富凯摘要：半导体概念连续引发想象空间。

作者|蓝月

在连续飙升后，梦天家居1月22日开盘后即奔跌停。主营家居的梦天家居去年11月曾宣布收购高端模拟芯片公司。消息公布后，该股开启了一波飙升行情，两个月时间累计涨幅一度接近3倍。虽然此次收购很快告吹，但公司又宣布转让股权，引入具有半导体背景的股东，公司股价再度走高。

两个月飙升近3倍

最近两个月，梦天家居可谓是大牛股，公司股价从15元左右一路飙升至58.54元，涨幅接近3倍。直至本周四，该股高位跌停，暂时停止了上涨的走势。

梦天家居的连续大涨与公司此前的一则公告不无关系。去年11月6日，梦天家居发布公告表示，拟收购川土微电子的控制权并募集配套资金，该事项预计构成重大资产重组。在去年11月19日复牌后，梦天家居一口气拉出了5个涨停板，表现极其抢眼。

从炒作该股的席位来看，基本上为营业部游资席位，包括华福证券宁波人民路证券营业部、中信建投襄阳长虹路证券营业部、中信证券杭州滨盛路证券营业部、国泰海通温州江滨西路证券营业部等。

资料显示，川土微是一家专注高端模拟芯片研发设计与销售的高科技公司，也是行业内的知名供应商，先后共推出300多个芯片料号，合作客户超过2000家，其中包含众多海内外Tier1及整车厂。

值得一提的是，梦天家居也早有跨界半导体的打算。去年3月，公司就曾斥资7000万元增资重庆凌芯微电子有限公司，一跃成为该公司的第二大股东。如果收购川土微顺利，梦天家居向半导体转型可谓是一步到位。

在连续大涨后，梦天家居多次发布异动公告。去年12月3日，公司公告称，公司股票10个交易日内7个交易日涨停，期间累计涨幅达到114.39%。公司主营业务未发生重大变化，股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，严重显著偏离公司基本面，随时存在快速下跌风险。

资料显示，梦天家居主营业务是木门、墙板、柜类等定制化木质家具的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品是“梦天”旗下系列品牌的木门、墙板、柜类。

股权转让藏深意

虽然收购半导体公司告吹，但是梦天家居却通过转让股权显示了其可能继续进军半导体行业。

去年12月19日，公司公告，控股股东及其一致行动人通过协议方式，向嘉兴汇芯企业管理合伙企业转让了公司6.8636%的股份，金额约2.67亿元。股份过户已于去年12月17日完成，交易完成后公司控制权未发生变更。

根据天眼查，嘉兴汇芯的核心合伙人曹勇，与川土微的重要投资方元禾璞华的合伙人胡颖平、陈大同等，通过共同出资、合伙等关系，存在交集。具体来看，胡颖平是川土微的董事，还是元禾璞华的合伙人，而元禾璞华投资了川土微。

此外，胡颖平和元禾璞华的创始人陈大同、执行合伙人吴海滨，担任合伙人的苏州芯纳企业管理与曹勇任合伙人的嘉兴芯脉企业管理同为嘉兴汇芯的合伙人。

针对市场可能关注的重组等资本运作事项，梦天家居去年12月15日称，前期筹划发行股票及支付现金的方式购买资产事项和筹划控制权转让事项均已终止。公司近期不存在任何控制权转让和任何资产重组的相关计划安排。

市场猜测，因为新进股东嘉兴汇芯与川土微的关联关系。因此，收购计划已告终止，市场将此次股权的变化视为后续进军半导体的资本运作。

财务数据显示，最近几年梦天家居营收持续下滑，而净利润波动较大。2022年至2025年前三季度，公司营收持续下滑；净利润方面，2022年公司净利润同比增长20.4%，2023年公司净利润同比下降56.6%，2024年净利润同比下降36%。去年前三季度，梦天家居实现营业收入约为7.73亿元，同比下降2.93%；实现归母净利润5630.31万元，同比增长37.6%。

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