅产业焕新升级的核心动能，为行业高质量发展打开全新想象空间。”

吴若山对记者具体分析道，AI正从两方面重塑行业：“一方面依托AR/VR、数字人等技术打造沉浸式文旅场景，活化历史文化资源，同时推出智能导览、个性化行程规划等服务，打通游前到游后的全流程体验，让文旅体验更具互动性与个性化；另一方面重构文旅营销逻辑，依托大数据精准勾勒游客画像，实现内容与产品的精准触达，联动线上流量生态打造爆款传播内容，打通从流量曝光到消费转化的链路。”

记者从桂林旅游方面了解到，公司已尝试接入大模型、推出AI导游助手。然而，在记者实地体验中发现，这些新功能与传统景区服务的融合尚处于初级阶段，游客知晓度和使用率有待提升。如何将吴若山院长所描绘的宏大技术图景，转化为可落地、能盈利、体验佳的具体产品，是公司面临的实际挑战。

世界级旅游城市蓝图下的企业定位

更大的机遇在于城市发展的顶层设计。“全力打造桂林世界级旅游城市”已成为国家与地方的战略共识。政策东风为桂林旅游的转型升级提供了前所未有的宏观背景。记者在采访中感受到，无论是地方政府还是企业自身，都希望抓住这波浪潮。

然而，宏观战略与企业微观运营之间，仍需坚实的桥梁。李经理提醒道：“旅游业复苏仍受宏观经济、政策及消费意愿等因素影响，存在不确定性。”这意味着，政策红利不会自动兑现为企业的利润。记者观察到，公司布局的高端酒店、温泉康养等增量项目，是承接这一战略的载体。但市场关心的是，这些项目如何差异化竞争？其AI赋能战略如何与“世界级”的服务标准与体验创新深度结合？这些具体问题的答案，才是决定公司能否从“复苏”走向“超越”的关键。

夜幕下的两江四湖，数字光影秀与传统山水相映成趣，恰似这座城市与这家企业所处的交汇点——古老底蕴与前沿科技，短期财报压力与长期战略雄心交织在一起。记者从这份业绩预告中看到的，不仅仅是一个财务数字的转折，更是一家传统旅游企业在时代大变局下的挣扎、抉择与探索。其通过处置资产实现的账面扭亏，只是艰难转型的第一步。1月24日，华信东方国际旅行社运营总监李伯轩对记者表示，真正的考验在于，能否借助AI等新技术，彻底激活其拥有的稀缺山水资源，重筑主营业务的核心盈利能力，最终在桂林打造世界级旅游城市的宏大叙事中，找到自己不可替代的价值坐标。这条转型之路，正如漓江的航道，前景广阔但暗流涌动，每一步都需审慎而行。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁